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2013年銀行資格考試輔導(dǎo):金融衍生品市場(chǎng)

更新時(shí)間:2013-04-16 14:10:28 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 按照基礎(chǔ)工具的種類劃分,金融衍生工具可以分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

  3.4 金融衍生品市場(chǎng)

  3.4.1 金融衍生品市場(chǎng)概述

  1. 金融衍生工具的種類

  按照基礎(chǔ)工具的種類劃分,金融衍生工具可以分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

  按照交易市場(chǎng)劃分,金融衍生工具可分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具。

  按照交易方式劃分,金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

  2. 金融衍生工具的特征

 ?、?可復(fù)制性

 ?、?杠桿特征

  3. 金融衍生品市場(chǎng)的功能

  (1) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

  (2) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)

  (3) 提高交易效率

  (4) 優(yōu)化資源配置

  3.4.2 金融衍生品市場(chǎng)

  1. 金融遠(yuǎn)期合約

  是指雙方約定在未來的某一確定時(shí)間,按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

  缺點(diǎn):①非標(biāo)準(zhǔn)化合約;②柜臺(tái)交易;③沒有履約保證。

  2. 金融期貨

  金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個(gè)日期,按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

  期貨合約的特點(diǎn):①標(biāo)準(zhǔn)化合約;②履行大部分通過對(duì)沖方式;③合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保;④合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

  期貨交易的主要制度:①保證金制度;②每日結(jié)算制度;③持倉(cāng)限額制度;④大戶報(bào)告制度;⑤強(qiáng)行平倉(cāng)制度。

  3. 金融期權(quán)

  金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約,它賦予了持有人在未來某一特定的時(shí)間內(nèi)按雙方約定的價(jià)格,購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。

  (1) 金融期權(quán)的要素

 ?、?基礎(chǔ)資產(chǎn)

 ?、?期權(quán)的買方

 ?、?期權(quán)的賣方

 ?、?執(zhí)行價(jià)格

  ⑤ 到期日

 ?、?期權(quán)費(fèi)

  (2) 金融期權(quán)的分類

  金融期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

  按行權(quán)日期不同,可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

  按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分,可分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

  (3) 金融期權(quán)的交易策略

  ① 買進(jìn)看漲期權(quán)

 ?、?買進(jìn)看跌期權(quán)

 ?、?賣出看跌期權(quán)

  4. 金融互換

  金融互換是通過銀行進(jìn)行的場(chǎng)外交易。互換市場(chǎng)存在一定的交易成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。首先,為了達(dá)成交易,互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方。如果一方對(duì)期貨或現(xiàn)金流等有特殊要求,常常很難找到交易對(duì)手。其次,由于互換是兩個(gè)對(duì)手之間的合約,如果沒有雙方的同意,互換合約是不能單方面更改和終止的。最后,對(duì)于期貨和在場(chǎng)內(nèi)交易的期權(quán)而言,交易所對(duì)交易雙方都提供了履約保證,而互換市場(chǎng)則沒有人提供這種保證。因此,互換雙方都必須關(guān)注對(duì)方的信用。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

     2013銀行資格考試輔導(dǎo):證券投資基金市場(chǎng)

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