2015銀行初級資格《公司信貸》重點:行業(yè)分析
行業(yè)分析
一、行業(yè)風險的概念及其產(chǎn)生(★★★★★)
(一)行業(yè)風險的概念
行業(yè)風險指由于一些不確定因素的存在,導致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資或授信后偏離預期結(jié)果而造成損失的可能性。
(二)行業(yè)風險的產(chǎn)生
1.受經(jīng)濟周期的影響
經(jīng)濟周期風險是宏觀經(jīng)濟運行的周期性規(guī)律,經(jīng)濟周期風險對于國民經(jīng)濟的各個行業(yè)都會造成影響。由于各個行業(yè)的特點不同,各個行業(yè)與經(jīng)濟周期的關(guān)聯(lián)性不同,經(jīng)濟周期風險對各個行業(yè)的影響程度也有所不同。
2.受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響
產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期指產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程,它主要由行業(yè)自身特點所決定。行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的不同階段,所面臨的風險也有所不同。一般來講,成長階段的風險相對較小,衰退階段的風險相對較大。
3.受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響
產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響主要包括行業(yè)市場集中度、行業(yè)壁壘程度等。集中度風險反映的是一個行業(yè)內(nèi)部企業(yè)與市場的相互關(guān)系,也就是行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭與壟斷的關(guān)系。根據(jù)競爭程度不同,通常分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同類型。集中度不同,使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生存發(fā)展條件大不相同,企業(yè)的經(jīng)營風險、盈利水平存在較大的差異,相應地,銀行授信資金面臨的風險也不同。行業(yè)壁壘,即行業(yè)進入壁壘,指行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)對準備進人或正在進入該行業(yè)的新企業(yè)所擁有的優(yōu)勢,或者說是新企業(yè)在進入該行業(yè)時所遇到的不利因素和限制。
4.受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響
是否靠近原材料產(chǎn)地、是否接近市場,是判斷一個行業(yè)能否生存的重要依據(jù)。
5.受國家政策的影響
國家的產(chǎn)業(yè)政策及其他相關(guān)政策對行業(yè)的發(fā)展有重要影響。銀行在分析行業(yè)風險時有必要關(guān)注國家政策導向,以規(guī)避相應的行業(yè)風險。
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6.受產(chǎn)業(yè)鏈位置的影響
產(chǎn)業(yè)鏈是各個產(chǎn)業(yè)部門之間基于一定的技術(shù)經(jīng)濟關(guān)聯(lián),產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)向下游環(huán)節(jié)輸送產(chǎn)品或服務,下游環(huán)節(jié)向上游環(huán)節(jié)反饋信息。行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置也是行業(yè)分析必須考慮的因素。
二、行業(yè)風險分析(★★★★★)
行業(yè)風險分析的目的是識別同一行業(yè)中所有企業(yè)所面臨的主要風險,然后評估這些風險將會對行業(yè)的未來信用度所產(chǎn)生的影響。行業(yè)分析和行業(yè)風險評估的方法有很多種。本章主要用波特五力模型和行業(yè)風險分析框架兩種方法進行行業(yè)風險分析。
(一)波特五力模型
波特五力模型是邁克爾·波特于20世紀80年代初首次提出的用于競爭戰(zhàn)略的分析模型。該模型中的五力分別指:新進入者進入壁壘、替代品的威脅、買方議價能力、賣方議價能力、現(xiàn)存競爭者之間的競爭,見下圖。
1.新進入者進入壁壘
新進入者給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力和新資源的同時,‘還會與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額等方面的競爭。競爭者進入威脅的嚴重程度取決于進入壁壘和現(xiàn)有企業(yè)對于進入者可能的反應。
進入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源和地理環(huán)境等方面;預期現(xiàn)有企業(yè)對于進入者可能的反應,即采取報復行動的可能性大小,主要取決于有關(guān)廠商的財力情況、報復記錄、固定資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)增長速度等。總之,新企業(yè)進入一個行業(yè)的可能性大小,取決于進入者主觀估計進入所能帶來的潛在利益、所需花費的代價與所要承擔的風險這三者的相對大小情況。
2.替代品的威脅
同行業(yè)或不同行業(yè)中,互為替代品的產(chǎn)品間會發(fā)生相互競爭的行為。
替代品的價格、質(zhì)量及用戶使用替代品的轉(zhuǎn)換成本等,都會給原產(chǎn)品的價格、銷量和利潤增長率形成一定的壓力甚至威脅,這種壓力可以通過替代品的銷售增長率、替代品廠家的產(chǎn)能、盈利情況和擴張情況來描述。
3.買方討價還價的能力
購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產(chǎn)品或服務質(zhì)量的能力,來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力。
一般來說,滿足如下條件的購買者可能具有較強的討價還價能力:①購買者的總數(shù)較少,而每個購買者的購買量較大,占了賣方銷售量的很大比例;②賣方行業(yè)由大量相對來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成;③購買者所購買的基本上是一種標準化產(chǎn)品,同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟上也完全可行;④購買者有能力實現(xiàn)后向一體化,而賣主不可能實現(xiàn)前向一體化。
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4.供方討價還價的能力
供方主要通過提高投入要素價格與降低單位價值質(zhì)量的能力,來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力與產(chǎn)品競爭力。一般來說,當滿足如下情況時,供方會具有比較強的討價還價能力:①供方行業(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位而不受市場激烈競爭困擾的企業(yè)所控制,其產(chǎn)品的買主很多,以至于每一個買主都不可能成為供方的重要客戶;②供方各企業(yè)的產(chǎn)品各具有一定特色,以至于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高,或者很難找到可與供方企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品;③供方能夠方便地實行前向聯(lián)合或一體化,而買主難以進行向聯(lián)合或一體化。
5.現(xiàn)有競爭者的競爭能力
行業(yè)內(nèi)各企業(yè)會因市場份額和戰(zhàn)略目標等原因相互發(fā)生競爭,這種競爭主要通過價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務等形式表現(xiàn)出來。
一般來說,在下列情況下,行業(yè)內(nèi)競爭比較激烈:行業(yè)進入障礙較低,勢均力敵競爭對手較多,競爭參與者范圍廣泛;市場趨于成熟,產(chǎn)品需求增長緩慢;競爭者企圖采用降低等手段促銷;競爭者提供幾乎相同的產(chǎn)品或服務,用戶轉(zhuǎn)換成本很低;一個戰(zhàn)略行動如果取得成功,其收入相當可觀;行業(yè)外部實力強大的公司在接收了行業(yè)中實力薄弱企業(yè)后,發(fā)起進攻性行動,結(jié)果使得剛被接收的企業(yè)成為市場的主要競爭者;退出障礙較高,即退出競爭要比繼續(xù)參與競爭的代價更高。
(二)行業(yè)風險分析框架
以下主要從經(jīng)濟周期(行業(yè)周期)、行業(yè)的成熟度、行業(yè)內(nèi)競爭程度、替代品潛在威脅、成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)進入壁壘和行業(yè)政策法規(guī)七個方面來介紹行業(yè)風險分析的基本框架。
1.行業(yè)成熟度
一般行業(yè)發(fā)展是要經(jīng)過多個階段的,不同的階段又具有不同的特點。銀行在做行業(yè)分析時,要把握行業(yè)不同發(fā)展階段的特點,從而便于及時發(fā)現(xiàn)風險,并作出正確的信貸決策。下面主要介紹行業(yè)發(fā)展的四階段模型。
(1)行業(yè)發(fā)展各階段的特點
行業(yè)發(fā)展的四個階段為啟動階段或初級階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。每個階段都有各自顯著的特點,下面將從行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流來分析每個階段的特點。 ’
?、賳与A段。處在啟動階段的行業(yè)一般是指剛剛形成的行業(yè),或者是由于科學技術(shù)、消費者需求、產(chǎn)品成本或者其他方面的變化而使一些產(chǎn)品或者服務成為潛在的商業(yè)機會。處于啟動階段的行業(yè)發(fā)展迅速,年增長率可以達到l00%以上。但企業(yè)將來獲得成功的幾率很難估算,這一階段的資金應當主要來自企業(yè)所有者或者風險投資者,而不應該是來自商業(yè)銀行。啟動階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點:a.銷售:由于價格比較高,銷售量很小。b.利潤:因為銷售量低而成本相對很高,利潤為負值。c.現(xiàn)金流:低銷售,高投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流也為負值。
?、诔砷L階段。處在成長階段的行業(yè)通常年增長率會超過20%。這個階段的行業(yè)特點是:產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的市場需求;相應的產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)問題已經(jīng)得到有效的解決,并廣泛被市場接受;已經(jīng)可以運用經(jīng)濟規(guī)模學原理來大規(guī)模生產(chǎn);由于競爭的增加和生產(chǎn)效率的提高,產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降;產(chǎn)品和服務有較強的競爭力;產(chǎn)能需求確定并且已經(jīng)投入了大量的投資來提高產(chǎn)能。行業(yè)在這個時候已經(jīng)基本建立起來,而從事這些行業(yè)的企業(yè)和它們的商標也完全被大眾所接受。成長階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點:a.銷售:產(chǎn)品價格下降的同時產(chǎn)品質(zhì)量卻取得了明顯提高,銷售大幅增長。b.利潤:由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟的效應和生產(chǎn)效率的提升,利潤轉(zhuǎn)變成正值。c.現(xiàn)金流:銷售快速增長,現(xiàn)金需求增加,所以這一階段的現(xiàn)金流仍然為負。
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?、鄢墒祀A段。處在成熟階段的行業(yè)增長較為穩(wěn)定,根據(jù)宏觀經(jīng)濟增長速度的不同,一般年增長率在5%~l0%之間。一個行業(yè)的成熟期有可能持續(xù)幾年甚至幾十年。成熟期的產(chǎn)品和服務已經(jīng)非常標準化,行業(yè)中的價格競爭非常激烈,新產(chǎn)品的出現(xiàn)速度也非常緩慢。這一時期,多數(shù)產(chǎn)品需要面對來自其他行業(yè)中替代品的競爭壓力,這一行業(yè)中的很多企業(yè)可能會轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)。在這一階段,做好成本控制成為很多企業(yè)成功的關(guān)鍵。成熟階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點:a.銷售:產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌,銷售額增長速度開始放緩。產(chǎn)品更多地傾向于特定的細分市場,產(chǎn)品推廣成為影響銷售的最主要因b.利潤:由于銷售的持續(xù)上升加上成本控制,這一階段利潤達到最大化。c.現(xiàn)金流:資產(chǎn)增長放緩,營業(yè)利潤創(chuàng)造連續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金增值,現(xiàn)金流最終變?yōu)檎怠?/p>
?、芩ネ穗A段。處在衰退階段的行業(yè)的共同點是銷售額在很長時間內(nèi)都是處于下降階段。處在這一階段的企業(yè)利潤會在較長時間內(nèi)維持在正值,但是很多氽業(yè)可能會選擇在這時退出市場。一旦大量的侖業(yè)選擇退出,行業(yè)競爭力也會同時減少,剩余企業(yè)的銷售額和利潤將會增加。但是最終,長期的銷售下降將會使利潤和現(xiàn)金流減小到非常低的水平甚至負值,這一特定行業(yè)便會完全失去來自投資者或者銀行的吸引力。衰退階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點:a.銷售:通常以較為平穩(wěn)的速度下降,但在一些特殊行業(yè)中有可能出現(xiàn)快速下降。b.利潤:慢慢地由正變?yōu)樨?。C.現(xiàn)金流:先是正值,然后慢慢減小,現(xiàn)金流維持在正值的時間跨度一般長于利潤的時間跨度。
(2)行業(yè)發(fā)展各階段的風險分析
①處在啟動階段的行業(yè)代表著最高的風險,原因主要有三點:首先,由于是新興行業(yè),幾乎沒有關(guān)于此行業(yè)的信息,也就很難分析其所面臨的風險;其次,行業(yè)面臨很快而且難以預見的各種變化,使企業(yè)還款具有很大的不確定性;最后,本行業(yè)的快速增長和投資需求將導致大量的現(xiàn)金需求,從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。
?、诔砷L階段的企業(yè)代表中等程度的風險,但這一階段也同時擁有所有階段中最大的機會,因為現(xiàn)金和資本需求非常大。由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速,將會導致持續(xù)不斷的不確定風險,很多企業(yè)在這一階段將會失敗,或者無法承受競爭壓力而選擇退出。這些原因說明發(fā)展階段的企業(yè)信貸風險依然較大。要想確定潛在借款人是否有能力在這一階段獲得成功,細致的信貸分析是必不可少的。連續(xù)不斷的銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)將會導致負的并且不穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流,從而引發(fā)了償付風險。
?、鄢墒炱诘男袠I(yè)代表著最低的風險,,因為這一階段銷售的波動性及不確定性都是最小,而現(xiàn)金流為最大,利潤相對來說非常穩(wěn)定,并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風險。產(chǎn)品實現(xiàn)標準化并且被大眾所接受。擾亂整個行業(yè)運作的未知因素并不常見,所以除了碰到一些特殊情況(比如無法預知的災難),這一行業(yè)的成功率相對較高。
?、芴幵谒ネ似诘男袠I(yè)代表相對較高的風險。衰退行業(yè)仍然在創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流,短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。與處于成長階段的企業(yè)分析相類似,潛在借款人能否繼續(xù)獲得成功是信貸分析的關(guān)鍵。
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2.行業(yè)內(nèi)競爭程度
不同行業(yè)及同一行業(yè)的不同發(fā)展階段,競爭的激烈程度也不盡相同。企業(yè)面臨競爭程度比較激烈時,其面臨不確定性也較大,相應的信貸風險也較大。如果競爭激烈,企業(yè)就必須不停地尋找新的行業(yè)優(yōu)勢才能生存下去。競爭越激烈,企業(yè)面臨的不確定性越大,企業(yè)的經(jīng)營風險就越大,借款銀行所要承擔的信用風險就越大。
競爭程度的大小受很多因素影響,其中最主要和最普遍的因素包括:①行業(yè)分散和行業(yè)集中。行業(yè)分散是指一個行業(yè)中擁有大量數(shù)目的競爭企業(yè),這種行業(yè)的競爭較激烈。而行業(yè)集中是指某一行業(yè)僅僅被數(shù)量很少的企業(yè)所控制,這種行業(yè)的競爭程度較低。②高經(jīng)營杠桿增加競爭,因為企業(yè)必須達到較高的銷售額度才能抵消較高的固定成本,另外一個原因是在銷售下降的時候,企業(yè)的盈利能力會迅速下滑。
③產(chǎn)品差異越小,競爭程度越大。④市場成長越緩慢,競爭程度越大。⑤退出市場的成本越高,競爭程度越大。例如在固定資產(chǎn)較多,并且很難用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品的資本密集型行業(yè),企業(yè)通常不會輕易選擇退出市場。⑥競爭程度一般在動蕩期會增加,在行業(yè)發(fā)展階段的后期,大量的企業(yè)開始進入此行業(yè)以圖分享利潤,市場達到飽和并開始出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩,價格戰(zhàn)爭開始爆發(fā),競爭趨向白熱化。⑦在經(jīng)濟周期達到低點時,企業(yè)之間的競爭程度達到最大。在營運杠桿較高的行業(yè),這一情況更為嚴重。
3.替代品潛在威脅
替代品指的是來自于其他行業(yè)或者海外市場的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品或者服務對需求和價格的影響越強,風險就越高。當新興技術(shù)創(chuàng)造出替代品后,來自于其他行業(yè)中的替代品的競爭不僅僅會影響價格,還會影響到消費者偏好。當消費者購買來自于另一行業(yè)的替代產(chǎn)品或者服務的“品牌轉(zhuǎn)換成本”越低,替代品對這個行業(yè)未來利潤的威脅就越大,行業(yè)風險也就越大。
4.成本結(jié)構(gòu)
成本結(jié)構(gòu)亦稱成本構(gòu)成,指某一行業(yè)內(nèi)企業(yè)的固定成本和可變成本之間的比例。成本結(jié)構(gòu)可以影響行業(yè)和運營風險、利潤和行業(yè)中企業(yè)競爭性質(zhì)。成本結(jié)構(gòu)主要由以下幾項所組成:①固定成本;②變動成本;③經(jīng)營杠桿;④盈虧平衡點。
5.經(jīng)濟周期
也稱商業(yè)周期,是指市場經(jīng)濟體制下經(jīng)濟增長速度或者其他經(jīng)濟活動自然的上升和下降。經(jīng)濟周期會影響盈利能力和整個經(jīng)濟或行業(yè)的現(xiàn)金流,所以經(jīng)濟周期是信貸分析的關(guān)鍵要素。
經(jīng)濟周期有兩階段、四階段和五階段等多種劃分方法。
其中,五階段的劃分方法是把一個完整的經(jīng)濟周期劃分為:頂峰、衰退、谷底、復蘇和擴張五個階段。從頂峰開始,經(jīng)濟活動和產(chǎn)出達到最高點,并開始轉(zhuǎn)向衰退;到了衰退階段,經(jīng)濟活動和產(chǎn)出放緩,甚至變?yōu)樨撝?谷底是經(jīng)濟活動達到最低點,由經(jīng)濟谷底開始轉(zhuǎn)入復蘇階段;在復蘇階段,經(jīng)濟活動和產(chǎn)出重新開始增長,繼而進人擴張階段;在擴張階段,經(jīng)濟活動和產(chǎn)出持續(xù)高漲,一直達到新的經(jīng)濟頂峰。至此,經(jīng)濟完成一個完整的周期,并進入下一個周期。
經(jīng)濟周期具有波動性,可以利用周期的跨度和幅度兩個參數(shù)來描述其特征,但兩個參數(shù)均很難預測,因而具有不確定性?,F(xiàn)實中,行業(yè)的發(fā)展情況與國民經(jīng)濟的周期變動通常是相關(guān)的,經(jīng)濟周期可以影響到行業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流等。
一般來說,客戶所在行業(yè)隨經(jīng)濟周期的波動幅度越大,其信貸風險越高;客戶所在行業(yè)隨經(jīng)濟周期的波動幅度越小,則其信貸風險越低。
根據(jù)與經(jīng)濟周期變化趨勢的異同,行業(yè)可以劃分為:周期性行業(yè)、反周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)。
周期性行業(yè):一般受經(jīng)濟周期影響較大,且其變化表現(xiàn)出與經(jīng)濟周期變化相同的趨勢,主要表現(xiàn)為:在經(jīng)濟擴張階段,行業(yè)表現(xiàn)為增長強勁;在經(jīng)濟衰退階段,行業(yè)整體表現(xiàn)為蕭條和不景氣。
反周期行業(yè):與周期性行業(yè)表現(xiàn)相反。
非周期性行業(yè):指行業(yè)的發(fā)展受經(jīng)濟周期影響較小,如醫(yī)藥等必需品行業(yè)。
商業(yè)銀行在判斷經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響時,首先應該明確行業(yè)屬于周期性行業(yè)、反周期性行業(yè)還是非周期性行業(yè),及影響行業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟周期自身所處的階段(包括國內(nèi)和國際);然后判斷經(jīng)濟周期對行業(yè)發(fā)展的影響情況,具體可以分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)的銷售、盈利和現(xiàn)金流所受到的影響情況等,順周期行業(yè)具體可以參考下表,反周期的情況正好相反。綜合考慮各種影響因素,銀行可以制訂合理的信貸策略,以規(guī)避相應的周期風險。
6.行業(yè)進入壁壘
行業(yè)進入壁壘是指行業(yè)內(nèi)的企業(yè)對新進入或潛在進入企業(yè)所具有某種優(yōu)勢的程度,它具有保護行業(yè)內(nèi)企業(yè)的功能,是潛在進入者成為現(xiàn)實進入者時必須首先克服的困難或承擔的成本。進入壁壘的高低,既反映了市場內(nèi)已有企業(yè)優(yōu)勢的大小,也反映了新企業(yè)所遇障礙的大小。進入壁壘也是影響行業(yè)內(nèi)競爭程度的重要因素,一般進入壁壘較高的行業(yè),企業(yè)面臨的競爭風險較小,它們維持現(xiàn)有高利潤的機會就越大。進入壁壘可以是資本量等長期性進入壁壘,也可以是專利權(quán)、版權(quán)、政府方針和管制等短期性進入壁壘。
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【摘要】2015年下半年銀行從業(yè)資格考試將于10月31日—11月1日舉行,現(xiàn)今距考試還有一個多月的時間,你準備的怎么樣了?環(huán)球網(wǎng)校小編特整理出資料“2015銀行初級資格《公司信貸》重點:行業(yè)分析”供廣大考生參考使用,預祝你順利通過銀行從業(yè)資格考試。
7.行業(yè)政策法規(guī)
政策法規(guī)主要包括防污控制、水質(zhì)、產(chǎn)品標準、保護性關(guān)稅或者是價格控制等。不論是國家性的還是地區(qū)性的政策法規(guī)都隨時可能發(fā)生變化,這就在商業(yè)環(huán)境中制造了很大的不確定性和行業(yè)風險。貸款企業(yè)受政策法規(guī)的影響程度決定了風險水平,企業(yè)受政策法規(guī)的影響越大,風險越大。
三、行業(yè)風險評估工作表(★)
(一)行業(yè)風險評估工作表的主要內(nèi)容
行業(yè)風險評估工作表通常包括以下內(nèi)容:
?、傩袠I(yè)名稱;
?、谛袠I(yè)分析框架中所列舉的七項潛在風險及每個風險對應的程度;
?、壅w行業(yè)風險評估。
?、鄄煌脑u估人員在評定風險級別時也許會有不同的意見。
?、墚斣u估人員無法精確地判斷風險級別時,可以同時用兩個級別,并且在風險評估表中同時標記出兩個級別。
⑤在確定行業(yè)整體風險的時候,并不是簡單地將評估出來的七項風險進行平均,而是應當根據(jù)所有風險級別作出整體評價。具體的方法是:對行業(yè)風險框架中的七個風險元素作出綜合評價;對不同的行業(yè),要深切理解每個風險元素在這個行業(yè)中的相對重要程度。
(二)注意事項
?、僭诖_定行業(yè)定義的時候,應盡可能地明確行業(yè)的性質(zhì),在必要情況下,將行業(yè)劃分為細分市場。
②某些企業(yè)的主營業(yè)務可能不僅僅局限于一個行業(yè)。
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