2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級金融》講義：外匯市場

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　　一、市場概述

　　中級經(jīng)濟(jì)師考試外匯是一種以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價證券，如股票、債券等，實際上就包括了一切外幣金融資產(chǎn)。

　　外匯市場是進(jìn)行外匯買賣的場所或營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。它是由外匯需求者、外匯供給者及買賣中介機(jī)構(gòu)組成的。

　　外匯市場也有狹義和廣義之分。狹義的外匯市場是指銀行間的外匯交易市場，包括同一市場各銀行間的外匯交易、不同市場各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動;廣義的外匯市場是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的市場，包括上述銀行間交易的批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人之間外匯買賣的零售市場。

　　二、外匯交易類型

　　在外匯市場上，外匯交易基本類型包括即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易。

　　1.即期外匯交易

　　即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指在成交當(dāng)日或之后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理實際貨幣交割的外匯交易。

　　對于非銀行的交易者來說，進(jìn)行即期外匯交易的目的主要有三個方面：滿足臨時性的支付需要，調(diào)整持有的外幣幣種結(jié)構(gòu)，進(jìn)行外匯投機(jī)。

　　2.遠(yuǎn)期外匯交易

　　遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是按照事先約定的幣種、金額、匯率、交割時間、地點(diǎn)等交易條件，到約定時期才進(jìn)行實際交割的外匯交易。

　　這是外匯市場上最常見、最普遍的外匯交易形式。

　　遠(yuǎn)期外匯交易是適應(yīng)國際貿(mào)易、借貸和投資的需要而產(chǎn)生的。在國際經(jīng)濟(jì)交往中，交易者不僅面臨商品價格變動的風(fēng)險，還面臨匯率變動的風(fēng)險。投資者選擇遠(yuǎn)期外匯交易，既可用于套期保值，防范匯率風(fēng)險;也可以通過買空或賣空交易對遠(yuǎn)期外匯匯率進(jìn)行投機(jī)。

　　3.掉期交易

　　掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進(jìn)行的外匯交易。也就是說，交易者在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進(jìn)同種貨幣，但兩者的交割日期不同。這種交易形式常用于銀行間外匯市場上。

　　掉期交易是復(fù)合的外匯交易，進(jìn)行掉期交易的目的在于利用不同交割期匯率的差異，通過賤買貴賣獲取利潤，或者用來防范匯率變動風(fēng)險。除銀行外，一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動。