2010年《中級金融》：貨幣供求及其均衡(8)

更新時間：2010-08-31 10:20:47 來源：|0

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　　四、影響貨幣供應(yīng)量的因素

　　從理論上說，中央銀行對基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)都有相當(dāng)?shù)目刂颇芰?。但是，從貨幣供?yīng)量的形成過程來講，它是由中央銀行、商業(yè)銀行和非銀行經(jīng)濟(jì)部門等經(jīng)濟(jì)主體的行為共同決定的，他們的行為在不同的經(jīng)濟(jì)條件下又受各種不同的因素制約。因此，貨幣供應(yīng)量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析，中央銀行決定r和t?；钇诖婵顪?zhǔn)備率和定期存款準(zhǔn)備率受貨幣政策的影響;商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準(zhǔn)備，取決于保留超額準(zhǔn)備的機(jī)會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產(chǎn)的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數(shù)的因素是相當(dāng)復(fù)雜的，但在短期內(nèi)則比較穩(wěn)定。如果我們假定貨幣乘數(shù)不變，那么，貨幣供應(yīng)量就由基礎(chǔ)貨幣量決定。基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的負(fù)債，是由中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成的，理應(yīng)能由中央銀行直接控制，但事實上并非如此簡單。這里我們將主要分析基礎(chǔ)貨幣的來龍去脈，從中找出影響貨幣供應(yīng)量的種種因素。為了分析方便，我們首先給大家提供一份中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債簡表。

　　表7-1 中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債簡表

資產(chǎn)

負(fù) 債

對金融機(jī)構(gòu)貸款

購買財政債券

金銀外匯占款

金融機(jī)構(gòu)存款（包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）

財政性存款

自有資金和當(dāng)年結(jié)益

貨幣流通量

合計

　　根據(jù)會計原理，資產(chǎn)必等于負(fù)債。即：