2010《中級金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(21)

更新時(shí)間：2010-07-22 10:38:29 來源：|0

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　　(三)投資銀行在企業(yè)并購中的作用

　　現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)能力包括以下幾個方面：(1)良好的產(chǎn)業(yè)分析能力;(2)、強(qiáng)大的金融產(chǎn)品配銷能力;(3)敏銳的經(jīng)濟(jì)、社會與政治動向的研制能力;(4)豐富的金融知識和應(yīng)變能力;(5)正確的設(shè)計(jì)及執(zhí)行投資機(jī)會的能力;(6)專業(yè)的會計(jì)、稅務(wù)與法律方面的知識能力。

　　企業(yè)并購是一項(xiàng)極其復(fù)雜的交易過程，這其中會碰到諸如并購價(jià)格的確定、并購方案的設(shè)計(jì)、條件談判、協(xié)議執(zhí)行以及配套的融資安排重組規(guī)劃等問題，且由于企業(yè)本身情況的多樣性和復(fù)雜性，不同企業(yè)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)也不一樣，所以不會形成某種既定的規(guī)范和流程。因此，必須依靠專業(yè)性的中介機(jī)構(gòu)及老師去完成目標(biāo)企業(yè)的前期調(diào)查、項(xiàng)目評估、方案設(shè)計(jì)、條件談判、重組規(guī)劃等高度專業(yè)化的工作，而這種高度專業(yè)化的服務(wù)工作在西方國家一般是由投資銀行去組織完成的。在并購中，并購方和目標(biāo)方分別聘用投資銀行作為自己的并購顧問機(jī)構(gòu)。

　　【例題4，多選題】按并購的出資方式劃分，并購形式可分為( ).。

　　A.現(xiàn)金購資產(chǎn) B.現(xiàn)金購股票 C.換股 D.杠桿收購 E.管理層收購

　　答案：ABC

　　【例題5，多選題】管理層收購(MBO)的主要融資渠道有( )。

　　A.銀行借貸 B.民間借貸 C.延期支付及MBO基金

　　D.擔(dān)保融資 E.股票回購

　　答案：ABCD

　　【例題6，多選題】MBO主要的價(jià)格確定方法有( )。

　　A.基本分析法 B.技術(shù)分析法 C.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

　　D.經(jīng)濟(jì)增加值法 E.市盈率法

　　答案：CDE

　　【例題7，單選題】以下各項(xiàng)不屬于現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)能力的是(. )。