2010年會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》證券評(píng)價(jià)(6)

　　4.普通股評(píng)價(jià)模型的局限性

　　(1).未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機(jī)行為等)可能會(huì)導(dǎo)致股票的市場價(jià)格大大偏離根據(jù)模型計(jì)算得出的價(jià)值。

　　(2).模型對未來期間股利流入量預(yù)測數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距。

　　(3).股利固定模型、股利固定增長模型的計(jì)算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。

　　(4).折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。

　　【2008年單選】某上市公司預(yù)計(jì)未來5年股利高速增長，然后轉(zhuǎn)為正常增長，則下列各項(xiàng)普通股評(píng)價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是(　)。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　A.股利固定模型

　　B.零成長股票模型

　　C.三階段模型

　　D.股利固定增長模型

　　答案：C

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