2010年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：證券投資(2)

　　二、金融期貨

　　金融期貨是買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)，以公開競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成協(xié)議，約定在未來(lái)某一特定的時(shí)間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的交易方式。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。

　　金融期貨與商品期貨從交易機(jī)制和交易方式上來(lái)看大體上是相同的，但兩者在標(biāo)的物上和交割方式上是不同的。

　　金融期貨的標(biāo)的物是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品，而商品期貨的標(biāo)的物是有形的實(shí)物商品。金融期貨的交割一般以貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)，而商品期貨的交割以實(shí)物商品來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　投資金融期貨的目的一般是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，追求較高投資回報(bào)。

　　金融期貨的投資策略有：

　　1.套期保值

　　金融期貨的規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能主要通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)。

　　(1)買入保值：交易者預(yù)計(jì)在未來(lái)將會(huì)購(gòu)買一種資產(chǎn)，為了規(guī)避這個(gè)資產(chǎn)價(jià)格上升后帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，而事先在期貨市場(chǎng)買入期貨的交易策略

　　(2)賣出保值：為了避免未來(lái)出售資產(chǎn)的價(jià)格下降而事先賣出期貨合約達(dá)到保值的目的

　　(3)直接保值：被套期的商品與用于套期的商品相同

　　(4)交叉保值：被套期的商品與用于套期的商品不相同，但是價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切。

　　2.套利轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　由于供給與需求之間的暫時(shí)不平衡，或是由于市場(chǎng)對(duì)各種證券的反映存在時(shí)滯，將導(dǎo)致在不同的市場(chǎng)之間或不同的證券之間出現(xiàn)暫時(shí)的價(jià)格差異，一些敏銳的交易者能夠迅速地發(fā)現(xiàn)這種情況，并立即買入過(guò)低定價(jià)的金融工具或期貨合約，同時(shí)賣出過(guò)高定價(jià)的金融工具或期貨合約，從中獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，這是金融期貨投資的套利策略。

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