2019中級會計職稱《財務(wù)管理》考點：計算公式（3）

1. 債券成本：Kb=I(1-T)/[B0(1-f)]=B*i*(1-T)/ [B0(1-f)]

式中：Kb 為債券成本;I 為債券每年支付的利息;T 為所得稅稅率;B 為債券面值;i 為債券票面利率;B0 為債券籌資額，按發(fā)行價格確定;f 為債券籌資費率

2. 銀行借款成本：Ki=I(1-T)/[L(1-f)]=i*L*(1-T)/[L(1-f)]或：Ki =i(1-T)(當(dāng) f 忽略不計時)

式中：Ki 為銀行借款成本;I 為銀行借款年利息;L 為銀行借款籌資總額;T 為所得稅稅率;i為銀行借款利息率;f 為銀行借款籌資費率

3. 優(yōu)先股成本：Kp=D/P0(1-T) 式中：Kp 為優(yōu)先股成本;D 為優(yōu)先股每年的股利;P0 為發(fā)行優(yōu)先股總額

4. 普通股成本：股利折現(xiàn)模型：Kc=D/P0*100% 或 Kc=[D1/P0(1-f)]+g資本資產(chǎn)定價模型：Kc=RF+β(Rm-RF) 式中：Kc 為普通股成本;D1 為第 1 年股的股利;P0 為普通股發(fā)行價;g 為年增長率

5. 留存收益成本：K=D1/ P0+g

6. 加權(quán)平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj

式中：Kw 為加權(quán)平均資金成本;Wj 為第 j 種資金占總資金的比重;Kj 為第 j 種資金的成本

7. 籌資總額分界點：BPi=TFi/Wi

式中：BPi 為籌資總額分界點;TFi 為第 i 種籌資方式的成本分界點;Wi 為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第 i 種籌資方式所占比例

8. 邊際貢獻：M=(p-b)x=m*x

式中：M 為邊際貢獻;p 為銷售單價;b 為單位變勱成本;m 為單位邊際貢獻;x 為產(chǎn)銷量

9. 息稅前利潤：EBIT=(p-b)x-a=M-a

10. 經(jīng)營杠桿：DOL=M/EBIT=M/(M-a)

11. 財務(wù)杠桿：DFL=EBIT/(EBIT-I)

12. 復(fù)合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/(1-T)]www.edu24ol.com/

13. 每股利潤無差異點分析公式：[(EBIT-I1)(1-T)-D1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-D2]/N2當(dāng) EBIT 大于每股利潤無差異點時，利用負(fù)債集資較為有利;當(dāng) EBIT 小于每股利潤無差異點時，利用發(fā)行普通股集資較為有利。

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