2016年公路造價師《理論與法規(guī)》考點:項目融資

　　項目融資

　　一、項目融資的概念和特點

　　1.項目融資的概念

　　狹義地說，項目融資就是通過項目來融資，也可以說是以項目的資產(chǎn)、收益做抵押來融資。

　　而從廣義上理解，一切為了建設(shè)一個新項目，收購一個現(xiàn)有項目或?qū)σ延许椖窟M行債務(wù)重組所進行的融資活動都可以被稱為項目融資。

　　2.項目融資的特點

　　(1)項目導(dǎo)向特點

　　資金來源主要是依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)。

　　(2)有限追索的特點

　　貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn)。

　　有限追索項目融資的特例是無追索項目融資。

　　(3)風(fēng)險分擔(dān)的特點

　　(4)非公司負債型融資的特點

　　(5)信用結(jié)構(gòu)多樣化的特點

　　(6)融資成本較高的特點

　　二、項目融資的階段與步驟

　　項目融資的階段：投資決策分析;融資決策分析;融資結(jié)構(gòu)分析;融資談判和項目融資的執(zhí)行

　　項目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個模塊組成，項目投資結(jié)構(gòu);項目融資結(jié)構(gòu);項目資金結(jié)構(gòu);項目信用保證結(jié)構(gòu);

　　融資決策分析階段的主要工作：選擇項目的融資方式------決定是否采用項目融資;任命項目融資顧問-----明確融資任務(wù)和具體目標要求;

　　融資結(jié)構(gòu)分析階段的主要工作：評價項目風(fēng)險因素;評價項目的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)------修正項目融資結(jié)構(gòu);

　　融資談判階段的主要工作：選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書;組織貸款銀團;起草融資法律文件;融資談判;

　　融資執(zhí)行階段的主要工作：簽署項目融資文件;執(zhí)行項目投資計劃;貸款銀團經(jīng)理人監(jiān)督并參與項目決策;項目風(fēng)險控制與管理;

　　對于銀行和其他債權(quán)人而言，項目融資的安全性來自：一是來自項目本身的經(jīng)濟強度;二來自項目之外的各種直接或間接的擔(dān)保。

　　三、項目融資的方式

　　項目融資的方式：BOT方式;ABS方式;TOT方式;PFI方式

　　BOT融資的優(yōu)點：擴大資金的來源，政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設(shè)一些基礎(chǔ)設(shè)施項目;提高項目管理效率，增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗及提高管理水平;發(fā)展中國家可以吸收外國投資，引進國外先進技術(shù);

　　BOT的具體形式：標準BOT，建設(shè)---經(jīng)營---移交;BOOT，建設(shè)--擁有--經(jīng)營--移交;BOO，建設(shè)--擁有--經(jīng)營

　　ABS運作過程：組建SPC;SPC與項目結(jié)合;利用信用增級手段使該組資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級;SPC發(fā)行債券階段;SPC的償債階段

　　TOT方式的特點：有利于引進先進管理方式;項目引資的可能性增加;使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前;融資對象更為廣泛;具有很強的可操作性;

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