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《基礎(chǔ)知識(shí)》第二章第四節(jié):期貨交易者

更新時(shí)間:2013-02-25 10:35:14 來源:|0 瀏覽0收藏0

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 《基礎(chǔ)知識(shí)》第二章第四節(jié):期貨交易者

 一、期貨交易者的分類:

  (1)根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同,分為套期保值者和投機(jī)者。商品期貨的套期保值者通常是該商品的生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商或貿(mào)易商等,金融期貨的套期保值者通常是金融市場(chǎng)的投資者、證券公司、銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)或者進(jìn)出口商等。投機(jī)者是指運(yùn)用一定資金通過期貨交易以期獲取投資收益的交易者。

  (2)按照自然人/法人劃分,分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者涵蓋生產(chǎn)者、加工貿(mào)易商、以及金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基金等。

  二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者:

  1.對(duì)沖基金

  (1)含義:對(duì)沖基金(HedgeFund),又稱避險(xiǎn)基金,是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”,是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng),承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)、追求較高收益的投資模式,屬于私募基金。

  (2)對(duì)沖基金和共同基金的區(qū)別:①對(duì)沖基金并不需要在美國聯(lián)邦投資法下注冊(cè),而共同基金則受到監(jiān)管條約的限制;②共同基金投資組合中的資金不能投資期貨等衍生品市場(chǎng),對(duì)沖基金可投資期貨等衍生品市場(chǎng)。

  2.商品投資基金

  (1)含義:商品投資基金(CommodityPoo1)是指廣大投資者將資金集中起來,委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu),并通過商品交易顧問(CTA)進(jìn)行期貨和期權(quán)交易,投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。

  (2)組織結(jié)構(gòu):

  ①商品基金經(jīng)理(CPO)。

 ?、谏唐方灰最檰?CTA)。

 ?、劢灰捉?jīng)理(TM)。

 ?、芷谪泜蚪鹕?FCM)。

 ?、萃泄苋?Custodian)。

  (3)商品投資基金和對(duì)沖基金的區(qū)別:

 ?、偕唐吠顿Y基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多,它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)而不涉及股票債券和其他金融資產(chǎn)。

 ?、谠诮M織形式上,商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范,透明度更高,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

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