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2015年理財規(guī)劃師二級投資規(guī)劃復(fù)習(xí):套利定價理論

更新時間:2015-02-12 13:53:07 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 2015年理財規(guī)劃師二級投資規(guī)劃復(fù)習(xí):套利定價理論

  熱門輔導(dǎo)班型:2015年一對一雙證班熱招

  套利定價理論 APT

  1. 原理:是一個類似于資本資產(chǎn)定價模型的均衡狀態(tài)下的資產(chǎn)定價模型,與資本資產(chǎn)定價模型的結(jié)論相似,但假設(shè)不同。

  2. 基礎(chǔ)假設(shè):

  (1) 收益率是有某些共同因素及一些公司的特定事件決定的,這就被稱為收益產(chǎn)生過程

  (2) 市場上存在大量不同的資產(chǎn)

  (1) 允許賣空,所得款項歸賣空者所有

  (2) 投資者偏向于高收益的投資策略

  3. 模型

  (1) 單因素套利定價模型 rit=ai+biFi+εit Ei=ai+bie*(F)

  (2) 多因素套利定價模型

  4. 應(yīng)用

  (1) 應(yīng)用于積極地組合管理

  (2) 應(yīng)用于消極的組合管理

  5.套利定價模型與資本資產(chǎn)定價模型的比較

  (1)聯(lián)系:本質(zhì)一樣,都是證券價格的均衡模型

  (2)區(qū)別:APT強調(diào)無套利均衡原則

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