2010《中級(jí)金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)(23)

　　二、全球投資銀行發(fā)展趨勢(shì)

　　20世紀(jì)80年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)全球化和2008年的國(guó)際金融危機(jī)使得投資銀行在管制——放松管制——再管制過(guò)程中呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)。

　　投資銀行業(yè)務(wù)的綜合化

　　投資銀行的國(guó)際化

　　投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化

　　投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化和專業(yè)化

　　對(duì)投資銀行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管的趨勢(shì)

　　(一)投資銀行業(yè)務(wù)的綜合化

　　商業(yè)銀行和投資銀行的業(yè)務(wù)界限已日益模糊，投資銀行和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)成為金融領(lǐng)域不可抗拒的潮流。

　　2008年的金融危機(jī)以及危機(jī)中的高盛和摩根斯坦利的轉(zhuǎn)型更是增強(qiáng)了商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)混合全能化發(fā)展的趨勢(shì)。

　　(二)投資銀行的國(guó)際化

　　在20世紀(jì)60年代以后，特別是80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷強(qiáng)化和加速，金融和貿(mào)易自由化成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化和自由化的先導(dǎo)，在這種背景下，投資銀行不斷走向國(guó)際化，在全球范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　1.投資銀行機(jī)構(gòu)的全球化

　　2.投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)容的全球化

　　3.投資銀行市場(chǎng)國(guó)際化

　　在國(guó)際金融市場(chǎng)上，離岸金融市場(chǎng)的影響和作用十分深遠(yuǎn)。離岸金融市場(chǎng)誕生于倫敦，很快在西歐各國(guó)及亞太地區(qū)、加勒比海地區(qū)、中東地區(qū)等形成了一批新的國(guó)際金融中心，如新加坡、中國(guó)香港、開(kāi)曼群島、東京、巴拿馬等，從而形成了一個(gè)全球性的金融市場(chǎng)。投資銀行可以在國(guó)際金融市場(chǎng)上進(jìn)行充分的運(yùn)作。

　　(三)投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化

　　從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始，人類掀起了以計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的信息技術(shù)革命，極大地拓展了資本市場(chǎng)的范圍和內(nèi)涵，改變了資本市場(chǎng)的發(fā)展與演變格局。越來(lái)越多的證券交易所、市場(chǎng)參與者、投資銀行、登記清算機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他中介機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　互聯(lián)網(wǎng)對(duì)投資銀行的影響突出地表現(xiàn)在承銷發(fā)行和交易兩個(gè)方面，即網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)上交易逐步興起，同時(shí)也深刻影響了投資銀行的管理模式。

　　1.互聯(lián)網(wǎng)對(duì)承銷發(fā)行的影響

　　投資銀行越來(lái)越多地通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行發(fā)行承銷、路演、咨詢等服務(wù)，不但降低了成本，也使業(yè)務(wù)更加高效，空間進(jìn)一步拓展。首先，互聯(lián)網(wǎng)改變了發(fā)行承銷的傳統(tǒng)方式。其次，互聯(lián)網(wǎng)降低了發(fā)行承銷的成本和投資銀行的收益。最后，網(wǎng)絡(luò)為投資銀行的發(fā)展提供了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　2.互聯(lián)網(wǎng)對(duì)證券交易的影響

　　網(wǎng)絡(luò)交易是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)證券交易應(yīng)用的具體體現(xiàn)。它是指證券商通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)把投資者的訂單輸入到證券交易所的電腦撮合主機(jī)進(jìn)行撮合成交，網(wǎng)上交易已經(jīng)成為一種十分重要的交易方式。

　　3.投資銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作和管理進(jìn)一步網(wǎng)絡(luò)化

　　網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的投資銀行將是一個(gè)開(kāi)放式的網(wǎng)絡(luò)化公司，無(wú)論是公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)運(yùn)作和管理，還是與公司外部的聯(lián)系與合作都實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)化。

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