歐洲兩大央行按兵不動英國QE規(guī)模未變
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歐洲兩大央行按兵不動英國QE規(guī)模未變
歐洲央行與英國央行于周四(11月8日)召開貨幣政策會議均決定“按兵不動”：歐洲央行宣布，將主要再融資操作利率(歐元區(qū)基準(zhǔn)利率)、隔夜貸款利率、隔夜存款利率依次維持于0.75%、1.50%、0.00%不變;而英國央行貨幣政策委員會(MPC)當(dāng)天也宣布維持利率在0.5%的歷史低點(diǎn)不變，同時維持量化寬松(QE)規(guī)模在3750億英鎊不變，未追加新的資產(chǎn)購買。
在周四的新聞發(fā)布會上，為了避免觸及“貨幣融資”這一“雷區(qū)”，歐洲央行行長德拉吉再次強(qiáng)調(diào)“直接貨幣交易”(OMT)的目的是修復(fù)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，且表示“準(zhǔn)備好了實(shí)施OMT”――但是否申請救助依然取決于西班牙政府。
歐央行“準(zhǔn)備好實(shí)施OMT”
德拉吉表示，歐元區(qū)通脹率可能會在2012年剩余時間內(nèi)維持在超過2%的水平上，預(yù)計明年將會降低到這一水平之下，并在政策相關(guān)期內(nèi)保持物價穩(wěn)定。
與此同時，歐央行預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動將“持續(xù)疲軟”，不過，“受到我們貨幣政策態(tài)度的支持，尤其是在我們宣布OMT這一決定后，金融市場信心明顯改善?！钡吕f。
德拉吉于9月6日宣布了上述OMT，這一極具顛覆性的計劃將讓歐洲央行在歐元區(qū)二級國債市場無限量購買期限為1~3年的短期國債，并完全沖銷。只要西班牙等國申請援助并服從嚴(yán)格監(jiān)督及救助條件，歐洲央行就啟動OMT從而降低其借貸成本。
然而，該計劃卻備受爭議：作為歐央行管委會里唯一的OMT反對派，德國央行行長魏德曼認(rèn)為OMT無異于貨幣融資，幫助求助國壓低利率，超出了歐央行使命。但德拉吉卻認(rèn)為，歐洲央行此舉是為了保證貨幣政策正常的傳輸，目的并非為政府融資。
在周四的發(fā)布會上，德拉吉再次強(qiáng)調(diào)他對于OMT的堅定立場：“歐洲央行理事會(Governing Council)依然堅定承諾維護(hù)其貨幣政策的單一性，確保貨幣政策能合理傳導(dǎo)至整個歐元區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。正如我們此前所說，我們準(zhǔn)備好了實(shí)施OMT，這將有助于避免極端情況出現(xiàn)，因而降低對破壞力兌現(xiàn)的擔(dān)憂?！?/p>
德拉吉還說：“我們對歐元區(qū)的金融狀況不滿，目前的優(yōu)先任務(wù)是修復(fù)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制?！?/p>
不過，他也強(qiáng)調(diào)“不能無條件實(shí)施OMT”――啟動這一計劃的重要前提之一是實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)制。
同時，另一大重要前提則是西班牙向歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(ESM)申請全面救助，但如今兩個多月已經(jīng)過去，西班牙首相拉霍伊依然遲遲不肯松口求援，令OMT暫時還是一紙空文。
“西班牙救助要求將完全由政府作出，我們準(zhǔn)備行動，但是否申請救助取決于西班牙政府，而不是歐洲央行?！钡吕f。
同時，對于目前依然前途未卜的希臘，德拉吉對周三希臘投票通過新一輪緊縮案表示了歡迎，稱各國政府將在下周的歐元集團(tuán)會議上討論希臘局勢。
英央行或在12月擴(kuò)大QE
2009年3月5日，英國央行將銀行利率下調(diào)至0.5%這一1694年英國央行成立以來的最低水平，此后一直維持不變。
此外，在2010年2月2000億英鎊的第一輪QE基礎(chǔ)上，英國央行于2011年10月19日將QE規(guī)模增加了750億英鎊，并于今年2月9日和7月5日分別再增加500億英鎊，使目前為止的QE總規(guī)模達(dá)到3750億英鎊。
MPC今年7月宣布將QE規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊時，已經(jīng)表明資產(chǎn)購買將在此后4個月內(nèi)進(jìn)行。過去4個月里，多數(shù)分析師相信英國央行會在11月議息會議上宣布新一輪QE。然而，少了幾分“鴿派”味道的10月MPC會議紀(jì)要，加上意外加強(qiáng)的第三季度GDP數(shù)據(jù)，讓QE可能性大大減小。
二季度英國經(jīng)濟(jì)收縮了0.4%，導(dǎo)致英國正式陷入衰退，但三季度的增速卻強(qiáng)于預(yù)期，以0.1%的季度增長告別衰退。然而，這一強(qiáng)勁增長卻很可能只是曇花一現(xiàn)。
由于目前許多成員仍支持?jǐn)U大QE規(guī)模，讓12月會議值得期待。11月14日發(fā)布的英國央行季度通脹報告將會提供左右未來MPC決定的重要信息。
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