2020初級(jí)銀行從業(yè)資格《法律法規(guī)》第二章講義：匯率變動(dòng)的影響因素

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【考點(diǎn)11】匯率變動(dòng)的影響因素

在金本位制度下，各國(guó)的貨幣在國(guó)際結(jié)算和國(guó)際匯兌領(lǐng)域中都可以按不同貨幣各自的含金量加以對(duì)比，從而確定貨幣比價(jià)，即鑄幣平價(jià)。

在當(dāng)今不規(guī)定含金量的紙幣制度下，貨幣購(gòu)買力的對(duì)比是兩國(guó)匯率決定的基礎(chǔ)，即購(gòu)買力平價(jià)。

(一)國(guó)際收支

國(guó)際收支是影響匯率變動(dòng)的最重要因素。當(dāng)一國(guó)存在較大國(guó)際收支逆差時(shí)，說(shuō)明本國(guó)外匯收入比外匯支出少，對(duì)外匯的需求大于外匯供給，會(huì)造成外匯匯率上漲，本幣對(duì)外貶值；

(二)利率水平

當(dāng)一國(guó)提高利率水平或本國(guó)利率高于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本流入，由此對(duì)本國(guó)貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值；

(三)通貨膨脹因素

一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣實(shí)際購(gòu)買力下降，其對(duì)外幣比價(jià)同樣趨于下跌；

(四)政府干預(yù)

政府干預(yù)的形式主要是直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯，以改變外匯供求關(guān)系，促使匯率發(fā)生變化。其影響匯率變動(dòng)的能力取決于該國(guó)金融當(dāng)局持有的外匯儲(chǔ)備的多少。

(五)一國(guó)經(jīng)濟(jì)水平

如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，為本幣幣值穩(wěn)定和堅(jiān)挺提供物質(zhì)基礎(chǔ)，同時(shí)會(huì)增強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的信心，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷升值。

與其他因素相比較，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱對(duì)匯率變化的影響是長(zhǎng)期的。

(六)其他因素

一些非經(jīng)濟(jì)因素、非市場(chǎng)因素的變化往往也會(huì)波及外匯市場(chǎng)。比如一國(guó)政局不穩(wěn)、有關(guān)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更替、戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)等都會(huì)引起外匯市場(chǎng)行情的波動(dòng)。另外黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化也會(huì)引致外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)。

【總結(jié)】導(dǎo)致本幣貶值，外幣升值的匯率影響因素：

國(guó)際收支逆差

利率相對(duì)較低

通貨膨脹較高

政府買進(jìn)外匯

經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱

其他原因：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、外匯儲(chǔ)備短缺、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡等。

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