中級會計職稱考試:財務(wù)管理目標(biāo)講解復(fù)習(xí)

　　第一章財務(wù)管理總論:第一節(jié) 財務(wù)管理概述???掌握財務(wù)管理的含義和內(nèi)容;第二節(jié) 財務(wù)管理目標(biāo)???掌握財務(wù)管理目標(biāo)，了解相關(guān)利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法;第三節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境???熟悉財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境.

　　第二節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo)

　　一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的含義和種類

　　企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果。它是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的基本標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置，必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致，符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖。財務(wù)管理目標(biāo)還應(yīng)具備相對穩(wěn)定性和層次性。

　　企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種具有代表性的模式：

　　(一)利潤最大化

　　利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。該目標(biāo)的主要缺點有：

　　(1)利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值;

　　(2)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系;

　　(3)沒有考慮風(fēng)險因素，高額利潤的獲得往往要承擔(dān)過大的風(fēng)險;

　　(4)片面追求利潤最大化，可能會導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。

　　(二)每股收益最大化目標(biāo)

　　每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。因此，每股收益最大化目標(biāo)是投資者進行投資決策時需要考慮的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。但與利潤最大化目標(biāo)一樣，該指標(biāo)缺點：

　　(1)沒有考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素

　　(2)不能避免企業(yè)的短期行為，會導(dǎo)致與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。

　　(三)企業(yè)價值最大化目標(biāo)

　　企業(yè)價值就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力，其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：

　　(1)該目標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險;

　　(2)該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;

　　(3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為;

　　(4)該目標(biāo)有利于社會資源合理配置。

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　　其主要缺點

　　(1) 資本市場效率低下的情況下，股票的價格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值

　　(2) 法人股東對股票市價的敏感程度較低

　　(3) 企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

　　股東作為所有者在企業(yè)中承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險，債權(quán)人、職工、客戶、供應(yīng)商和政府也因為企業(yè)而承擔(dān)了相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。在確定企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。

　　企業(yè)價值最大化目標(biāo)，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。

　　企業(yè)價值最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容：

　　(1) 強調(diào)風(fēng)險和報酬的均衡

　　(2) 強調(diào)股東的首要地位

　　(3) 加強對企業(yè)代理人即經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制

　　(4) 關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益

　　(5) 不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系

　　(6) 關(guān)心客戶的長期利益

　　(7) 加強與供應(yīng)商的合作

　　(8) 保持與政府部門的良好關(guān)系

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