2014年理財規(guī)劃師專業(yè)能力三級復習:共同基金
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共同基金
一、共同基金的概念和特點
(一)共同基金的定義
(二)共同基金當事人
1、投資人
2、管理人
3、托管人
(三)共同基金的特點
1、小額投資,費用低
2、組合投資,分散風險
3、專業(yè)管理,老師操作
4、規(guī)模經營,降低成本
5、流動性強,變現(xiàn)性高
二、共同基金的分類
(一)按照組織形態(tài)劃分
1、公司型基金
2、契約型基金
3、比較
(二)按照是否可以贖回以及贖回的方式劃分
1、開放式基金
基金價格以基金凈資產價值為計算依據(jù),基金單位可以贖回,一般而言,開放式基金不能上市交易。
2、封閉式基金
基金單位的流通采取在交易所上市的辦法,投資者要買賣基金單位都必須經過證券經紀商,在二級市場上進行競價交易,且基金發(fā)起人在設立基金時,限定了基金發(fā)行的總額和存續(xù)期。
3、比較
(三)按照基金的投資風格劃分
1、成長型基金
成長型基金主要投資于信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司股票。這里股票通常其有較高的(P/B)比。它是以基金資產的長期增值為目的,適合于風險承受能力強、追求高回報的投資者。
2、收入型基金
3、平衡型基金:既要獲得當期收入,又要追求基金資產長期增值的基金。
(四)按照基金的管理形式劃分
1、主動管理基金
認為市場是無效的,證券價格并沒有反映所有信息,存在著定價錯誤的證券:市場的運動趨勢和證券價格的變化方向在一定程度上可以預測。
2、被動管理基金
被動管理基金最常采用的策略是建立(指數(shù)型基金)。
通過指數(shù)化投資和積極投資的有機結合,力求基金收益率超越證券市場指數(shù)增長率,謀求基金資產的長期增值,該指數(shù)基金是(優(yōu)化指數(shù)型)基金。
指數(shù)基金屬于被動投資,因此對不愿意花大量時間和精力研究基金投資的投資者來說,指數(shù)基金是一項不錯的投資。指數(shù)基金的投資者應關注的要點包括:基金所跟蹤的指數(shù)、指數(shù)化投資的比例、基金的費用。
(1)指數(shù)型基金的優(yōu)點
業(yè)績透明度較高、資產流動性較好、投資成本較低
(2)如何挑選指數(shù)型基金
(3)堅持指數(shù)基金投資是良好的選擇
(五)按照基金的投資對象劃分
1、股票型基金
2、債券型基金
3、混合型基金
4、貨幣市場基金
5、其他基金
(六)按照資本來源和運用地域的不同劃分
1、國內基金
2、國際基金
3、離岸基金。資本從國外籌集并投資于國外金融市場的基金。
4、國家基金。資本來源于國外而投資于國內的基金。
(七)其他類型
1、基金中的基金
選擇該方式進行投資時應當注意一些事項,包括:是否進行收益補償、收益補償方式、費率與業(yè)績提成。
與共同基金不同的是,大部分FOF產品還設置了(業(yè)績提成)條款,管理人提取部分超額收益作為報酬。
2、保本基金
3、上市型開放式基金(LOF)。一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。
4、交易所交易的基金(ETF)
ETF在一級市場上申購,起點高,只適合于大型機構投資者和高端個人投資者
三、共同基金的發(fā)行和交易
(一)共同基金的發(fā)行
1、投資基金的發(fā)行方式
2、投資基金的發(fā)行定價
(二)投資基金的交易
1、基金交易的方式
基金的非交易過戶原因:繼承、贈與、破產支付。
2、基金交易的場所
3、基金交易價格
四、共同基金投資的稅費(P335)
(一)共同基金的費用
1、向投資者收取的費用
(1)認購(申購)費用
價內法
價外法
(2)贖回費用
贖回費用從低到高依次為貨幣市場基金、債券型基金、股票型基金。
2、向共同基金資產收取的費用
(1)管理費
(2)托管費
(3)運作費
(4)12b-1費用。季報、中報、年報的印刷費用、廣告費用等。
(5)清算費用
(二)共同基金的稅負
1、個人投資者
投資者投資于共同基金的基金分紅收益繳納免稅。
2、機構投資者
(1)營業(yè)稅
(2)所得稅
個人投資者投資于共同基金的利息收入所得要交稅,個人投資者投資于共同基金的分紅收益不交稅,非金融機構買賣共同基金的差價收入不征收營業(yè)稅。企業(yè)投資者買賣共同基金獲得的差價收入要征收企業(yè)所得稅
五、共同基金的分紅
(一)分紅的方式
1、封閉式基金
2、開放式基金
(1)分配現(xiàn)金
(2)再投資方式
(二)分紅的原則
1、封閉式基金收益分配原則
收益分配比例不低于凈收益的90%;采用現(xiàn)金形式,每年分配一次。
2、開放式基金收益分配原則
每年至少一次,成立不滿3個月,收益不分配。
六、基金凈值分析
(一)基金單位凈值
1、基金投資對象為上市證券
2、基金投資對象為未上市證券
3、基金投資對象為其他項目
(二)基金累積凈值
七、共同基金投資的誤區(qū)
(一)買便宜的基金
(二)買高報酬的基金
(三)偏愛新基金
(四)束之高閣
(五)不設置止損
(六)過于分散
(七)經常買賣
(八)轉了手續(xù)費賠了凈值
(九)跟風贖回
(十)認為基金投資沒有風險
八、降低共同基金投資成本的技巧
(一)選擇費率低的機構
(二)利用基金轉換
(三)利用后端收費模式
(四)利用分紅再投資模式節(jié)約手續(xù)費
(五)認購比申購成本更低
(六)不要頻繁地買賣基金
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