2014年經濟師考試《中級金融》講義：金融市場的含義與構成要素

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　　金融市場的含義與構成要素

　　(一)金融市場的含義

　　金融市場是指有關主體，按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網絡。它是由不同市場要素構成的相互聯(lián)系、相互作用的有機整體，是各種金融交易及資金融通關系的總和。

　　(二)金融市場的構成要素

　　盡管各國各地區(qū)金融市場的組織形式和發(fā)達程度有所不同，但都包含四個基本的構成要素，即：金融市場主體、金融市場客體、金融市場中介和金融市場價格。

　　1.金融市場主體

　　金融市場主體是指在金融市場上交易的參與者。在這些參與者中，既有資金的供給者，又有資金的需求者。二者的相互關系使得市場上的資金融通成為可能，從而促進了金融市場的形成。在金融市場上，市場主體具有決定性意義。市場交易主體的數(shù)量決定著金融工具的數(shù)量和種類，進而決定了金融市場的規(guī)模和發(fā)展程度。同時，金融市場主體的數(shù)量與交易的頻繁程度也影響著金融市場的深度、廣度與彈性。

　　一般來說，金融市場主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機構、中央銀行及監(jiān)管機構。

　　(1)家庭。家庭是金融市場上主要的資金供應者。他們以購買債券、股票、基金等金融工具的方式，將手中的閑置資金投入市場，實現(xiàn)資金的保值和增值。有時，為了購買耐用消費品 (如住房、汽車等)，家庭也是資金的需求者，但需求數(shù)額一般較小。

　　(2)企業(yè)。企業(yè)是金融市場運行的基礎，是重要的資金需求者和供給者。一方面，為了擴大生產規(guī)?；驈浹a暫時的資金不足，企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券或股票等方式籌集資金，成為金融市場上的資金需求者。另一方面，由于企業(yè)的資金收入和支出在時間上往往是不對稱的，因此在生產經營過程中會有部分暫時閑置的貨幣資金。為了實現(xiàn)資金的保值和增值，企業(yè)會將其投入金融市場，作為金融市場上資金的供給者。除此之外，企業(yè)還是金融衍生品場上重要的套期保值主體。

　　(3)政府。在金融市場上，各國的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。它們通過發(fā)行國債或地方政府債券來籌措資金，用于彌補財政赤字、投資基礎項目建設等。政府也會出現(xiàn)短期資金盈余，如稅款集中收進卻尚未支出時，政府部門也會成為暫時的資金供應者。

　　(4)金融機構。金融機構是金融市場上最活躍的交易者，分為存款性金融機構和非存款性金融機構。存款性金融機構是指經營各種存款并提信息中介服務以獲取收益的金融機構，主要包括商業(yè)銀行、儲蓄機構和信用合作社等。非存款性金融機構不直接吸收公眾存款，而是通過發(fā)行債券或以契約的形式聚集社會閑散資金，包括保險公司、退休養(yǎng)老金、投資銀行和投資基金等機構。各類金融機構通過各種方式，一方面吸收社會閑散資金，另一方面又向需要資金的部門提供資金，在金融市場上扮演著資金需求者和資金供給者的雙重身份。

　　(5)中央銀行。中央銀行在金融市場上處于一種特殊的地位，它既是金融市場中重要的交易主體，又是監(jiān)管機構之一。從參與金融市場交易的角度來看，中央銀行作為銀行的銀行，充當最后的貸款人，從而成為金融市場資金的供給者。此外，為了執(zhí)行貨幣政策，調節(jié)貨幣供應量，中央銀行以公開市場操作的方式參與金融市場交易。中央銀行的公開市場操作不以盈利為目的，但會影響到金融市場上資金供求雙方的行為和金融工具的價格。同時，中央銀行還與其他監(jiān)管機構一起，代表政府對金融市場上交易者的行為進行監(jiān)督和管理，以防范金融風險，確保金融市場平穩(wěn)運行。