《基礎(chǔ)知識(shí)》第一章第二節(jié):期貨交易的特征
《基礎(chǔ)知識(shí)》第一章第二節(jié) 期貨交易的特征
一、期貨交易的基本特征:
(1)合約標(biāo)準(zhǔn)化:節(jié)約交易成本,提高交易效率和市場(chǎng)流動(dòng)性。
(2)場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易。
(3)保證金交易(又稱“杠桿交易”):期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。
(4)雙向交易:買入建倉(cāng)(開(kāi)倉(cāng)、買空)與賣出建倉(cāng)(賣空)。
(5)對(duì)沖了結(jié):不必交割現(xiàn)貨,提高期貨市場(chǎng)流動(dòng)性。
(6)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算(逐日盯市):每日結(jié)算,如果交易者的保證金余額低于規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),則須追加保證金,從而做到“當(dāng)日無(wú)負(fù)債”。當(dāng)日無(wú)負(fù)債可以有效防范風(fēng)險(xiǎn),保障期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
二、期貨交易與現(xiàn)貨交易:
現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易,兩者均以買人賣出實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的。現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品,期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約;現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品或金融產(chǎn)品。期貨交易的主要目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),或者是利用期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲得收益。期貨合約的標(biāo)的物是有限的特定種類的實(shí)物商品和金融產(chǎn)品,一般具有便于貯藏運(yùn)輸、品質(zhì)可界定、交易量大、價(jià)格頻繁波動(dòng)等特性。
三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易:
(1)聯(lián)系:同屬于遠(yuǎn)期交易,均采用集中交易、公開(kāi)競(jìng)價(jià)、電子化交易等形式。
(2)區(qū)別:①兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別;②期貨交易可以通過(guò)對(duì)沖或到期交割了結(jié),大部分通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng);遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的履約主要采用實(shí)物交收方式;③期貨交易以保證金制度為基礎(chǔ),實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,信用風(fēng)險(xiǎn)較小;遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易過(guò)程時(shí)間較長(zhǎng),違約行為因此有可能發(fā)生。
四、期貨交易與證券交易:
(1)聯(lián)系:兩者都屬于合同或契約的買賣;都具有促進(jìn)資源有效配置的作用。
(2)區(qū)別:①產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次不同,證券屬于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品,期貨屬于金融衍生品;
、谧C券有內(nèi)在價(jià)值,可長(zhǎng)期持有,期貨合約不具有內(nèi)在價(jià)值,且不能長(zhǎng)期持有;③交易
目的不同;④制度規(guī)則不同。
期貨交易與證券交易的區(qū)別如表1-3所示。
期貨法律法規(guī)考點(diǎn)匯總:期貨交易管理?xiàng)l例
《期貨法律法規(guī)》經(jīng)典題型解答:多項(xiàng)選擇題
二、期貨交易與現(xiàn)貨交易:
現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易,兩者均以買人賣出實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的,F(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品,期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約;現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品或金融產(chǎn)品。期貨交易的主要目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),或者是利用期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲得收益。期貨合約的標(biāo)的物是有限的特定種類的實(shí)物商品和金融產(chǎn)品,一般具有便于貯藏運(yùn)輸、品質(zhì)可界定、交易量大、價(jià)格頻繁波動(dòng)等特性。
三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易:
(1)聯(lián)系:同屬于遠(yuǎn)期交易,均采用集中交易、公開(kāi)競(jìng)價(jià)、電子化交易等形式。
(2)區(qū)別:①兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別;②期貨交易可以通過(guò)對(duì)沖或到期交割了結(jié),大部分通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng);遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的履約主要采用實(shí)物交收方式;③期貨交易以保證金制度為基礎(chǔ),實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,信用風(fēng)險(xiǎn)較小;遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易過(guò)程時(shí)間較長(zhǎng),違約行為因此有可能發(fā)生。
四、期貨交易與證券交易:
(1)聯(lián)系:兩者都屬于合同或契約的買賣;都具有促進(jìn)資源有效配置的作用。
(2)區(qū)別:①產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次不同,證券屬于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品,期貨屬于金融衍生品;
②證券有內(nèi)在價(jià)值,可長(zhǎng)期持有,期貨合約不具有內(nèi)在價(jià)值,且不能長(zhǎng)期持有;③交易
目的不同;④制度規(guī)則不同。
期貨交易與證券交易的區(qū)別如表1-3所示。
三、期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易:
(1)聯(lián)系:同屬于遠(yuǎn)期交易,均采用集中交易、公開(kāi)競(jìng)價(jià)、電子化交易等形式。
(2)區(qū)別:①兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別;②期貨交易可以通過(guò)對(duì)沖或到期交割了結(jié),大部分通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng);遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的履約主要采用實(shí)物交收方式;③期貨交易以保證金制度為基礎(chǔ),實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,信用風(fēng)險(xiǎn)較小;遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易過(guò)程時(shí)間較長(zhǎng),違約行為因此有可能發(fā)生。
四、期貨交易與證券交易:
(1)聯(lián)系:兩者都屬于合同或契約的買賣;都具有促進(jìn)資源有效配置的作用。
(2)區(qū)別:①產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次不同,證券屬于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品,期貨屬于金融衍生品;
、谧C券有內(nèi)在價(jià)值,可長(zhǎng)期持有,期貨合約不具有內(nèi)在價(jià)值,且不能長(zhǎng)期持有;③交易
目的不同;④制度規(guī)則不同。
期貨交易與證券交易的區(qū)別如表1-3所示。
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