09年經(jīng)濟師《中級金融》考前沖刺輔導(dǎo)第八章(2)

　　掌握兩個特點轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　(1)提出了投機性貨幣需求，認為其受未來利率不確定性的影響，把利率引入貨幣需求函數(shù)

　　(2)把貨幣需求量與名義國民收入、市場利率結(jié)合考慮。

　　例題：單項選擇題

　　凱恩斯認為，投機性貨幣需求受未來( )的影響。

　　A.利率不確定性 B.收入不穩(wěn)定性

　　C.證券行市不穩(wěn)定 D.國家政策

　　答案：A

　　例題：單項選擇題

　　凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視( )的主導(dǎo)作用。

　　A.恒常收入 B.貨幣供應(yīng)量 C. 利率 D. 匯率

　　答案：C

　　3.弗里德曼的貨幣需求函數(shù)

　　Md/ P =f(Yp，W; rm, rb , re , 1/p·dp/dt;u)

　　公式的左邊Md/p，表示貨幣的實際需求量，公式右邊是決定貨幣需求的各種因素，按其性質(zhì)，這些變量可分成三組：

　　第一組：實際的恒常收入Yp 和財富的結(jié)構(gòu)W 。其中，恒常收入來源于總財富的多少，它是構(gòu)成總財富的各種資產(chǎn)的預(yù)期貼現(xiàn)值總和。恒常收入和貨幣需求呈正相關(guān)關(guān)系，Yp越多，貨幣需求量越多。W表示非人力財富占個人總財富的比率，或是得自財產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率。一個人的總財富分為人力財富與非人力財富，人力財富占的比重越大，貨幣需求就越多，非人力財富占的比重越大，對貨幣的需求就相對減少。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　第二組：各種資產(chǎn)的預(yù)期收益與機會成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。其中rm代表存款的預(yù)期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。在其它條件不變的情況下，貨幣以外的資產(chǎn)收益越高，持幣成本越高，貨幣需求量越少。

　　1/P·dp/dt代表預(yù)期的物價變動率，同時也是保存實物的名義報酬率。物價變動率越高，若其它條件不變，貨幣需求量越小。所以物價變動率上升，人們會減少購買商品的行為，從而對貨幣的需求量減小。

　　第三組：各種隨機變量u，包括社會富裕程度，取得信貸的難易程度，社會支付體系的狀況等等。

　　弗里德曼十分強調(diào)恒常收入的主導(dǎo)作用，可以將公式簡化為：

　　Md/ P =f(Yp，r)

　　恒常收入和財富結(jié)構(gòu)：同向變化

　　各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和機會成本：反方向變化

　　隨機變量：變化方向不確定轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　凱恩斯貨幣需求函數(shù)與弗里德曼貨幣需求函數(shù)比較

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