2013年經(jīng)濟(jì)師《初級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)16(3)：金融工具與利率

　　三、金融工具與利率

　　u 考試大綱的知識點

　　1.金融工具的定義和特征、分類

　　2.短期金融工具和長期金融工具的定義和種類

　　3.衍生金融工具的定義和種類

　　4.利率的定義、計算方法

　　5.利率的種類

　　6.影響利率水平的因素

　　7.利息的本質(zhì)和作用

　　u 知識點講解

　　1.金融工具的定義和特征、分類

　　(1)金融工具的定義

　　金融工具，又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效應(yīng)的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

　　(2)金融工具的特征(4個)：期限性、流動性、風(fēng)險性、收益性

　　例16-11：(課后習(xí)題)金融工具都具備的特征有(ABCE)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險性

　　D.投機(jī)性

　　E.收益性

　　A.期限性：債務(wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。金融工具具有不同期限、可轉(zhuǎn)換。

　　B.流動性：金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。受兩個方面的影響：

　　l 受償還期限的影響。短期金融工具的流動性強(qiáng)一些。

　　l 受債務(wù)人信譽(yù)程度的影響。信譽(yù)差，交易成本高。

　　例16-12：(課后習(xí)題)在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的(B)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險性

　　D.收益性

　　例16-13：(課后習(xí)題)一般來講，影響金融工具流動性的有(CE)。

　　A.金融市場規(guī)模

　　B.利率市場化程度

　　C.償還期限的影響

　　D.交易成本

　　E.債務(wù)人信譽(yù)程度

　　C.風(fēng)險性：持有金融工具能否按期收回本利，特別是本金是否會遭受損失。

　　例16-14：(2008年)持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否會遭受損失指的是金融工具的(C)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險性

　　D.收益性

　　兩類風(fēng)險：違約風(fēng)險、市場風(fēng)險

　　l 違約風(fēng)險：債務(wù)人不履行合約、不按時歸還本息。

　　例16-15：(2007年)金融工具的債務(wù)人不履行發(fā)行該種金融工具時所訂立的合約、不按時歸還本息的風(fēng)險稱為(A)風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　l 市場風(fēng)險：因通貨膨脹、貨幣貶值(實際利率為負(fù))使收益下降甚至本金受損、銀行利率上升導(dǎo)致金融工具價格下跌導(dǎo)致金融資產(chǎn)價值受損。

　　例16-16：(課后習(xí)題)出現(xiàn)實際利率為負(fù)而致使收益下降至本金受損的風(fēng)險屬于(D)。

　　A.違約風(fēng)險

　　B.國家風(fēng)險

　　C.操作風(fēng)險

　　D.市場風(fēng)險

　　例16-17：(2007年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風(fēng)險屬于金融工具的(D)風(fēng)險。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　例16-18：(2009年)下列風(fēng)險情形中，屬于金融風(fēng)險中市場風(fēng)險的包括(AE)。

　　A.因通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)收益下降

　　B.大量負(fù)面評論影響企業(yè)聲譽(yù)

　　C.債務(wù)人不能按時還本付息(違約風(fēng)險)

　　D.某國宣布進(jìn)入戰(zhàn)時戒備狀態(tài)

　　E.銀行利率上升導(dǎo)致金融工具價格下跌

　　D.收益性――收益率：利息或股息與預(yù)付本金的比率。有三種計算方式

　　l 名義收益率：票面收益與本金的比率;

　　l 當(dāng)期收益率：票面收益與該金融工具購買時的市價的比率;

　　l 實際收益率：平均收益率，實際保留金融工具期間所獲得的實際年平均收益與該金融工具購買時市價的比率。

　　E.期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系

　　l 風(fēng)險與期限成正相關(guān)關(guān)系;

　　l 收益率與期限性、風(fēng)險性成正相關(guān)關(guān)系;

　　l 風(fēng)險性與流動性成負(fù)相關(guān)關(guān)系;

　　l 收益率與流動性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　例16-19：(課后習(xí)題、2008年)以下有關(guān)金融工具期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系的看法，正確的是(ADE)。

　　A.風(fēng)險與期限呈正相關(guān)關(guān)系

　　B.風(fēng)險性與流動性呈正相關(guān)關(guān)系(負(fù)相關(guān))

　　C.收益率與期限性、風(fēng)險性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系(正相關(guān))

　　D.收益率與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　E.風(fēng)險性與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　2.金融工具的分類

　　金融工具可分為短期金融工具、長期金融工具、衍生金融工具

　　(1)短期金融工具：國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)、票據(jù)

　　A.國庫券：因財政的收入和支出的季節(jié)性、臨時性的不一致而發(fā)行的，并且以國庫收入為還本付息的基礎(chǔ)。國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

　　B.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)：銀行和其他存款機(jī)構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。不能提前支取，但可以在二級市場轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。

　　C.票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。主要包括：商業(yè)票據(jù)、銀行匯票、銀行本票、支票。

　　l 商業(yè)票據(jù)：企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期支付時，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。出票人可以為收款人，也可以為付款人。

　　例16-20：(課后習(xí)題)企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款時所開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)是(B)。

　　A.支票

　　B.商業(yè)票據(jù)

　　C.銀行匯票

　　D.本票

　　l 銀行匯票：匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款方持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：匯款人、收款人和銀行。

　　l 銀行本票：申請人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：申請立票人、收款人和銀行，申請立票人可以同時為收款人。

　　l 支票：銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：發(fā)票人、收款人和作為付款人的銀行。

　　(2)長期金融工具：指各類證券。證券又稱“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權(quán)或債券的證書，它能夠給持有人帶來一定的股息或利息形式的收益。包括：股票、公司債券、銀行債券、長期政府債券

　　A.股票：股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。是一種所有權(quán)憑證，而不是債券證書。

　　B.公司債券：股份公司直接向社會集資，為解決自身積累和固定資產(chǎn)投資方面的資金需要，按照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

　　C.銀行債券：銀行為調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、吸收較為穩(wěn)定的長期資金來源而發(fā)行的一種有價證券。

　　D.長期政府債券：由政府發(fā)行的，向本國居民籌集資金以解決自身財政需要的有價證券。主要指公債。

　　例16-21：(2007年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有(ABC)。

　　A.股票

　　B.銀行債券

　　C.公司債券

　　D.國庫券(短期)

　　E.后期存款

　　例16-22：(2008年)有價證券主要包括(ABD)。

　　A.政府債券

　　B.銀行債券

　　C.銀行匯票(短期金融工具中的票據(jù))

　　D.股票

　　E.支票(短期金融工具中的票據(jù))

　　(3)衍生金融工具：通過某種交易方式，從普通金融工具派生出來的金融工具，其自身價值取決于其所代表的基礎(chǔ)金融工具的價值變化。金融衍生工具的種類：期貨交易、期權(quán)交易、互換。

　　A.期貨交易：交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進(jìn)行的交易。種類有：

　　l 貨幣期貨――貨幣

　　l 利率期貨――有價證券

　　l 股票指數(shù)期貨――股票指數(shù)

　　B.期權(quán)交易：是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。擁有權(quán)利的一方為獲得該種權(quán)利，必須事先給與承擔(dān)這種義務(wù)的一方一定的費用。期權(quán)有兩個基本要求：價格和時間。

　　例16-23：(課后習(xí)題)期權(quán)交易是一種協(xié)議，它給協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)，期權(quán)的兩個基本要素是(A)。

　　A.價格和時間

　　B.時間和風(fēng)險

　　C.利率和風(fēng)險

　　D.價格和利率

　　C.互換：交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對換。三種

　　l 期限互換

　　l 利率互換

　　l 貨幣互換

　　例16-24：(2009年)某商業(yè)銀行簽訂買入500萬美元的即期合約，同時又簽訂一年后賣出500萬美元的遠(yuǎn)期合約，該銀行使用的是(B)交易方式。

　　A.貨幣互換

　　B.期限互換

　　C.利率互換

　　D.期權(quán)互換

　　3.利率

　　(1)利率的定義：利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　　(2)利率的計算方法：

　　A.公式：利率=利息額/(借貸本金額×期限)

　　B.計息方法：單利計息方法、復(fù)利計息方法

　　l 單利計息方法：僅以原有本金計息的方式。本金加利息=本金×(1+利率×期限) 例16-25：(2008年)甲向乙借得10萬元錢，雙方約定年利率為4%，以單利方式5年后歸還，則屆時本金、利息之和為(C)萬元。

　　A.2

　　B.11

　　C.12

　　D.12.17

　　解：本金加利息=本金×(1+利率×期限)=100000×(1+4%×5)=120000元=12萬元

　　l 復(fù)利計息方法：每期屆滿時，將利息加入本金再計息的方式。本金加利息=本金×(1+利率)期限， 例16-26：(2007年)甲向乙借10萬元錢，雙方約定年利率為5%，按復(fù)利方式計息，2年后歸還，屆時甲應(yīng)向乙支付利息(B)元。

　　A.10000

　　B.10250

　　C.10500

　　D.10750

　　解：本金加利息=本金×(1+利率)期限=100000×(1+5%)2=110250，利息=本金加利息-本金=110250-100000=10250

　　例16-27：(2010.35)某人向銀行借入50萬元，年利率為6%，以復(fù)利計算，兩年后連本帶利應(yīng)償還(C)萬元。

　　A.56

　　B.106

　　C.56.18

　　D.112.36

　　解：本金加利息=本金×(1+利率)期限=500000×(1+6%)2=561800(元)=56.18(萬元)

　　(3)利率的種類(4種分類標(biāo)準(zhǔn))

　　l 基準(zhǔn)利率：也稱中心利率。是指在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動和影響其他各種利率的利率;一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

　　l 按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。

　　l 按在信貸期限內(nèi)利率是否能變動來劃分，利率可分為固定利率與浮動利率。

　　例16-28：(課后習(xí)題)按在借貸期限內(nèi)利率是否能變動來劃分，利率可分為(DE)。

　　A.名義利率(是否剔除通貨膨脹)

　　B.實際利率(是否剔除通貨膨脹)

　　C.官方利率(管理體制)

　　D.固定利率

　　E.浮動利率

　　l 按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。

　　實際利率=名義利率?通貨膨脹率

　　例16-29：(2009年)若實際利率為7%，同期通貨膨脹率為9%，則名義利率應(yīng)為(A)。

　　A.16%

　　B.7%

　　C.2%

　　D.-2%

　　解：名義利率=實際利率+通貨膨脹率=7%+9%=16%

　　(4)影響利率水平的因素(6個)

　　l 平均利潤率：是決定利率水平的基本因素，平均利潤率是利率的最高限，零則是利率的最低限

　　l 貨幣資金供求關(guān)系：貨幣資金供過于求，利率下降;反之，則利率上升

　　l 物價上漲率：實際利率=名義利率-物價上漲率

　　l 歷史的沿革

　　l 中央銀行貨幣政策

　　l 國際金融市場利率

　　4.利息的本質(zhì)和作用

　　(1)利息的本質(zhì)：是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值。利息就是出借資金的報酬或者使用資金的代價。債權(quán)方讓渡資金的使用權(quán)，債務(wù)方獲得資金的使用權(quán)。

　　(2)利息的價值判斷作用主要表現(xiàn)在：

　　l 利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度;

　　l 利息可以提高資金使用效率。

　　例16-30：(課后習(xí)題)收支在時間上或空間上的分離，使得利息成為企業(yè)或個人選擇收支方式的主要價值依據(jù)，利息的價值判斷作用主要體現(xiàn)在(CE)。

　　A.促進(jìn)社會財富再分配

　　B.促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化

　　C.利息可以提高資金使用效率

　　D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動性

　　E.利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度