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2012年房地產估價師《經營與管理》精講(44)

更新時間:2012-03-30 15:17:06 來源:|0 瀏覽0收藏0

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 ?、?當自然周期到達其峰值并進入第三階段的時候,由于空置率低于平衡點水平,投資者繼續(xù)購買存量房地產并繼續(xù)開發(fā)新項目。由于資本不斷流向存量房地產和新項目的開發(fā),所以此時房地產市場的流動性很高。當投資者最終認識到市場轉向下滑時,就會降低對新項目投資的回報預期,同時也降低購買存量房地產時的出價。而存量房地產的業(yè)主并沒有像投資者那樣快地看到了未來市場會進一步下滑的風險,所以其叫價仍然很高,以致投資者難以接受,導致房地產市場流動性大大下降,自然周期進入第四階段。$lesson$

 ?、?房地產市場自然周期和投資周期之間的關系

  房地產市場的自然周期和投資周期是相互聯(lián)系和相互影響的,投資周期在第一階段和第二階段初期滯后于市場自然周期的變化,在其他階段則超前于市場自然周期的變化。當資本市場投資可以獲得滿意的投資回報時,投資者擬投入房地產市場的資本就需要高于一般水平的投資回報,使資本流向房地產市場的時機滯后于房地產市場自然周期的變化,導致房地產市場價格下降,經過一段時間后,房地產市場上的空置率也形開始下降。

  如果可供選擇的資本市場投資收益率長期偏低,例如投資者在股票和債務市場上無所作為時,有最低投資收益目標的投資者就會在并非合適的市場自然周期點上,不斷地將資金(權益資本和借貸資本)投入房地產市場中的存量房地產和新開發(fā)建設項目,以尋找較高的投資收益。這樣做的結果,使初期房地產市場價格上升,經過一段時間后,房地產市場上的空置率也開始上升。

2012年房地產估價師考試時間:10月13、14日
2012房地產估價師網(wǎng)上輔導招生簡章
2012年全國房地產估價師考試報名時間匯總
2012年房地產估價師由黑敬祥等主講

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