2019年中級會計職稱《財務管理》每日一練(4月29日)

編輯推薦：2019年中級會計職稱考試每日一練匯總(4月29日)

多項選擇題

1、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，甲項目的預期報酬率和標準差均大于乙項目，且兩個項目的標準差均不為零。對甲、乙兩個項目可以做出的判有( )。

A.兩個項目均屬于有風險項目

B 不能通過比較標準差來比較兩個項目風險大小

C.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目

D.甲項目的相對風險有可能小于乙項目

2、下列各項中，屬于減少風險對策的是( )。

A.由于天氣原因飛機停止飛行

B.資產組合投資

C.車輛買第三責任險

D.開發(fā)新產品前充分調研

判斷題

3、當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。( )

計算題

4、甲公司 2015 年年末長期資本為 5000 萬元，其中長期銀行借款為 1000 萬元，年利率為 6%;所有者權益(包括普通股資本及留存收益)為 4000 萬元。公司計劃在 2016 年追加籌集資金 5000萬元，其中按面值發(fā)行債券 2000 萬元，票面年利率為 6.86%，期限 5 年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為 2%;發(fā)行優(yōu)先股籌資 3000 萬元，固定股息率為 7.76%，籌資費用率為 3%。公司普通股β系數為 2，一年期國債利率為 4%，市場平均報酬率為 9%。公司適用的所得稅稅率為 25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。要求：

(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

(2)假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。

(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本

(4)利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

(5)計算甲公司 2016 年完成籌資計劃后的平均資本成本。

5、A 公司擬添置一套市場價格為 6000 萬元的設備，需籌集一筆資金?，F有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用);

(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數為 2，一年期國債利率為 4%，市場平均報酬率為 10%。

(2)發(fā)行債券。該債券期限 10 年，票面利率 8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為 25%。

要求：

(1)利用資本資產定價模型計算普通股資本成本。

(2)利用非折現模式(即一般模式)計算債券資本成本。

(3)根據以上計算結果，為 A 公司選擇籌資方案。

答案在下一頁

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編輯推薦：2019年中級會計職稱考試每日一練匯總(4月29日)

多項選擇題

1、

【答案】ABD

【解析】甲乙兩個項目的標準差均不為零，表明兩個項目均存在風險，選項 A 是答案;兩個項目的預期報酬率不同，不能直接比較標準差來比較風險大小，選項 B 是答案;甲乙兩個項目需要通過比較變化系數來判斷相對風險大小，因此，甲項目的相對風險有可能大于也可能小于乙項目，選項 D 是答案，選項 C 不成立

2、

【答案】BD

【解析】選項 A 屬于規(guī)避風險的措施，選項 B、D 屬于減少風險的措施，選項 C 屬于轉移風險的措施

判斷題

3、

【答案】√

【解析】實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1。當通貨膨脹率大于名義利率時，(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)將小于 1，導致實際利率為負值。

計算題

4、

【答案及解析】

(1)甲公司長期銀行借款的資本成本=6%×(1-25%)=4.50%

(2)甲公司發(fā)行債券的資本成本=[6.86%×(1-25%)]÷(1-2%)=5.25%

(3)甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本=7.76%÷(1-3%)=8.00%

(4)甲公司留存收益的資本成本=4%+2×(9%-4%)=14.00%

(5)平均資本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.50%

5、

【答案及解析】

(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

(3)債券資本成本最低，A 公司應該選擇發(fā)行債券籌資。

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