2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》講義：金融市場(chǎng)的劃分

 2013年經(jīng)濟(jì)師考試真題答案及權(quán)威解析

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　　金融市場(chǎng)是一個(gè)由許多子市場(chǎng)構(gòu)成的龐大的市場(chǎng)體系，內(nèi)含豐富的種類(lèi)。各種類(lèi)型的子市場(chǎng)的組成和關(guān)系就是通常所說(shuō)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。研究金融市場(chǎng)的類(lèi)型及其結(jié)構(gòu)，對(duì)于判斷一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的發(fā)展程度、確定金融市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)以及完善對(duì)金融市場(chǎng)的管理，都具有重要的意義。

　　(一)中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試按交易標(biāo)的物劃分

　　按照市場(chǎng)中交易標(biāo)的物的不同，金融市場(chǎng)可劃分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。

　　(二)按交易中介劃分

　　按照交易中介作用的不同，金融市場(chǎng)可以劃分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。直接金融市場(chǎng)是指資金需求者直接向資金供給者融通資金的市場(chǎng)，一般指的是政府、企業(yè)等通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式在金融市場(chǎng)上籌集資金。而間接金融市場(chǎng)則是以銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。在間接金融市場(chǎng)上，資金供給者將閑置資金貸放給銀行等中介機(jī)構(gòu)，再由這些信用中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貸給資金需求者。 。

　　值得注意的是，直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)的差別并不在于是否有中介機(jī)構(gòu)參與，而在于中介機(jī)構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì)。在直接金融市場(chǎng)上也有中介機(jī)構(gòu)，但這些機(jī)構(gòu)并不作為資金的中介，而僅僅是充當(dāng)信息中介和服務(wù)中介。

　　(三)按交易程序劃分

　　按照金融工具的交易程序不同，金融市場(chǎng)可以劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)，是金融工具首次出售給公眾所形成的交易市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)中，投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券商等作為經(jīng)營(yíng)者，承擔(dān)政府和公司企業(yè)新發(fā)行債券的承購(gòu)和分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。流通市場(chǎng)又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行的金融工具在投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通的市場(chǎng)。投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)上出售持有的金融資產(chǎn)，以滿足其對(duì)現(xiàn)金的需求。

　　發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的前提和基礎(chǔ);流通市場(chǎng)為金融資產(chǎn)提供良好的流動(dòng)性，是發(fā)行市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。流通市場(chǎng)上的交易情況影響著發(fā)行市場(chǎng)上的金融工具價(jià)格，其價(jià)格變動(dòng)也反映著一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　(四)按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分

　　按照金融交易是否存在固定場(chǎng)所，金融市場(chǎng)可劃分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)兩類(lèi)。有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、集中進(jìn)行交易的市場(chǎng)，一般指證券交易所、期貨交易所等有組織的交易場(chǎng)地。無(wú)形市場(chǎng)是在證券交易所外進(jìn)行的金融資產(chǎn)交易的總稱(chēng)。它本身并沒(méi)有集中固定的交易場(chǎng)所，通過(guò)現(xiàn)代化的電信工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。在現(xiàn)實(shí)世界中，大部分的金融交易是在無(wú)形市場(chǎng)上進(jìn)行的。

　　(五)按本原和從屬關(guān)系劃分

　　按照金融工具的本原和從屬關(guān)系不同，金融市場(chǎng)可劃分為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)又稱(chēng)基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，是指一切基礎(chǔ)性金融工具的交易市場(chǎng)，主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等。金融衍生品市場(chǎng)是從基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)中派生出來(lái)的，從事以傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)的金融衍生品交易的市場(chǎng)。

　　(六)按地域范圍劃分

　　按照地域范圍的不同，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是指金融交易的范圍僅限于一國(guó)之內(nèi)的市場(chǎng)。它在一國(guó)內(nèi)部，交易以本幣計(jì)價(jià)，受本國(guó)法律制度的規(guī)范和保護(hù)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)又包括全國(guó)性金融市場(chǎng)和地區(qū)性金融市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)是金融工具在國(guó)際間進(jìn)行交易并引起資本在國(guó)際間流動(dòng)的市場(chǎng)。它大多數(shù)沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，屬于無(wú)形市場(chǎng)。