2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):國(guó)債

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2015年銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》難點(diǎn):國(guó)債

　　國(guó)債

　　國(guó)債是國(guó)家信用，財(cái)政部發(fā)行，有“金邊債券”之稱。

　　1、種類

　　憑證式國(guó)債：以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，可記名、掛失，不能上市流通?？商崆皟度?，2‰手續(xù)費(fèi)。

　　電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債：以電子方式記錄債權(quán)、不可流通。只面向境內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)售。

　　記賬式國(guó)債：以記賬形式記錄債權(quán)，通過銀行間債券市場(chǎng)或證交所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名。無紙化，效率高、成本低、交易安全。

　　2、流動(dòng)性

　　債券的流動(dòng)性弱于股票。國(guó)債的流動(dòng)性高于公司債券，短期國(guó)債的流動(dòng)性好于長(zhǎng)期國(guó)債。

　　3、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響。債券價(jià)格與利率變化成反比。

　　(2)再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)市場(chǎng)利率下降，短期債券的持有人若進(jìn)行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)違約風(fēng)險(xiǎn)

　　又稱信用風(fēng)險(xiǎn)，一般來說，國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低，被稱為無風(fēng)險(xiǎn)債券，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)通過信用評(píng)級(jí)表示。

　　(4)贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　三項(xiàng)不利：①未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性;②再投資風(fēng)險(xiǎn);③潛在資本增值有限，增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。贖回保護(hù)期(5-10年)。

　　(5)提前償付風(fēng)險(xiǎn)

　　提前償付風(fēng)險(xiǎn)類似于贖回風(fēng)險(xiǎn)。如果利率下降，債券的提前償付就會(huì)使投資者面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　(6)債券的通脹風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于中長(zhǎng)期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價(jià)的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率降低。債券的利息收入和本金都會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。

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