2010年《中級(jí)金融》：貨幣供求及其均衡(14)

　　(三)IS-LM曲線與兩大市場(chǎng)的同時(shí)均衡

　　如前所述，IS曲線表示經(jīng)濟(jì)均衡;LM曲線表示貨幣均衡。由于兩大市場(chǎng)是同時(shí)存在的，并且都受利率水平和收入水平的影響，因此，把兩條曲線放在同一直角坐標(biāo)系內(nèi)，兩條曲線的交點(diǎn)E必然同時(shí)滿足兩個(gè)條件：I=S.L=M。如圖7-3所示。

　　在E點(diǎn)上，總產(chǎn)出等于總需求(IS)，貨幣需求量等于貨幣供應(yīng)量(LM)。在其它任何點(diǎn)上，兩個(gè)均衡條件至少有一個(gè)不滿足，從而市場(chǎng)力量必然促使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向共同均衡點(diǎn)E靠近。例如點(diǎn)A，點(diǎn)A雖然滿足了經(jīng)濟(jì)均衡的條件，但由于利率( )高于均衡利率( )，故貨幣需求小于貨幣供應(yīng)。由于人們貨幣持有額多于意愿持有額，所以，人們將購(gòu)買債券，引起債券價(jià)格上漲，利率下降，這勢(shì)必增加計(jì)劃投資支出和總產(chǎn)出。于是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著IS曲線向下移動(dòng)，直至利率降至 ，總產(chǎn)出升至 ，使經(jīng)濟(jì)處于均衡點(diǎn)E。再如點(diǎn)B，點(diǎn)B表示貨幣需求等于貨幣供給，但產(chǎn)出( )高于均衡水平 ，也超過(guò)總需求。由于企業(yè)無(wú)法售出所有產(chǎn)品，故非計(jì)劃存貨增加，企業(yè)必然削減生產(chǎn)，降低產(chǎn)出。產(chǎn)出的下降意味著對(duì)貨幣的需求減少，利率下降，于是，經(jīng)濟(jì)沿LM曲線下移，直到均衡點(diǎn)E為止。

　　從理論上說(shuō)，E點(diǎn)決定了兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率水平與國(guó)民收入水平。當(dāng)然，這是一個(gè)理想目標(biāo)，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中遇到的兩大市場(chǎng)往往不均衡。但兩大市場(chǎng)走向均衡的總趨勢(shì)，以及貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)均衡的內(nèi)在關(guān)系卻是不容置疑的。

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