2013年中級經(jīng)濟師考試《建筑實務》精選講義第一講10

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　　互斥方案選擇(分兩種情況)

　　■壽命期相同

　　◇凈值法(凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法)

　　◇差額法

　　◇追加投資收益率法

　　■壽命期不同

　　◇年值法

　　【難點分析】

　　◆互斥方案可以用絕對值指標比較

　　◆不能直接用內(nèi)部收益率指標進行選擇，但可以使用差額內(nèi)部收益率法比較

　　3.1 凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值法

　　■計算出各方案的凈值

　　■AW=PW(A/P，i，n),實質(zhì)A=P(A/P，i，n)

　　■FW=PW(F/p，i，n)，實質(zhì)F=P(F/P，i，n)

　　■多方案比較，選值最大的項目

　　■該方法必須事先給出基準收益率或設定收益率

　　■三個指標，哪個方便可使用哪個，結(jié)論相同

　　3.2 差額法

　　■找出兩個方案的現(xiàn)金流量差額(B-A)

　　■計算出差額的凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來值

　　■如果上述值為正，則B項目優(yōu)于A項目

　　3.3 追加投資收益率法

　　■比較兩個方案的投資額或年值收益的差額(B-A)

　　■計算差額的內(nèi)部收益率

　　■與基準收益率進行比較，大于基準收益率，表示這種追加投資是值得的，B方案優(yōu)于A方案

　　■引入的A0表示不投資或投資額為零時的方案

　　【難點】無資格方案

　　■位于任意兩點間連線的下方的項目(證明略)

　　■剔除無資格方案以簡化計算

　　3.4 壽命期不同的互斥方案選擇-年值法

　　■考慮各投資方案壽命期最小公倍數(shù)的期限的現(xiàn)金流量

　　■重復出現(xiàn)第一個壽命期的現(xiàn)金流

　　■為了簡化計算，只計算各方案第一個壽命周期的年值進行選擇即可，結(jié)論與計算最小公倍數(shù)的期限年值是完全一樣的

　　4.應用投資回收期時應注意的問題

　　■投資回收期不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用

　　【評價方法歸納總結(jié)】

　　■單一投資方案評價

　　◇數(shù)額法-凈現(xiàn)值

　　◇比率法-內(nèi)部收益率

　　◇期間法-投資回收期

　　■多個投資方案比選

　　◇獨立方案(效率指標)

　　☆內(nèi)部收益率

　　◇互斥方案

　　☆凈現(xiàn)值

　　☆差額法(差額的凈現(xiàn)值)

　　☆追加投資收益率

　　☆年值法(凈年值)

　　◇混合方案(略)