2010年《中級財務管理》長期負債籌資資料(2)

　　二、發(fā)行債券

　　(一)債券的種類

　　1.按債券是否記名，可將債券分為記名債券和無記名債券

　　2.按債券能否轉換為公司股票，可將債券分為可轉換債券和不可轉換債券

　　3.按有無特定的財產擔保，可將債券分為信用債券和抵押債券

　　(二)債券的發(fā)行

　　(三)債券的還本付息

　　1.債券的償還

　　債券償還時間按其實際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。

　　(1)到期償還：是指當債券到期后還清債券所載明的義務，又包括分批償還和一次償還兩種。

　　(2)提前償還：提前償還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前就予以償還。只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進行此項操作。  轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。

　　具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。即當企業(yè)資金有結余時，可提前贖回債券;當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。  轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　贖回有三種形式：強制性贖回、選擇性贖回和通知贖回。

　　【08年判斷題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券。(　)

　　答案：√

　　(3)滯后償還。債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時便訂立，主要是給予持有人以延長持有債券的選擇權。滯后償還有轉期和轉換兩種形式。

　　轉期，指將較早到期的債券換成到期日較晚的債券，實際上是將債務的期限延長。常用的方法有兩種：直接以新債券兌換舊債券;用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。  轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　轉換，通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉換成本公司的股票。

　　2.債券的付息

　　債券的付息主要表現在利率的確定、付息頻率和付息方式三個方面。

　　(四)債券籌資的成本(第八章講解此內容)

　　(五)債券籌資的優(yōu)缺點  轉自環(huán)球網校edu24ol.com

　　債券籌資的優(yōu)點主要有：

　　(1)資金成本較低; (2)保證控制權; (3)可以發(fā)揮財務杠桿作用。

　　債券籌資的缺點主要有：

　　(1)籌資風險高; (2)限制條件多; (3)籌資額有限。

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