2015年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)商業(yè)》章節(jié)習(xí)題(12)

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   2015年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)商業(yè)》章節(jié)習(xí)題匯總，供考生參考。

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.財(cái)務(wù)管理利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)不包括(　　)。

　　A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間

　　B.沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系

　　D.沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　2.當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)，說(shuō)明(　　)。

　　A.該方案不能投資

　　B.該方案可以投資

　　C.該方案的內(nèi)部報(bào)酬率小于其資本成本

　　D.該方案未來(lái)現(xiàn)金流的總現(xiàn)值小于初始投資額

　　3.凈現(xiàn)值是投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)之一，下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值指標(biāo)是相對(duì)指標(biāo)

　　B.凈現(xiàn)值反映投資的效益

　　C.凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值

　　D.凈現(xiàn)值是特定方案的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之差

　　4.某投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，現(xiàn)金流出的現(xiàn)值為2000萬(wàn)元，則該方案的現(xiàn)值指數(shù)為(　　)。

　　A.0.80

　　B.0.95

　　C.1.15

　　D.1.25

　　5.某投資方案的初始投資額為3600萬(wàn)元，每年現(xiàn)金凈流量均為800萬(wàn)元，該方案的投資回收期為(　　)年。

　　A.2.5

　　B.3.0

　　C.3.5

　　D.4.5

　　6.某投資方案的初始投資額為1000萬(wàn)元，投資壽命期為3年，各年的凈收益分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元和80萬(wàn)元，則該方案的會(huì)計(jì)收益率為(　　)。

　　A.8%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.30%

　　7.在商品流通企業(yè)籌資管理中，以下屬于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)的是(　　)。

　　A.資本成本高

　　B.籌資速度快

　　C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

　　D.分散企業(yè)的控制權(quán)

　　8.經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而發(fā)行的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券是(　　)。

　　A.普通股

　　B.債券

　　C.商業(yè)票據(jù)

　　D.基金

　　9.某公司普通股每股發(fā)行價(jià)為8元，籌資費(fèi)用率為10%，預(yù)計(jì)下期每股股利為0.9元，以后每年的股利增長(zhǎng)率為15%，則該公司的普通股資本成本為(　　)。

　　A.15%

　　B.18.5%

　　C.25%

　　D.27.5%

　　10.根據(jù)《公司法》等相關(guān)法律規(guī)定，公司利潤(rùn)分配的順序是(　　)。

　　A.彌補(bǔ)以前年度虧損→提取法定公積金→提取任意公積金→向投資者分配利潤(rùn)

　　B.提取法定公積金→提取任意公積金→彌補(bǔ)以前年度虧損→向投資者分配利潤(rùn)

　　C.向投資者分配利潤(rùn)→提取法定公積金→提取任意公積金→彌補(bǔ)以前年度虧損

　　D.提取法定公積金→向投資者分配利潤(rùn)→彌補(bǔ)以前年度虧損→提取任意公積金

　　11.某公司擁有長(zhǎng)期資金100萬(wàn)元，其中，債券40萬(wàn)元，資金成本為8%;普通股60萬(wàn)元，資金成本1 6%。則該公司加權(quán)資金成本為(　　)。

　　A.8.9%

　　B.12%

　　C.12.8%

　　D.14.4%

　　12.企業(yè)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，即在一定條件下使企業(yè)(　　)。

　　A.綜合資金成本最高，企業(yè)價(jià)值最大

　　B.自有資金成本最高，企業(yè)價(jià)值中等

　　C.自有資金成本最低，企業(yè)價(jià)值中等

　　D.綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大

　　13.某公司2012年提取了公積金后的稅后凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，2013年投資計(jì)劃所需資金為700萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占70%，借入資本占30%。按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，公司投資方案所需的自有資本數(shù)額為(　　)萬(wàn)元。

　　A.210

　　B.240

　　C.490

　　D.560

　　14.在企業(yè)股利分配政策中，能夠充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源，保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)綜合資本成本最低的政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.正常股利加額外股利政策

　　15.公司發(fā)行股票股利可能帶來(lái)的結(jié)果是(　　)。

　　A.引起公司資產(chǎn)減少

　　B.引起公司負(fù)債減少

　　C.引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化

　　D.引起股東權(quán)益與負(fù)債同時(shí)變化

　　16.大多數(shù)收益比較穩(wěn)定的或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的公司采用的股利分配政策是(　　)。

　　A.固定股利政策

　　B.固定股利支付率政策

　　C.剩余股利政策

　　D.正常股利加額外股利政策

　　17.大華公司于201 2年度提取了公積金、公益金后的凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元。2013年計(jì)劃需要50萬(wàn)元的投資，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金40%，借人資金60%，公司采用剩余股利政策，該公司2012年度投資者分紅(發(fā)放股利)數(shù)額最多為(　　)萬(wàn)元。

　　A.20

　　B.30

　　C.80

　　D.100

　　18.根據(jù)承兌人的不同，應(yīng)付票據(jù)可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種，支付期最長(zhǎng)不超過(guò)(　　)。

　　A.6個(gè)月

　　B.3個(gè)月

　　C.12個(gè)月

　　D.18個(gè)月

　　19.某公司2012年年末的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為800萬(wàn)元，其中包括存貨380萬(wàn)元;流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為300萬(wàn)元，則該公司201 2年年末的速動(dòng)比率為(　　)。

　　A.0.4

　　B.1

　　C.1.4

　　D.2

　　20.某公司年末流動(dòng)比率為3，流動(dòng)資產(chǎn)年末余額為270萬(wàn)元，年末存貨為l50萬(wàn)元。則該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額為(　　)萬(wàn)元。

　　A.50

　　B.90

　　C.450

　　D.810

　　21.某公司201 2年末的流動(dòng)負(fù)債是8000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)是5000萬(wàn)元，則該公司的流動(dòng)比率為(　　)。

　　A.0.375

　　B.0.625

　　C.1.2

　　D.1.6

　　22.某公司2012年度銷售收入為7500萬(wàn)元，銷售成本為4500萬(wàn)元，年初存貨為2800萬(wàn)元，年末存貨為2200萬(wàn)元，則該公司2012年度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為(　　)天。(1年按360天計(jì)算)

　　A.80

　　B.100

　　C.120

　　D.200

　　23.某商業(yè)企業(yè)2012年度銷售收入為2000萬(wàn)元，銷售成本為1600萬(wàn)元;年初、年末存貨余額分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元。該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率為(　　)。

　　A.267

　　B.333

　　C.4

　　D.5

　　24.某公司2012年度銷售收入為7500萬(wàn)元，銷售成本為4500萬(wàn)元;年初應(yīng)收賬款為3000萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為2000萬(wàn)元，則該公司2012年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2

　　D.3

　　25.某公司2012年的銷售收入是6000萬(wàn)元，期初資產(chǎn)總額是2000萬(wàn)元，期末資產(chǎn)總額是3000萬(wàn)元，則該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為(　　)。

　　A.2

　　B.2.4

　　C.3

　　D.4

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　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容包括(　　)。

　　A.投資決策

　　B.籌資決策

　　C.物流決策

　　D.信息決策

　　E.股利分配決策

　　2.當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)則說(shuō)明(　　)。

　　A.該方案可以投資

　　B.該方案未來(lái)現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值大于初始投資額

　　C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　D.該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本

　　E.該方案不能投資

　　3.非折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法主要包括(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.內(nèi)含報(bào)酬率法

　　C.現(xiàn)值指數(shù)法

　　D.會(huì)計(jì)收益率法

　　E.投資回收期法

　　4.下列有關(guān)現(xiàn)值指數(shù)的表述正確的是(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)是指特定投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值與初始投資額之比

　　B.現(xiàn)值指數(shù)可以看成是l元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，反映投資的效率

　　C.現(xiàn)值指數(shù)法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，并且在一定意義上反映了投資效率的高低

　　D.會(huì)使得一個(gè)本來(lái)獲利能力很強(qiáng)的投資項(xiàng)目只因?yàn)樗_定的貼現(xiàn)率較大而使得其被淘汰

　　E.明確反映出一項(xiàng)投資使企業(yè)增值(或減值)的數(shù)額大小

　　5.下列投資決策的分析評(píng)價(jià)方法中，考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的有(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.現(xiàn)值指數(shù)法

　　C.投資回收期法

　　D.內(nèi)含報(bào)酬率法

　　E.會(huì)計(jì)收益率法

　　6.普通股籌資的缺點(diǎn)是(　　)。

　　A.資金成本較高

　　B.容易分散公司控股權(quán)

　　C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　D.籌資數(shù)額有限制

　　E.限制條件較多

　　7.下列關(guān)于公開發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合的條件中，正確的有(　　)。

　　A.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策

　　B.累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50%

　　C.債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平

　　D.最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息

　　E.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元

　　8.企業(yè)發(fā)放股票股利后產(chǎn)生的影響有(　　)。

　　A.每股利潤(rùn)下降

　　B.普通股股數(shù)不變

　　C.普通股股數(shù)增加

　　D.每位股東所持股份比例不變

　　E.每位股東所持股份比例增加

　　9.采用固定股利政策時(shí)，公司在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將分期支付固定的股利額，股利不隨經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變動(dòng)。這種股利分配政策的優(yōu)點(diǎn)有(　　)。

　　A.有利于公司股票價(jià)格的提高

　　B.有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定

　　C.體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等

　　D.有利于投資者安排收入與支出

　　E.充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源

　　10.商業(yè)信用是指商品購(gòu)銷活動(dòng)中所發(fā)生的信用形式。利用商業(yè)信用籌資的主要形式有(　　)。

　　A.銀行借款

　　B.發(fā)行債券

　　C.應(yīng)付賬款

　　D.應(yīng)付票據(jù)

　　E.預(yù)收貨款

　　11.反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有(　　)。

　　A.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率

　　B.存貨周轉(zhuǎn)率

　　C.流動(dòng)比率

　　D.產(chǎn)權(quán)比率

　　E.資產(chǎn)負(fù)債率

　　三、案例分析題

　　(一)

　　宇通股份有限公司是一家2012年注冊(cè)成立的股份有限公司，公司的資本結(jié)構(gòu)如下：

　　2012年公司有甲、乙兩個(gè)投資方案。公司采用不同的投資決策方法對(duì)兩個(gè)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果如下：

　　公司的股利分配采用剩余股利政策，其目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占60%，借入資本占40%。公司2012年度銷售收入25000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元。公司2013年的投資計(jì)劃所需資金為2400萬(wàn)元。

　　1.公司的加權(quán)平均資本成本為(　　)。

　　A.6%

　　B.7.6%

　　C.8.4%

　　D.10%

　　2.公司對(duì)甲、乙兩個(gè)投資方案的評(píng)價(jià)結(jié)果表明(　　)。

　　A.兩個(gè)方案的投資回收期相同

　　B.乙方案比甲方案的凈現(xiàn)值大

　　C.甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大

　　D.甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%

　　3.按照剩余股利政策的要求，公司2012年度向投資者分紅的數(shù)額應(yīng)為(　　)萬(wàn)元。

　　A.560

　　B.800

　　C.960

　　D.2000

　　4.公司2013年度的銷售凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.6%

　　C.8%

　　D.9%

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　　(二)

　　某公司2012年度銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售成本為4000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元;年初資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為3000萬(wàn)元;年初應(yīng)收賬款為400萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為600萬(wàn)元;年初存貨為200萬(wàn)元，年末存貨為300萬(wàn)元。

　　1.該公司2012年的資產(chǎn)凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.8%

　　D.10%

　　2.該公司2012年的銷售凈利率為(　　)。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.8%

　　D.10%

　　3.該公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.5

　　B.10

　　C.12

　　D.1 6

　　4.該公司2012年的存貨周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.5

　　B.10

　　C.12

　　D.16

　　5.上述指標(biāo)中反映該公司盈利能力的指標(biāo)有(　　)。

　　A.資產(chǎn)凈利率

　　B.銷售凈利率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.存貨周轉(zhuǎn)率

　　(三)

　　某公司2012年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

　　該公司采用剩余股利政策，其目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占60%，借人資本占40%。2013年該公司的投資計(jì)劃所需資金為5000萬(wàn)元。

　　1.2012年該公司的銷售凈利率為(　　)。

　　A.8%

　　B.10%

　　C.15%

　　D.20%

　　2.2012年該公司的存貨周轉(zhuǎn)率為(　　)次。

　　A.2

　　B.4

　　C.6

　　D.8

　　3.按照剩余股利政策的要求，該公司2012年度應(yīng)向投資者分紅(　　)萬(wàn)元。

　　A.600

　　B.800

　　C.1000

　　D.3000

　　4.該公司采用剩余股利政策時(shí)，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，才將剩余的利潤(rùn)向投資者分配。這種股利分配政策的優(yōu)點(diǎn)有(　　)。

　　A.有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)

　　B.有利于投資者安排收入與支出

　　C.體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等

　　D.能充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源

　　(四)

　　某企業(yè)擬投資建造一條生產(chǎn)線，原始投資額200萬(wàn)元，投資項(xiàng)目壽命周期3年，當(dāng)年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的銷售收入為l80萬(wàn)元，銷貨成本為120萬(wàn)元，其中折舊為20萬(wàn)元(不考慮所得稅)。

　　1.該投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流為(　　)萬(wàn)元。

　　A.40

　　B.60

　　C.80

　　D.100

　　2.該投資項(xiàng)目的投資回收期為(　　)年。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3.3

　　D.5

　　3.采用投資回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的主要缺點(diǎn)是(　　)。

　　A.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值

　　B.沒(méi)有考慮回收期后的收益

　　C.不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.不能衡量企業(yè)的資金使用效率

　　4.當(dāng)貼現(xiàn)率為10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率(　　)。

　　A.一定等于10%

　　B.一定高于10%

　　C.一定低于10%

　　D.可能高于或等于10%

　　(五)

　　凌云股份有限公司共有資金l000萬(wàn)元，其中普通股600萬(wàn)元，資本成本為l0%;3年期長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，年利率為9.9%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為1%;該公司所得稅稅率為30%。

　　2011年該公司有甲、乙兩個(gè)投資方案，初始投資額均為800萬(wàn)元，各年的現(xiàn)金凈流量如下：甲、乙兩方案各年現(xiàn)金凈流量

　　(單位：萬(wàn)元)

　　該公司2011年度銷售收入8000萬(wàn)元，銷售成本6400萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)800萬(wàn)元。

　　該公司2011年11月1 5日發(fā)布公告：“本公司董事會(huì)在2011年11月15日的會(huì)議上決定，本年度發(fā)放每股為0.1元的股利;本公司將于2012年1月10日將上述股利支付給已在2011年1 2月1 5日登記為本公司股東的人士?！?/p>

　　1.該公司長(zhǎng)期借款的資本成本為(　　)。

　　A.6%

　　B.7%

　　C.8.4%

　　D.9.9%

　　2.該公司的加權(quán)平均資本成本為(　　)。

　　A.6.4%

　　B.7.2%

　　C.8.8%

　　D.9.5%

　　3.根據(jù)甲、乙兩個(gè)投資方案的各年現(xiàn)金凈流量，該公司采用不同的投資決策方法對(duì)兩方案進(jìn)行了評(píng)價(jià)(貼現(xiàn)率為10%)，評(píng)價(jià)結(jié)果表明甲方案優(yōu)于乙方案，其依據(jù)有(　　)。

　　A.甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大

　　B.甲方案比乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小

　　C.甲方案比乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率低

　　D.甲方案比乙方案的投資回收期短

　　4.該公司2011年度的銷售凈利率為(　　)。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.12.5%

　　5.下列關(guān)于該公司向股東支付股利的表述，正確的有(　　)。

　　A.股利宣告日為2011年11月i5日

　　B.股利宣告日為2011年l2月15日

　　C.股權(quán)登記日為201i年12月15日

　　D.股利支付日為2012年1月10日

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　　參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.B

　　【解析】本題考查財(cái)務(wù)管理利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)。B項(xiàng)，沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)屬于每股收益最大化的缺點(diǎn)。

　　2.B

　　【解析】本題考查利用凈現(xiàn)值進(jìn)行投資決策的規(guī)則。

　　3.A

　　【解析】本題考查凈現(xiàn)值的定義及其經(jīng)濟(jì)含義。當(dāng)投資方案凈現(xiàn)值大于0，方案可以投資。

　　4.D

　　【解析】本題考查現(xiàn)值指數(shù)的含義及其計(jì)算。該方案的現(xiàn)值指數(shù)=2500/2000=1.25。

　　5.D

　　【解析】投資回收期一初始投資額/每年現(xiàn)金凈流量=3600/800=4.5(年)。

　　6.B

　　【解析】本題考查會(huì)計(jì)收益率。會(huì)計(jì)收益率一年平均凈收益/初始投資×100%=[(100+120+80)/3]÷1000×100%=10%。

　　7.B

　　【解析】本題考查長(zhǎng)期負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)。優(yōu)點(diǎn)是籌資速度快、資本成本低、不分散企業(yè)的控制權(quán)。

　　8.B

　　【解析】本題考查債券的概念。

　　9.D

　　【解析】本題考查普通股資本成本。普通股資本成本=預(yù)期年股利/[普通股市價(jià)×(1-普通股籌資費(fèi)用率)]+股利年增長(zhǎng)率=0.9/[8×(1-10%)]+15%=27.5%。

　　10.A

　　【解析】本題考查公司利潤(rùn)分配的順序。根據(jù)《公司法》等相關(guān)法律規(guī)定，公司利潤(rùn)分配的順序是：彌補(bǔ)以前年度虧損一提取法定公積金一提取任意公積金一向投資者分配利潤(rùn)。

　　11.C

　　【解析】加權(quán)平均資本成本=(40×8%+60×16%)/100=12.8%。

　　12.D

　　【解析】最佳資本結(jié)構(gòu)即是指在一定條件下使企業(yè)綜合資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　13.C

　　【解析】本題考查剩余股利政策的應(yīng)用。該公司2013年投資所需要的自由資本數(shù)額=700×70%=490(萬(wàn)元)。

　　14.A

　　【解析】本題考查剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能夠充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源，保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)綜合資本成本最低。

　　15.C

　　【解析】本題考查股票股利的優(yōu)缺點(diǎn)。公司發(fā)行股票股利可能引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。

　　16.A

　　【解析】本題考查固定股利政策的使用條件。

　　17.C

　　【解析】投資者分紅數(shù)額=100-(50×40%)=80(萬(wàn)元)。

　　18.A

　　【解析】本題考查應(yīng)付票據(jù)。根據(jù)承兌人的不同，應(yīng)付票據(jù)可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種，支付期最長(zhǎng)不超過(guò)6個(gè)月。

　　19.C

　　【解析】速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債=(800-380)/300=1.4。

　　20.B

　　【解析】流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債，所以，流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)比率=270÷3=90(萬(wàn)元)。

　　21.B

　　【解析】本題考查流動(dòng)比率。流動(dòng)比率一流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=5000/8000=0.625。

　　22.D

　　【解析】本題考查存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。平均存貨=(期初存貨+期末存貨)÷2=(2800+2200)÷2=2500，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率-360/(銷售成本÷平均存貨)=360/(4500÷2500)=200(天)。

　　23.C

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨=1600÷[(200+600)/2]=4。

　　24.D

　　【解析】本題考查應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款=7500÷[(3000+2000)/2]=3(次)。

　　25.B

　　【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額=6000÷[(2000+3000)/2]=2.4。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.ABE

　　【解析】商品流通企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是籌資決策、投資決策和股利分配決策。

　　2.ABCD

　　【解析】本題考查凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)的含義及其決策原則。當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)，該方案未來(lái)現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值大于初始投資額;該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1。該方案可行且該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本。

　　3.DE

　　【解析】非折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法主要包括會(huì)計(jì)收益率法、投資回收期法。

　　4.ABCD

　　【解析】本題考查現(xiàn)值指數(shù)決策法。現(xiàn)值指數(shù)不能夠明確反映出一項(xiàng)投資使企業(yè)增值數(shù)額的大小。

　　5.ABD

　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。

　　6.AB

　　【解析】普通股籌資的缺點(diǎn)主要是資金成本較高;容易分散公司控股權(quán)。

　　7.ACDE

　　【解析】本題考查發(fā)行公司債券的條件。累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%，選項(xiàng)B不符合。

　　8.ACD

　　【解析】本題考查的是股票股利的相關(guān)內(nèi)容。發(fā)放股票股利后會(huì)因普通股股數(shù)增加而引起每股利潤(rùn)的下降，但股東所持股份比例并未改變。

　　9.BD

　　【解析】本題考查的是固定股利政策的優(yōu)點(diǎn)。固定股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：有利于樹立良好的形象，有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定，從而增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心;有利于投資者安排收入與支出。

　　10.CDE

　　【解析】利用商業(yè)信用籌資的主要形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收貨款三種。

　　11.CDE

　　【解析】本題考查反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。選項(xiàng)A是反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。選項(xiàng)B是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。

　　三、案例分析題

　　(一)

　　1.C

　　【解析】公司的加權(quán)平均資本成本=(6000×10%+4000× 6%)/10000=8.4%。

　　2.ACD

　　【解析】?jī)煞桨傅耐顿Y回收期均為2年，甲方案凈現(xiàn)值是120萬(wàn)元大于乙方案的凈現(xiàn)值85萬(wàn)元;當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，甲方案凈現(xiàn)值是8萬(wàn)元，大于零，說(shuō)明甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%。

　　3.A

　　【解析】本題考查剩余股利政策的應(yīng)用。該公司2007年投資所需要的自由資本數(shù)額=2400×6000/10000=1440(萬(wàn)元);按照剩余股利政策要求，該公司向股東分紅的數(shù)額=2000-1440=560(萬(wàn)元)。

　　4.C

　　【解析】銷售凈利率=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×100%=2000÷25000×100%=8%。

　　(二)

　　1.C

　　【解析】資產(chǎn)平均余額=(2000+3000)/2=2500;資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均余額=200/2500×100%=8%。

　　2.A

　　【解析】銷售凈利率=200/5000×100%=4%。

　　3.B

　　【解析】應(yīng)收賬款平均余額=(400+600)÷2=500;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=5000÷500=10(次)。

　　4.D

　　【解析】存貨平均余額=(200+300)÷2=250，存貨周轉(zhuǎn)率=4000÷250=16(次)。

　　5.AB

　　【解析】根據(jù)給出的資料可知，上述指標(biāo)中反映該公司盈利能力的指標(biāo)有資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率。

　　(三)

　　1.D

　　【解析】本題考查的是銷售凈利率的計(jì)算。銷售凈利率=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×100%=4000÷20000=20%。

　　2.B

　　【解析】本題考查的是存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨=15000÷[(3500+4000)12]=4(次)。

　　3.C

　　【解析】本題考查的是股利分配政策。4000-5000×60%=1000(萬(wàn)元)。

　　4.AD

　　【解析】本題考查的是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能充分利用籌資成本的資金來(lái)源，保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低。

　　(四)

　　1.C

　　【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流=(180-120+20)=80 (萬(wàn)元)。

　　2.B

　　【解析】投資回收期=(200÷80)=2.5(年)。

　　3.AB

　　【解析】本題考查投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)。其缺點(diǎn)主要是沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和沒(méi)有考慮回收期后的收益。

　　4.C

　　【解析】當(dāng)貼現(xiàn)率為10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定低于10%。

　　(五)

　　1.B

　　【解析】本題考查個(gè)別資本成本――長(zhǎng)期借款的資本成本。長(zhǎng)期借款的資本成本是指借款利息和籌資費(fèi)用。

　　一次還本、分期付息借款的成本=[長(zhǎng)期借款利率×(1-所得稅率)]/(1-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率)=9.9%×(1-30%)/(1-1%)=7%。

　　2.C

　　【解析】加權(quán)平均資本成本=(600×10%+400×7%)/1000=8.8%。

　　3.A

　　【解析】根據(jù)給出的資料，評(píng)價(jià)甲、乙方案只能用凈現(xiàn)值法。評(píng)價(jià)結(jié)果是甲方案優(yōu)于乙方案，則表明甲方案比乙方案的凈現(xiàn)值大。

　　4.C

　　【解析】銷售凈利率一(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×100%=800÷8000×100%=10%。

　　5.ACD

　　【解析】該公司2011年11月15日發(fā)布公告，本公司將于2012年1月10日將股利支付給已在2011年12月15日登記為本公司股東的人士。

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