2012年銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理輔導(dǎo)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理(1)

　　2012年銀行從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理輔導(dǎo)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理(1)

　　第一節(jié) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與分類(lèi)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的不利變動(dòng)而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行的交易和非交易中。有利率、匯率、股票、商品價(jià)格。

　　1.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

　　重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限(就固定利率而言)或重新定價(jià)期限(就浮動(dòng)利率而言)之間所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱(chēng)性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。

　　(2)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

　　重新定價(jià)的不對(duì)稱(chēng)性也會(huì)使收益率曲線的斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)

　　基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但是因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。

　　(4)期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

　　期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來(lái)越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。

　　2.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)一般因?yàn)殂y行從事以下活動(dòng)而產(chǎn)生：

　　一是商業(yè)銀行為客戶(hù)提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營(yíng)外匯交易活動(dòng)(外匯交易不僅包括外匯即期交易，還包括外匯遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等金融和約的買(mǎi)賣(mài));

　　二是商業(yè)銀行從事的銀行賬戶(hù)中的外幣業(yè)務(wù)活動(dòng)(如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等)。

　　(1)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)

　　銀行的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇菫榭蛻?hù)提供外匯交易服務(wù)時(shí)未能立即進(jìn)行對(duì)沖的外匯敞口頭寸;二是銀行對(duì)外幣走勢(shì)有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。

　　(2)外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

　　銀行資產(chǎn)負(fù)債之間幣種不匹配需將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣，由此而產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類(lèi)商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。這里的商品包括可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品(包括石油)和貴金屬等，尤其以商品期貨為主。

　　二、主要交易產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)特征

　　1.即期：現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易

　　即期交易可在世界各地的簽約方之間進(jìn)行。由于時(shí)區(qū)不同，需要向后推遲若干時(shí)間，以執(zhí)行付款指令及記錄必需的會(huì)計(jì)賬目。這就是慣例規(guī)定交付及付款最遲于現(xiàn)貨交易后兩天執(zhí)行的原因。交割日(或稱(chēng)起息日)也是外匯交易合同的到期日，在該日交易雙方互相交貨貨幣。

　　2.遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期產(chǎn)品通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率和約。

　　遠(yuǎn)期外匯交易是由交易雙方約定在未來(lái)某個(gè)特定的日期，依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是最常用的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、固定外匯成本的方法。

　　遠(yuǎn)期利率合約為另一種主要的遠(yuǎn)期交易產(chǎn)品，是指交易雙方同意在合約簽訂日，提前確定未來(lái)一段時(shí)間(協(xié)定利率的期限)的貸款利率或投資利率的一種合約，協(xié)定利率的期限通常是一個(gè)月至一年。遠(yuǎn)期利率合同是一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)。

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