2013年初級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試財(cái)政稅收專業(yè)講義第十章

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　　第十章 行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理

　　第一節(jié) 行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理概述

　　一、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容

　　1、從行政事業(yè)單位的財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容來看，行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括收入管理、支出管理、資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、結(jié)余管理等。

　　2、從行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的方法手段來看，行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括預(yù)算管理、定員定額管理、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析和考核等。

　　二、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的方法、原則與任務(wù)

　　行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的基本方法有：編制單位預(yù)算，加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督，開展財(cái)務(wù)分析和考核等編制單位預(yù)算屬于事前管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督屬于事中管理，開展財(cái)務(wù)分析和考核屬于事后管理。

　　行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的原則：

　　1、依法理財(cái)?shù)脑瓌t　2、勤儉節(jié)約的原則3、量力而行和盡力而為相結(jié)合的原則

　　4、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的原則　5、國(guó)家、單位、個(gè)人三者利益相兼顧的原則

　　6、收支統(tǒng)管的原則

　　(三)行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理的任務(wù)

　　1、建立健全財(cái)務(wù)制度，規(guī)范單位財(cái)務(wù)行為

　　2、加強(qiáng)單位預(yù)算管理，保證行政事業(yè)計(jì)劃和工作任務(wù)的完成

　　單位預(yù)算應(yīng)正確處理好這樣幾個(gè)方面的關(guān)系：

　　第一，正確處理業(yè)務(wù)性支出和消費(fèi)性支出之間的關(guān)系。

　　第二，正確處理需要與可能之間的關(guān)系。

　　第三，正確處理重點(diǎn)與一般之間的關(guān)系。

　　3、加強(qiáng)收支管理，提高資金使用效益

　　4、加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)管理，防止國(guó)有資產(chǎn)流失

　　5、如實(shí)反映單位財(cái)務(wù)狀況，對(duì)單位財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行控制、分析和考核主要以單位預(yù)算為依據(jù)

　　三、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理體制

　　行政事業(yè)單位預(yù)算管理級(jí)次一般分為：一級(jí)預(yù)算單位、二級(jí)預(yù)算單位和三級(jí)預(yù)算單位。

　　1、一級(jí)預(yù)算單位

　　一級(jí)預(yù)算單位，是指直接向同級(jí)財(cái)政部門編報(bào)預(yù)算，領(lǐng)撥繳銷預(yù)算資金的預(yù)算單位;同時(shí)，負(fù)責(zé)核定所屬單位預(yù)算，向所屬單位轉(zhuǎn)撥匯繳預(yù)算資金的預(yù)算單位，也稱主管預(yù)算單位。

　　2、補(bǔ)充說明

　　(1)、一級(jí)預(yù)算單位如無下屬單位的，一般視同基層預(yù)算單位管理。

　　(2)、在一級(jí)預(yù)算單位與三級(jí)預(yù)算單位之間，如果有若干級(jí)次發(fā)生預(yù)算管理關(guān)系的單位，均按照二級(jí)預(yù)算單位管理。

　　(3)、不單獨(dú)建立單位預(yù)算和會(huì)計(jì)核算制度的單位，稱為報(bào)銷單位。

　　(4)、有些單位有兩種以上經(jīng)費(fèi)來源、渠道，有的經(jīng)費(fèi)是向財(cái)政部門直接領(lǐng)取的，有的經(jīng)費(fèi)則是通過主管部門向財(cái)政部門領(lǐng)取的。這種類型的單位應(yīng)當(dāng)分別按照不同預(yù)算管理級(jí)次處理。

　　國(guó)家財(cái)政對(duì)事業(yè)單位的補(bǔ)助原則：1、以“社會(huì)共同需要”為標(biāo)準(zhǔn)的原則;2、保證重點(diǎn)，兼顧一般的原則;3、與單位經(jīng)費(fèi)自給相結(jié)合的原則。

　　第二節(jié) 行政事業(yè)單位收支管理

　　一、行政單位的收支管理

　　(一)行政單位的收入管理

　　其內(nèi)容主要包括財(cái)政撥款收入、預(yù)算外資金收入和其他收入。其中撥款收入為主要收入。

　　1、財(cái)政撥款收入的管理

　　行政單位應(yīng)根據(jù)經(jīng)上級(jí)主管部門和財(cái)政部門核定的季度(分月)用款計(jì)劃和工作進(jìn)度，按預(yù)算管理級(jí)次和經(jīng)費(fèi)領(lǐng)撥關(guān)系向上級(jí)主管部門或同級(jí)財(cái)政部門申請(qǐng)撥款。

　　2、預(yù)算外資金收入和其他收入的管理

　　預(yù)算外資金包括上繳財(cái)政專戶的預(yù)算外資金和核準(zhǔn)留給單位使用的預(yù)算外資金。

　　行政單位的預(yù)算外資金收入，要嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政專戶儲(chǔ)存的管理，嚴(yán)格按規(guī)定和計(jì)劃使用。

　　行政單位的其他收入包括固定資產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓收入、出租出借收入、報(bào)損殘值變價(jià)收入、利息收入、服務(wù)性收入等。

　　行政單位依法組織收入時(shí)要嚴(yán)格實(shí)行票據(jù)管理。行政性收費(fèi)要使用省級(jí)以上(含省)財(cái)政部門統(tǒng)一監(jiān)制的票據(jù)。

　　(二)行政單位的支出管理

　　行政單位支出按照支出的性質(zhì)不同，分為經(jīng)常性支出、專項(xiàng)支出和自籌基本建設(shè)支出;

　　按照支出的對(duì)象和用途不同，分為人員經(jīng)費(fèi)支出和公用經(jīng)費(fèi)支出

　　1、經(jīng)常性支出管理 經(jīng)常性支出，又稱正常經(jīng)費(fèi)支出，是指行政單位為維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)和完成日常工作任務(wù)發(fā)生的資金消耗。

　　2、專項(xiàng)支出管理 指行政單位為完成專項(xiàng)或特定工作任務(wù)，從財(cái)政部門和上級(jí)主管部門取得的有指定項(xiàng)目和用途的專項(xiàng)資金支出。

　　一般包括專項(xiàng)會(huì)議費(fèi)支出、專項(xiàng)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)支出、專項(xiàng)修繕費(fèi)支出、專項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)支出等。

　　其基本管理要求如下：(1)實(shí)行專項(xiàng)申請(qǐng)、審批制度;(2)保證專款專用專管;(3)實(shí)行追蹤反饋責(zé)任制。

　　3、自籌基本建設(shè)支出管理

　　4、人員經(jīng)費(fèi)支出管理

　　5、公用經(jīng)費(fèi)支出管理

　　二、事業(yè)單位的收支管理

　　(一)事業(yè)單位的收入管理

　　主要包括財(cái)政補(bǔ)助收入、上級(jí)補(bǔ)助收入、事業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)收入、附屬單位上繳收入和其他收入等。

　　1、財(cái)政補(bǔ)助收入的管理

　　包括正常經(jīng)費(fèi)和專項(xiàng)資金，不包括國(guó)家對(duì)事業(yè)單位的基本建設(shè)投資。

　　2、上級(jí)補(bǔ)助收入的管理

　　對(duì)于上級(jí)補(bǔ)助收入，應(yīng)當(dāng)按照主管部門或上級(jí)單位的要求進(jìn)行管理，按指定方向和用途安排使用。

　　3、事業(yè)收入的管理

　　按規(guī)定應(yīng)上繳財(cái)政預(yù)算的資金和應(yīng)繳財(cái)政專戶的預(yù)算外資金不計(jì)入事業(yè)收入。

　　從財(cái)政專戶核撥的預(yù)算外資金和經(jīng)財(cái)政部門核準(zhǔn)不上繳財(cái)政專戶管理的預(yù)算外資金，可以計(jì)入事業(yè)收入

　　4、經(jīng)營(yíng)收入的管理

　　5、附屬單位繳款的管理

　　附屬單位歸還事業(yè)單位墊付的水、電、采暖、工資等各種費(fèi)用，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)沖減相應(yīng)的支出，不能作為上繳收入處理。

　　6、其他收入的管理

　　(二)事業(yè)單位的支出管理

　　包括事業(yè)支出、經(jīng)營(yíng)支出、自籌基本建設(shè)支出、對(duì)附屬單位補(bǔ)助支出和上繳上級(jí)支出等。

　　1、事業(yè)支出的管理

　　事業(yè)支出按照支出的對(duì)象和用途不同，分為人員經(jīng)費(fèi)支出和公用經(jīng)費(fèi)支出。

　　事業(yè)支出按照支出性質(zhì)的不同，分為經(jīng)常性支出和專項(xiàng)支出。

　　2、經(jīng)營(yíng)支出的管理

　　3、對(duì)附屬單位補(bǔ)助支出和上繳上級(jí)支出管理

　　第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理

　　一、資產(chǎn)管理 資產(chǎn)的行政事業(yè)占用或使用的，能以貨幣表示的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。

　　(一)流動(dòng)資產(chǎn)的管理

　　1、貨幣資金管理

　　2、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)管理

　　3、存貨

　　(二)固定資產(chǎn)的管理

　　1、固定資產(chǎn)的概念和分類

　　固定資產(chǎn)是指一般設(shè)備單位價(jià)值在500元以上，專用設(shè)備單位價(jià)值在800元以上，使用期限在一年以上，并在使用過程中基本保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。

　　行政事業(yè)單位的固定資產(chǎn)，可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：

　　(1)固定資產(chǎn)按使用情況可分為使用中的固定資產(chǎn)、未使用的固定資產(chǎn)和不需用的固定資產(chǎn)。

　　(2)固定資產(chǎn)按所有權(quán)可分為自有固定資產(chǎn)和租入固定資產(chǎn)。

　　(3)實(shí)際工作中，行政事業(yè)單位一般按固定資產(chǎn)的用途和自然屬性，將固定資產(chǎn)分為以下幾類：①房屋及建筑物;②專用設(shè)備;③一般設(shè)備;④文物及陳列品;⑤圖書;⑥其他固定資產(chǎn)

　　2、固定資產(chǎn)的報(bào)廢與轉(zhuǎn)讓

　　3、固定資產(chǎn)的清查盤點(diǎn)

　　4、關(guān)于事業(yè)單位的固定資產(chǎn)折舊問題

　　(三)事業(yè)單位的無形資產(chǎn)及其管理

　　1、無形資產(chǎn)的取得途徑

　　事業(yè)單位的無形資產(chǎn)按取得途徑，可分為自行開發(fā)創(chuàng)造、從外部購(gòu)入、接受捐贈(zèng)和投資者投入等。

　　2、無形資產(chǎn)的取得方式

　　事業(yè)單位取得無形資產(chǎn)的方式主要有兩種，一是取得無形資產(chǎn)所有權(quán)，二是取得無形資產(chǎn)使用權(quán)。

　　3、無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方式

　　事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的方式與取得方式相對(duì)應(yīng)，有轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)和轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)使用權(quán)。

　　不論是轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)，還是轉(zhuǎn)讓使用權(quán)，獲得的轉(zhuǎn)讓收入除國(guó)家另有規(guī)定的之外，計(jì)入單位事業(yè)收入。

　　(四)事業(yè)單位的對(duì)外投資及其管理

　　事業(yè)單位的對(duì)外投資主要分為經(jīng)營(yíng)投資和債券投資。

　　二、負(fù)債管理

　　(一)行政單位的負(fù)債管理

　　1、應(yīng)繳預(yù)算款的管理

　　主要包括納入預(yù)算管理的政府性基金、行政性收費(fèi)、罰款(指按國(guó)家規(guī)定由行政機(jī)關(guān)直接收繳的部分)、沒收財(cái)物變價(jià)款、無主財(cái)物變價(jià)款、贓款和贓物變價(jià)款、其他應(yīng)繳預(yù)算的資金等。

　　行政單位取得的應(yīng)繳預(yù)算款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定及時(shí)、足額上繳國(guó)庫(kù)。每月月末不論是否達(dá)到繳款額度，均應(yīng)清理結(jié)繳。任何單位不得緩繳、截留、挪用或自行坐支應(yīng)繳預(yù)算款項(xiàng)。年終必須將當(dāng)年的應(yīng)繳預(yù)算款項(xiàng)全部清繳入庫(kù)。

　　2、應(yīng)繳財(cái)政專戶款的管理

　　財(cái)政專戶實(shí)際上是財(cái)政預(yù)算外資金專戶的簡(jiǎn)稱。應(yīng)繳財(cái)政專戶款是指行政單位按規(guī)定代收的應(yīng)上繳財(cái)政專戶的預(yù)算外資金。

　　財(cái)政部門在銀行開設(shè)統(tǒng)一的專戶，用于預(yù)算外資金收入和支出管理。從財(cái)政專戶中撥付，實(shí)行收支兩條線管理。

　　3、暫存款的管理

　　(二)事業(yè)單位的負(fù)債管理

　　1、借入款項(xiàng)的管理

　　2、應(yīng)付款項(xiàng)和暫存款項(xiàng)的管理

　　3、應(yīng)繳款項(xiàng)的管理

　　三、凈資產(chǎn)管理

　　(一)行政單位的凈資產(chǎn)管理

　　1、固定基金

　　2、結(jié)余

　　行政單位的結(jié)余分為經(jīng)常性結(jié)余和專項(xiàng)結(jié)余。

　　(二)事業(yè)單位的凈資產(chǎn)管理

　　1、事業(yè)單位的結(jié)余及其分配的管理

　　包括事業(yè)結(jié)余和經(jīng)營(yíng)結(jié)余兩部分。

　　2、事業(yè)單位的固定基金管理

　　3、事業(yè)單位專用基金的管理

　　4、事業(yè)單位的事業(yè)基金的管理

　　第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的分類

　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表的分類

　　財(cái)務(wù)報(bào)表可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：

　　1、財(cái)務(wù)報(bào)表按照內(nèi)容的不同，可以分為資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出表、支出明細(xì)表，以及附表和報(bào)表說明書等

　　2、財(cái)務(wù)報(bào)表按照編報(bào)時(shí)間的不同，可以分為月報(bào)、季報(bào)和年報(bào)。

　　3、財(cái)務(wù)報(bào)表按照編報(bào)級(jí)次的不同，可以分為本級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表和匯總財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容與方法

　　三、行政單位財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)比率指標(biāo)

　　(一)支出增長(zhǎng)率

　　本支出增長(zhǎng)率=本期經(jīng)費(fèi)支出總額/上年同期經(jīng)費(fèi)支出總額-1

　　(二)人均開支水平

　　人均開支水平=本期經(jīng)費(fèi)支出總額/本期在職人員數(shù)

　　(三)專項(xiàng)支出占總支出比重

　　專項(xiàng)支出占總支出比重=本期專項(xiàng)支出額/本期經(jīng)費(fèi)支出總額

　　(四)人員經(jīng)費(fèi)占總支出比重

　　人員經(jīng)費(fèi)占總支出比重=本期人員經(jīng)費(fèi)支出額/本期經(jīng)費(fèi)支出總額

　　(五)人車比例

　　人車比例=本期在職人員數(shù)/本期機(jī)動(dòng)車車輛數(shù)

　　四、事業(yè)單位財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)比率指標(biāo)

　　事業(yè)單位的財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)有經(jīng)費(fèi)自給率、人員支出與公用支出分別占事業(yè)支出的比率和資產(chǎn)負(fù)債率等

　　(一)、經(jīng)費(fèi)自給率

　　經(jīng)費(fèi)自給率=(事業(yè)收入+經(jīng)常收入+附屬單位上繳收入+其他收入)/(事業(yè)支出+經(jīng)常支出)

　　(二)、人員支出與公用支出占事業(yè)支出的比率

　　人員支出比率=人員支出/事業(yè)支出

　　公用支出比率=公用支出/事業(yè)支出

　　(三)、資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

　　第五節(jié) 事業(yè)單位企業(yè)化財(cái)務(wù)管理 (新增)

　　一、實(shí)施企業(yè)化財(cái)務(wù)管理的事業(yè)單位類型

　　事業(yè)單位企業(yè)化財(cái)務(wù)管理：指事業(yè)單位將自己視同企業(yè)單位，采用企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。

　　二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念與價(jià)值衡量

　　時(shí)間價(jià)值的衡量

　　時(shí)間價(jià)值的計(jì)算采用復(fù)利方式。復(fù)利，指利息要不斷加入到本金當(dāng)中計(jì)算下一期的利息。已知現(xiàn)值終值的公式為：

　　F= p(1 + i)n

　　復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對(duì)稱概念，指未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，或者說是為取得將來一定復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)本利和現(xiàn)在所需要的本金。

　　復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：

　　風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的衡量

　　數(shù)學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)定義：一個(gè)隨機(jī)經(jīng)濟(jì)事件未來的收益率存在多種可能的結(jié)果，若能預(yù)知這些可能的結(jié)果，并能夠預(yù)知每一種可能的結(jié)果飛發(fā)生的概率，則認(rèn)為該隨機(jī)經(jīng)濟(jì)事件是風(fēng)險(xiǎn)型經(jīng)濟(jì)事件，該隨機(jī)經(jīng)濟(jì)事件存在風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)公式：

　　結(jié)論：在期望收益率相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)利差越大風(fēng)險(xiǎn)越大。不論期望收益率相等與否，標(biāo)準(zhǔn)利差率越大則風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率=標(biāo)準(zhǔn)離差率×風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)

　　必要報(bào)酬率

　　必要報(bào)酬率是指投資項(xiàng)目應(yīng)該達(dá)到的報(bào)酬率。公式為：

　　必要報(bào)酬率=時(shí)間價(jià)值率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率

　　三、籌資決策

　　(一)籌資方式

　　1、籌資方式的類型

　　(1)按籌資所形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不同，分為所有者權(quán)益籌資方式(吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益)和負(fù)債籌資方式(銀行借款、發(fā)行債券、租賃、發(fā)行短期融資券、商業(yè)信用、典當(dāng))。

　　(2)按所籌集的資金使用期是否超過一年，分為長(zhǎng)期籌資方式和短期籌資方式。

　　(3)按所籌集的資金是否來自于企事業(yè)單位內(nèi)部，分為內(nèi)部籌資方式(留存收益)和外部籌資方式。

　　(4)按籌資是否借助于銀行中介，分為直接籌資方式和間接籌資方式。

　　2、籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

　　(1)吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)(2)留存收益的優(yōu)缺點(diǎn)。(3)銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)。(4)租賃的優(yōu)缺點(diǎn)。 (5)商業(yè)信用的優(yōu)缺點(diǎn)。(6)典當(dāng)?shù)膬?yōu)缺點(diǎn)。

　　(二)資本成本

　　資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和資金使用費(fèi)。資本成本有個(gè)別資金成本、綜合資金成本和邊際資金成本之分。

　　1、個(gè)別資本成本

　　個(gè)別資本成本=年資金使用費(fèi)/籌資額―籌資費(fèi)用=年資金使用費(fèi)/籌資額×(1-籌資費(fèi)率)

　　吸收直接投資的資金成本=年固定分紅額/吸收直接投資額×(1-籌資費(fèi)率)

　　若預(yù)計(jì)未來第一年的分紅付息額，以后呈固定遞增趨勢(shì)，則公式為：

　　吸收直接投資的資金成本=預(yù)計(jì)第一年分紅額/吸收直接投資額×(1-籌資費(fèi)率)+紅利遞增率

　　留存收益的資本成本

　　若每年的分紅付息額固定不變，公式如下：

　　吸收直接投資的資金成本=年固定分紅額/吸收直接投資額

　　若預(yù)計(jì)未來第一年的分紅付息額，以后呈固定遞增趨勢(shì)，則公式為：

　　吸收直接投資的資金成本=預(yù)計(jì)第一年分紅額/吸收直接投資額+紅利遞增率

　　租賃的資本成本

　　租賃的年資金使用費(fèi)=(累計(jì)租金-租賃籌資額)/租賃年限

　　租賃的資本成本=租賃的年資金使用費(fèi)×(1-所得稅率)/租賃籌資額×(1-籌資費(fèi)率)

　　長(zhǎng)期借款的資本成本

　　長(zhǎng)期借款的資本成本=借款額×利息率×(1-所得稅率)/借款額×(1-籌資費(fèi)率)

　　=利息率×(1-所得稅率)/(1-籌資費(fèi)率)

　　2、綜合資本成本的計(jì)算

　　企業(yè)綜合資本成本，是以各項(xiàng)個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。計(jì)算公式為：

　　式中：Kw為平均資本成本; Kj為第j種個(gè)別資本成本; Wj為第j種個(gè)別資本在全部

　　資本中的比重。

　　(三)資本結(jié)構(gòu)

　　財(cái)務(wù)杠桿：指在負(fù)債及其利息不變的情況下，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致權(quán)益凈利率更大的變動(dòng)。衡量財(cái)務(wù)杠桿程度的指標(biāo)用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，其公式為：

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益凈利率的變化率/息稅前利潤(rùn)的變化率=息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息

　　【結(jié)論】只要存在負(fù)債及其利息，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)一般就大于1;在利息固定不變，息稅前利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)趨向1;當(dāng)息稅前利潤(rùn)等于利息時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)無窮大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿，是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，銷售量的變動(dòng)會(huì)引起息稅前利潤(rùn)更大的變動(dòng)。測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比，計(jì)算公式為：

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)的變化率/銷售量的變化率=邊際貢獻(xiàn)/邊際貢獻(xiàn)-固定成本

　　【結(jié)論】只要存在固定成本，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)一般就大于1;在固定成本保持不變，邊際貢獻(xiàn)不斷增長(zhǎng)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨向1;當(dāng)邊際貢獻(xiàn)等于固定成本時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)無窮大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最大。

　　總杠桿，是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率的現(xiàn)象。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)相乘為總杠桿系數(shù)。

　　四、投資決策

　　現(xiàn)金流包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。根據(jù)投資項(xiàng)目有效期，可分別測(cè)定建設(shè)期現(xiàn)金流和營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流。相關(guān)公式如下：

　　年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量-年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流出量

　　=年收入-年付現(xiàn)成本-年所得稅

　　=年收入-(年?duì)I業(yè)成本-年折舊)-年所得稅

　　=年收入-年?duì)I業(yè)成本+年折舊-年所得稅

　　=年稅前利潤(rùn)-年所得稅+年折舊

　　=年稅后凈利潤(rùn)+年折舊

　　投資決策的非貼現(xiàn)指標(biāo)

　　(1)投資報(bào)酬率 該指標(biāo)應(yīng)高于單位所確定的決策標(biāo)準(zhǔn)值，而且越高越好。

　　投資報(bào)酬率=年平均利潤(rùn)/投資總額

　　(2)投資回收期

　　在每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量相等時(shí)，公式如下：

　　投資回收期=投資總額/年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　在每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)，需要按年累計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，與投資總額相比較，以判斷出投資回收期。公式如下：

　　投資回收期=n+至第n年尚未收回的投資額/第(n+1)年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　=n+(投資總額-第n年累計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量)/第(n+1)年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　投資回收期應(yīng)短于單位所確定的決策標(biāo)準(zhǔn)值，而且越短越好。

　　4、投資決策的貼現(xiàn)指標(biāo)

　　(1)凈現(xiàn)值

　　凈現(xiàn)值(記作NPV)，是指投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和與建設(shè)期投資現(xiàn)值之和的差額。

　　凈現(xiàn)值率的優(yōu)點(diǎn)是可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，計(jì)算過程比較簡(jiǎn)單;缺點(diǎn)是無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。

　　只有該指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

　　(2)現(xiàn)值系數(shù) 是投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和與建設(shè)期投資現(xiàn)值之和的比值。公式見教材。

　　在對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目采用相同貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的情況下，凈現(xiàn)值大于零則現(xiàn)值指數(shù)大于1;凈現(xiàn)值小于零則現(xiàn)值指數(shù)小于1;凈現(xiàn)值等于零則現(xiàn)值指數(shù)等于1?，F(xiàn)值指數(shù)的決策標(biāo)準(zhǔn)是選擇大于1、等于1的投資項(xiàng)目。

　　(3) 內(nèi)部收益率

　　內(nèi)部收益率(記作IRR)，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零或現(xiàn)值指數(shù)等于1的貼現(xiàn)率。

　　(二)短期投資決策

　　1、現(xiàn)金投資的成本。主要有管理成本、機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本。

　　2、現(xiàn)金管理目標(biāo)：持有最佳的現(xiàn)金余額。

　　3、現(xiàn)金投資管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑：加強(qiáng)現(xiàn)金預(yù)算的管理;加速現(xiàn)金流入;控制現(xiàn)金流出;適當(dāng)進(jìn)行短期證券投資以作現(xiàn)金的替代品;確定最佳的現(xiàn)金余額。確定現(xiàn)金余額有兩種模型：存貨模型和隨機(jī)模型。存貨模型的最佳現(xiàn)金余額等于2乘以全年的現(xiàn)金需求量乘以每次籌集現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本除以年機(jī)會(huì)成本率后開二次方根。

　　回歸線R可按下列公式計(jì)算：

　　式中：b――證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本;

　　δ――公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　i――以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本。

　　最高控制線H的計(jì)算公式為：

　　H = 3R-2L

　　五、成本控制

　　1、成本核算的基本程序

　　(1)確定成本計(jì)算對(duì)象;(2)確定成本項(xiàng)目;(3)確定成本計(jì)算期;(4)生產(chǎn)費(fèi)用的審核;(5)生產(chǎn)費(fèi)用的歸集與分配;(6)計(jì)算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。

　　2、價(jià)值工程 以產(chǎn)品的功能分析為核心，以提高產(chǎn)品的價(jià)值為目的，力求以最低成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品必要功能的一項(xiàng)有組織的創(chuàng)造性活動(dòng)。

　　價(jià)值=功能/成本

　　價(jià)值工程活動(dòng)的程序和步驟包括：選定對(duì)象、收集情報(bào)資料、進(jìn)行功能分析、提出改進(jìn)方案、分析和評(píng)價(jià)方案、實(shí)施方案、評(píng)價(jià)活動(dòng)成果。

　　利用價(jià)值工程就那些成本控制，包括絕對(duì)成本控制和相對(duì)成本控制。

　　(三)本量利分析

　　1、本量利方程

　　總收入-總成本=稅前利潤(rùn)

　　銷售量×單價(jià)-銷售量×單位變動(dòng)成本-固定成本=稅前利潤(rùn)

　　銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)―固定成本=稅前利潤(rùn)

　　銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本=稅前利潤(rùn)

　　2、保本點(diǎn)與保利點(diǎn)

　　保本點(diǎn)，是指能夠使企業(yè)的稅前利潤(rùn)為零的銷售量或銷售額。保利點(diǎn)是指能夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量或銷售額。公式如下：

　　保本點(diǎn)銷售量=固定成本/單價(jià)-單位變動(dòng)成本=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)

　　保利點(diǎn)銷售量=目標(biāo)利潤(rùn)+固定成本/單價(jià)-單位變動(dòng)成本=目標(biāo)利潤(rùn)+固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)

　　3、成本降低額

　　目標(biāo)固定成本=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-目標(biāo)利潤(rùn)

　　固定成本降低額=原固定成本-目標(biāo)固定成本

　　目標(biāo)單位變動(dòng)成本=單價(jià)-(目標(biāo)利潤(rùn)+固定成本)/銷售量

　　單位變動(dòng)成本降低額=原單位變動(dòng)成本-目標(biāo)單位變動(dòng)成本

　　六、財(cái)務(wù)分析

　　1、短期償債能力分析

　　(1)流動(dòng)比率

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　(2)速動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　速度比率=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付帳款-待攤費(fèi)用。據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率l：l較為合適。

　　(3)現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)-應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　　(4)現(xiàn)金流量比率

　　現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

　　2、長(zhǎng)期負(fù)債償還能力分析

　　(1)資產(chǎn)負(fù)債率

　　(2)權(quán)益負(fù)債率 權(quán)益負(fù)債率=負(fù)債/所有者權(quán)益

　　(3)有形凈資產(chǎn)負(fù)債率 有形凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/凈資產(chǎn)-無形資產(chǎn)

　　(4)利息保障倍數(shù) 一定時(shí)期可用來支付利息的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比值。

　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息=稅前利潤(rùn)+利息/利息=凈利潤(rùn)+所得稅+利息/利息

　　(5)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)

　　現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=稅前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/利息=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+所得稅+利息/利息

　　(二)營(yíng)業(yè)能力分析

　　1、存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=銷貨成本÷存貨平均余額×100%

　　存貨平均余額=(存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù))÷2

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率

　　=(平均存貨×360)÷銷貨成本

　　2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　(三)獲利能力分析

　　1、權(quán)益凈利率

　　權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×平均總資產(chǎn)/平均所有者權(quán)益=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)×100%

　　2、資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率

　　資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%

　　資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%

　　3、銷售凈利率和銷售毛利率

　　銷售凈利率=凈利率/銷售收入凈額×100%

　　銷售毛利率=毛利/銷售收入凈額×100%

　　=(銷售收入凈額-變動(dòng)成本總額)/銷售收入凈額×100%

　　或=(銷售收入凈額-銷貨成本總額)/銷售收入凈額×100%

　　4、資本保值增值率

　　資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100%

　　5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率

　　成本費(fèi)用利潤(rùn)率=稅后凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%

　　或=稅前利潤(rùn)/成本費(fèi)用×100%

　　(四)發(fā)展能力分析

　　1、銷售增長(zhǎng)率

　　銷售增長(zhǎng)率=本年銷售收入增長(zhǎng)額/上年銷售收入總額×100%

　　2、資產(chǎn)增長(zhǎng)率

　　資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100%

　　3、技術(shù)投入比率

　　技術(shù)投入比率=當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研發(fā)投入/當(dāng)年銷售收入凈額×100%

　　4、資本積累率

　　資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益×100%