09年經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》考前沖刺輔導(dǎo)第八章(2)


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(1)提出了投機(jī)性貨幣需求,認(rèn)為其受未來(lái)利率不確定性的影響,把利率引入貨幣需求函數(shù)
(2)把貨幣需求量與名義國(guó)民收入、市場(chǎng)利率結(jié)合考慮。
例題:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題
凱恩斯認(rèn)為,投機(jī)性貨幣需求受未來(lái)( )的影響。
A.利率不確定性 B.收入不穩(wěn)定性
C.證券行市不穩(wěn)定 D.國(guó)家政策
答案:A
例題:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題
凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視( )的主導(dǎo)作用。
A.恒常收入 B.貨幣供應(yīng)量 C. 利率 D. 匯率
答案:C
3.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)
Md/ P =f(Yp,W; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)
公式的左邊Md/p,表示貨幣的實(shí)際需求量,公式右邊是決定貨幣需求的各種因素,按其性質(zhì),這些變量可分成三組:
第一組:實(shí)際的恒常收入Yp 和財(cái)富的結(jié)構(gòu)W 。其中,恒常收入來(lái)源于總財(cái)富的多少,它是構(gòu)成總財(cái)富的各種資產(chǎn)的預(yù)期貼現(xiàn)值總和。恒常收入和貨幣需求呈正相關(guān)關(guān)系,Yp越多,貨幣需求量越多。W表示非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率,或是得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率。一個(gè)人的總財(cái)富分為人力財(cái)富與非人力財(cái)富,人力財(cái)富占的比重越大,貨幣需求就越多,非人力財(cái)富占的比重越大,對(duì)貨幣的需求就相對(duì)減少。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com
第二組:各種資產(chǎn)的預(yù)期收益與機(jī)會(huì)成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的預(yù)期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。在其它條件不變的情況下,貨幣以外的資產(chǎn)收益越高,持幣成本越高,貨幣需求量越少。
1/P·dp/dt代表預(yù)期的物價(jià)變動(dòng)率,同時(shí)也是保存實(shí)物的名義報(bào)酬率。物價(jià)變動(dòng)率越高,若其它條件不變,貨幣需求量越小。所以物價(jià)變動(dòng)率上升,人們會(huì)減少購(gòu)買商品的行為,從而對(duì)貨幣的需求量減小。
第三組:各種隨機(jī)變量u,包括社會(huì)富裕程度,取得信貸的難易程度,社會(huì)支付體系的狀況等等。
弗里德曼十分強(qiáng)調(diào)恒常收入的主導(dǎo)作用,可以將公式簡(jiǎn)化為:
Md/ P =f(Yp,r)
恒常收入和財(cái)富結(jié)構(gòu):同向變化
各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和機(jī)會(huì)成本:反方向變化
隨機(jī)變量:變化方向不確定轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com
凱恩斯貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)比較
|
凱恩斯 |
弗里德曼 |
側(cè)重點(diǎn) |
利率 |
恒常收入 |
傳導(dǎo)變量 |
利率 |
貨幣供應(yīng)量 |
貨幣政策 |
相機(jī)抉擇 |
單一規(guī)則 |
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