2010《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)投資決策指標(biāo)計(jì)算(1)

　　凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。其計(jì)算公式為：

　　凈現(xiàn)值率(NPVR)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　5、獲利指數(shù)(PI)，是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。其計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　獲利指數(shù)(PI)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=(原始投資的現(xiàn)值合計(jì)+凈現(xiàn)值)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=1+凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=1+凈現(xiàn)值率

　　即：獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率

　　評價(jià)：只有獲利指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性

　　6、內(nèi)部收益率(IRR)，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。

　　(1)特殊方法：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，NCF0=-初始投資額，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，即每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式。

　　特殊方法下，求出的年金現(xiàn)值系數(shù)必然等于該方案不包括建設(shè)期的回收期

　　(2)一般方法：逐次測試法

　　凈現(xiàn)值>0, 內(nèi)部收益率>估計(jì)的折現(xiàn)率

　　凈現(xiàn)值<0, 內(nèi)部收益率<估計(jì)的折現(xiàn)率

　　i=10%時(shí)，

　　B方案的NPV1

　　=1200×(P/F,10%，2)+3000×(P/F,10%，3)+3800×(P/F,10%，4)-6000

　　=-159.02

　　i=9%時(shí)，

　　B方案的NPV2

　　=1200×(P/F,9%，2)+3000×(P/F,9%，3)+3800×(P/F,9%，4)-6000

　　=18.56

　　內(nèi)插法計(jì)算B方案的IRR=9.105%

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