一級建筑師建筑經(jīng)濟施工與設(shè)計業(yè)務(wù)管理講義(26)

　　四、財務(wù)評價方法和指標(biāo)體系

　　(一)財務(wù)評價的方法

　　財務(wù)評價的方法主要采用現(xiàn)金流量分析、靜態(tài)和動態(tài)盈利分析和財務(wù)報表分析等方法。

　　( 1 )現(xiàn)金流量分析：它是以項目作為一個獨立系統(tǒng)，對建設(shè)項目在某一時間(年)內(nèi)支出的費用稱為現(xiàn)金流出;而在此同一時間(年)內(nèi)所得的收入稱為現(xiàn)金流入;兩者統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。它是反應(yīng)企業(yè)全部經(jīng)濟活動的狀況，也是計算企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)。

　　現(xiàn)金流量分析須要計算凈現(xiàn)金流量(CFt)、累積凈現(xiàn)金流量(∑CFt)評價指標(biāo)。

　　( 2 )靜態(tài)和動態(tài)盈利分析環(huán)球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　●　靜態(tài)盈利性分析方法：不計算貨幣的時間價值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當(dāng)年的實際數(shù)量，而不是折現(xiàn)值;計算現(xiàn)金流量時，只選擇某一個正常生產(chǎn)年份的凈現(xiàn)金流量(現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之差額)或凈現(xiàn)金流量年平均值(而不反映整個壽命期的現(xiàn)金流通量)來計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評價指標(biāo)。一般只適用于短期投資或工程較簡單的建設(shè)項目，或?qū)Ψ桨高M行粗略評價，以及對于逐年收入大致相等的項目。

　　靜態(tài)分析需要靜態(tài)投資回收期(Pt)、借款償還期(Pd)評價指標(biāo)

　　●　動態(tài)盈利性分析方法：考慮貨幣的時間價值，根據(jù)資金占用時間的長短，按指定的折現(xiàn)率(或利息率)計算現(xiàn)金的實際價值;計算項目整個壽命期內(nèi)的總收益，從而可對項目財務(wù)可行性作出較符合實際的評價。

　　主要動態(tài)評價指標(biāo)有：財務(wù)凈現(xiàn)值( FNPV、財務(wù)內(nèi)部收益率( FIRR )、財務(wù)凈現(xiàn)值率( FNPVR )和動態(tài)投資回收期(Pt’)等。

　　( 3 )財務(wù)報表分析：按照國家現(xiàn)行財會制度和條例規(guī)定，根據(jù)建設(shè)項目的具體財務(wù)條件，把建設(shè)項目在建設(shè)期內(nèi)的全部投資和項目投產(chǎn)后的經(jīng)營生產(chǎn)費用與收益，逐年進行計算和平衡，用報表格式來反映。通過財務(wù)報表分析(即采用比率分析法)可以預(yù)計項目壽命期內(nèi)各年利潤和資金贏缺情況，選擇合適的資金籌措方案，制定資金籌措及償還計劃，進行償債能力分析和預(yù)測項目的盈利能力。

　　企業(yè)的財務(wù)報表主要有損益和利潤分配表，現(xiàn)金流量表，資金來源與運用表，借款償還計劃表和資產(chǎn)負(fù)債表等。環(huán)球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　財務(wù)報表分析主要計算盈利能力比率(銷售利潤率、銷售毛利率、資本收益率，資產(chǎn)凈利率、凈值報酬率，資本保值增值率、社會貢獻率，社會積累率、總資產(chǎn)報酬率)、變現(xiàn)能力比率(流動比率，速動比率、保守速動比率)、資產(chǎn)管理比率(營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、負(fù)債比率(資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率，產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù))和市價比率(每股盈余、市價與每股盈余比率，每股股利、留存盈余比率，股利支付率、每股賬面價值)。

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