2010年《中級金融》輔導(dǎo)：金融資產(chǎn)定價(11)

更新時間：2010-06-25 10:37:19 來源：|0

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　　二、我國利率市場化改革

　　(一)我國利率市場化的提出

　　1993年，十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國利率改革的長遠目標是：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率管理體系。

　　(二)利率市場化改革的基本思路

　　1. 利率市場化的步驟與內(nèi)容

　　先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

　　2. 利率市場化要正確處理的關(guān)系

　　(1)利率與利潤率的關(guān)系。馬克思的利息理論，利率在[0，社會平均利潤率]之間;

　　(2)資金供求與利率之間的相互作用關(guān)系;

　　(3)存款利率與貸款利率之間的關(guān)系;(兼顧存款人、貸款人、銀行利益關(guān)系)

　　(4)利率市場化與利率管理的關(guān)系。(既能控制又能靈活;既有差別又能協(xié)調(diào);既要相對穩(wěn)定又能因勢而變)

　　3. 利率市場化的改革進程

　　按照利率市場化的程度劃分，我國現(xiàn)行國內(nèi)利率可以分三類：一是被嚴格管制的利率，主要是針對居民和企業(yè)的人民幣存款利率;二是正在市場化的利率，主要是銀行的貸款利率和企業(yè)債券的發(fā)行利率;三是已經(jīng)基本市場化的利率，包括除企業(yè)債券發(fā)行利率以外的各類金融市場、銀行同業(yè)拆借市場利率、外幣市場存貸款利率等。

　　目前我國利率市場化改革最大的任務(wù)就是銀行人民幣存、貸款利率，特別是居民存款利率的市場化。

　　我國的利率市場化應(yīng)該采取漸進化的方式進行。

　　2000年9月，放開外幣貸款利率。

　　2004年1月1日，人民銀行再次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大到[0.9，1.7]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動區(qū)間擴大到[0.9，2]。

　　2005年1月31日，央行在《穩(wěn)步推進利率市場化報告》中指出，利率市場化最為核心的問題是變革融資活動的風(fēng)險定價機制，讓商業(yè)銀行成為真正地買賣風(fēng)險或定價風(fēng)險的金融機構(gòu)。

　　2007年10月，中國人民銀行推出遠期利率協(xié)議業(yè)務(wù)。對于利率市場化改革具有非常重要的意義。

　　2008年10月，房貸利率下限水平擴大為基準利率的0.7倍。

　　【例題1，單選題】我國放開外幣貸款利率的時間是(　　)年。

　　A.1998　　B.1999　　C.2000　　D.2001

　　答案：C

　　【例題2，單選題】從2004年1月1日起，我國農(nóng)村信用社貸款利率在人民銀行制定的貸款基準利率基礎(chǔ)上，浮動區(qū)間上限擴大到貸款基準利率的(　　)倍。

　　A.1.2　　B.1.5　　C.1.7　　D.2.0