一建經(jīng)濟教材解析：1Z101062 設備租賃與購買方案的比選分析

更新時間：2015-09-10 17:27:59 來源：|0

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　　1Z101062 設備租賃與購買方案的比選分析

　　采用購置設備或是采用租賃設備應取決于這兩種方案在經(jīng)濟上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案的比選方法相同。

　　一、設備租賃與購置方案分析的步驟

　　1.根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標和技術(shù)狀況，提出設備更新的投資建議。

　　2.擬定若干設備投資、更新方案，包括：購置(有一次性付款和分期付款購買)方案和租賃方案。

　　3.定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財務能力，分析設備技術(shù)風險、使用維修特點。

　　(1)分析企業(yè)財務能力，如果企業(yè)不能一次籌集并支付全部設備價款，則去掉一次付款購置方案。

　　(2)分析設備技術(shù)風險、使用維修特點，對技術(shù)過時風險大、保養(yǎng)維護復雜、使用時間短的設備，可以考慮經(jīng)營租賃方案;對技術(shù)過時風險小、使用時間長的大型專用設備則融資租賃方案或購置方案均是可以考慮的方式。

　　4.定量分析并優(yōu)選方案，結(jié)合其他因素，作出租賃還是購買的投資決策。

　　二、設備經(jīng)營租賃與購置方案的經(jīng)濟比選方法

　　進行設備經(jīng)營租賃與購置方案的經(jīng)濟比選，必須詳細地分析各方案壽命期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況，據(jù)此分析方案的經(jīng)濟效果，確定以何種方式投資才能獲得最佳。

　　(一)設備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量

　　采用設備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接計入成本，但為與設備購置方案具有可比性，特將租賃費用從經(jīng)營成本分離出來，則現(xiàn)金流量如表1Z101062-1所示，其任一期凈現(xiàn)金流量可表示為：

　　凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-租賃費用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅(1Z101062-1)

　　或凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-租賃費用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金

　　-所得稅率×(營業(yè)收入-租賃費用-經(jīng)營成本-與營業(yè)相關(guān)的稅金) (1Z101062-2)

　　式中，租賃費用主要包括：租賃保證金、租金、擔保費。

　　設備經(jīng)營租賃方案現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元表1Z101062-1

			計算期
序號	項目	合計	1	2	3	4	……	n
1	現(xiàn)金流入
1.1	營業(yè)收入
2	現(xiàn)金流m
2.1	租賃費用
2.2	經(jīng)營成本
2.3	營業(yè)稅金及附加
2.4	所得稅
3	凈現(xiàn)金流量(1―2)
4	累計凈現(xiàn)金流量

　　1.租賃保證金

　　為了確認租賃合同并保證其執(zhí)行，承租人必須先交納租賃保證金。當租賃合同結(jié)束時，租賃保證金將被退還給承租人或在償還最后一期租金時加以抵消。保證金一般按合同金額的一定比例計，或是某一基期數(shù)的金額(如一個月的租金額)。

　　2.擔保費

　　出租人一般要求承租人請擔保人對該租賃交易進行擔保，當承租人由于財務危機付不起租金時，由擔保人代為支付租金。一般情況下，承租人需要付給擔保人一定數(shù)目的擔保費。

　　3.租金

　　租金是簽訂租賃合同的一項重要內(nèi)容，直接關(guān)系到出租人與承租人雙方的經(jīng)濟利益。出租人要從取得的租金中得到出租資產(chǎn)的補償和收益，即要收回租賃資產(chǎn)的購進原價、貸款利息、營業(yè)費用和一定的利潤。承租人則要比照租金核算成本。影響租金的因素很多，如設備的價格、融資的利息及費用、各種稅金、租賃保證金、運費、租賃利差、各種費用的支付時間，以及租金采用的計算公式等。

　　對于租金的計算主要有附加率法和年金法。

　　(1)附加率法

　　附加率法是在租賃資產(chǎn)的設備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金。每期租金R表達式為：

　　R=P(1+N×i)/N+P×r (1Z101062-3)

　　式中 P――租賃資產(chǎn)的價格;

　　N――租賃期數(shù)，可按月、季、半年、年計;

　　i――與租賃期數(shù)相對應的利率;

　　r――附加率。

　　【例1Z101062-1】租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設備，設備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為lO%，附加率為4%，問每年租金為多少?

　　解：R=68×(1+5×10%)/5+68×4%=23.12萬元

　　(2)年金法

　　年金法是將一項租賃資產(chǎn)價值按動態(tài)等額分攤到未來各租賃期間內(nèi)的租金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。

　�、倨谀┲Ц斗绞绞窃诿科谄谀┑阮~支付租金。其支付方式的現(xiàn)金流量如圖1Z101062(a)所示。由式(1Z101012-12)可知，期末等額支付租金計算是等額系列現(xiàn)值計算的逆運算，故由式(1Z101012-12)可得期末支付租金Ra的表達式，即為：

購買設備方案現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元表IZ101062-2

			’ 計算期
序號	項目	合計	1	2	3	4	……	n
1	現(xiàn)金流入
1.1	營業(yè)收入
2	現(xiàn)金流出
2.1	設備購置費
2.2	經(jīng)營成本
2.3	貸款利息
2.4	營業(yè)稅金及附加
2.5	所得稅
3	凈現(xiàn)金流量(1―2)
4	累計凈現(xiàn)金流量

　　(三)設備租賃與購置方案的經(jīng)濟比選

　　對于承租人來說，關(guān)鍵的問題是決定租賃設備，還是購買設備。而設備租賃與購置的經(jīng)濟比選也是互斥方案選優(yōu)問題，一般壽命相同時可以采用凈現(xiàn)值(或費用現(xiàn)值)法，設備壽命不同時可以采用凈年值(或年成本)法。無論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大(或成本較少)的方案為宜。

　　在工程經(jīng)濟互斥方案分析中，為了簡化計算，常常只需比較它們之間的差異部分。而設備租賃與購置方案經(jīng)濟比選，最簡單的方法是在假設所得到設備的營業(yè)收入相同的條件下，將租賃方案和購買方案的費用進行比較。根據(jù)互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之間的差異部分。從式(1Z101062-2)和式(1Z101062-7)兩式可以看出，只需比較式(1Z101062-8)和式(1Z101062-9)即可。

　　設備租賃：所得稅率×租賃費-租賃費 (1Z10!062-8)

　　設備購置：所得稅率×(折舊+貸款利息)-設備購置費-貸款利息 (1Z101062-9)

　　由于每個企業(yè)都要依利潤大小繳納所得稅，按財務制度規(guī)定，租賃設備的租金允許計入成本;購買設備每期計提的折舊費也允許計入成本;若用借款購買設備，其每期支付的利息也可以計入成本。在其他費用保持不變的情況下，計入成本越多，則利潤總額越少，企業(yè)交納的所得稅也越少。因此在充分考慮各種方式的稅收優(yōu)惠影響下，應該選擇稅后收益更大或稅后成本更小的方案。

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