2010年經(jīng)濟(jì)師中級(jí)財(cái)稅預(yù)習(xí)：國債(9)

　　第五節(jié) 國債市場 ??熟悉

　　一、發(fā)行市場和流通市場

　　發(fā)行市場也稱為一級(jí)市場或初級(jí)市場，它為發(fā)行新債券提供銷售場所，國家在此市場中從認(rèn)購者手中籌集到所需資金。國債發(fā)行市場的存在是國債流通市場存在的前提條件。

　　國債流通市場又稱為國債二級(jí)市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承購機(jī)構(gòu)與認(rèn)購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或者國債認(rèn)購者之間的交易。

　　【例題14：08單選】國債二級(jí)市場一般是( )之間的交易場所。

　　A.政府與證券承銷機(jī)構(gòu) B.國債承購機(jī)構(gòu)與認(rèn)購者

　　C.國債持有者與政府 D.國債發(fā)行者與國債認(rèn)購者轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　【答案】B

　　二、國債市場的功能

　　(一)實(shí)現(xiàn)國債的順利發(fā)行和償還

　　(二)合理有效地調(diào)節(jié)社會(huì)資金的運(yùn)行

　　三、我國的國債市場(09新增)

　　(一)我國的國債一級(jí)市場

　　1、產(chǎn)生發(fā)展

　　(1)、我國自1981年恢復(fù)發(fā)行國債之初，主要采取行政攤派方式。

　　(2)、我國真正意義的國債發(fā)行市場始于1991年，財(cái)政部組織了國債承銷團(tuán)，1993年建立了一級(jí)自營商制度。

　　(3)、2002年組建銀行間市場承購包銷團(tuán)，2003年又組建交易所市場承購包銷團(tuán)和憑證式國債承購包銷團(tuán)。

　　2、基本結(jié)構(gòu)

　　(1)以差額招標(biāo)方式向一級(jí)承銷商出售可上市國債;

　　(2)以承銷方式向承銷商，如商業(yè)銀行和財(cái)政部門所屬國債經(jīng)營機(jī)構(gòu)銷售不上市的儲(chǔ)蓄國債;

　　(3)以定向私募方式向社會(huì)保障機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司出售定向國債。

　　(二)我國的國債二級(jí)市場轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　1、目前國債交易主要集中在4家場所：上海證券交易所;深圳證券交易所;武漢國債交易中心、全國證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)中心。

　　2、目前我國國債流通市場形成證券交易所國債市場的場內(nèi)交易和銀行間國債市場、柜臺(tái)國債市場的場外交易并存的格局。記賬式國債通過證券交易所和銀行間國債市場交易，憑證式國債通過柜臺(tái)市場交易，目前柜臺(tái)市場也承擔(dān)部分記賬式國債的交易。

　　3、國債回購是指國債持有人在賣出一筆國債的同時(shí)，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定價(jià)格購回同筆國債的交易活動(dòng)。國債回購是在國債交易形式下的一種融券兼融資活動(dòng)，具有金融衍生工具的性質(zhì)。

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