風(fēng)險(xiǎn)管理 復(fù)習(xí)輔導(dǎo)：市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量(5)

　　4.3.2 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測$lesson$

　　1. 市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和種類

　　市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：

　　① 按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險(xiǎn)類別分別統(tǒng)計(jì)的市場風(fēng)險(xiǎn)頭寸;

　?、?按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險(xiǎn)類別分別計(jì)量的市場風(fēng)險(xiǎn)水平;

　?、?對市場風(fēng)險(xiǎn)頭寸和市場風(fēng)險(xiǎn)水平的結(jié)構(gòu)分析;

　　④ 盈虧情況;

　?、?市場風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制方法及程序的變更情況;

　　⑥ 市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的遵守情況;

　?、?市場風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，包括對超限額情況的處理;

　?、?事后檢驗(yàn)和壓力測試情況;

　?、?內(nèi)部和外部審計(jì)情況

　?、?市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本分配情況

　　⑪ 對改進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)管理政策、程序以及市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方案的建議;

　　⑫ 市場風(fēng)險(xiǎn)管理的其他情況。

　　從國外的市場風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐看，市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告具有多種形式和作用。

　?、?投資組合報(bào)告

　?、?風(fēng)險(xiǎn)分解“熱點(diǎn)”報(bào)告

　?、?最佳投資組合組織報(bào)告

　?、?最佳風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略報(bào)告

　　2. 市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度

　?、僭谡Ｊ袌鰲l件下，通常每周向高級管理層報(bào)告一次;在市場劇烈波動的情況下，需要進(jìn)行實(shí)時(shí)報(bào)告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。

　?、诤笈_和前臺所需的頭寸報(bào)告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。

　?、埏L(fēng)險(xiǎn)值和風(fēng)險(xiǎn)限額報(bào)告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　?、軕?yīng)高級管理層或決策部門的要求，風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時(shí)提供各種滿足特定需要的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，以輔助決策。

　　4.3.3 市場風(fēng)險(xiǎn)控制

　　1. 限額管理

　　常用的市場風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。

　?、俳灰紫揞~是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。

　?、陲L(fēng)險(xiǎn)限額是指對采用一定的計(jì)量方法所獲得的市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模設(shè)置限額，例如對采用模型法計(jì)量得出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額，對期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。

　　③止損限額是指所允許的最大損失額。

　　2. 市場風(fēng)險(xiǎn)對沖

　　4.4　市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本配置

　　4.4.1 市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算與配置

　　巴塞爾委員會在1996年的《資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中，對市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;持有期為10個(gè)營業(yè)日;市場風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測期至少為1年;至少每3個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的公式為：

　　市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本=(附加因子+最低乘數(shù)因子3)×VaR

　　同時(shí)，《資本協(xié)議市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》要求采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行對模型進(jìn)行事后檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)并提高模型的準(zhǔn)確性和可靠性。

　　4.4.2 經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率和經(jīng)濟(jì)增加值在市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

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