09年統(tǒng)計師《統(tǒng)計基礎知識》貨幣政策(4)

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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　　2.財政政策與貨幣政策組合

　　財政政策與貨幣政策組合有四種基本的方式，即擴張性財政政策和擴張性貨幣政策組合、緊縮性貨幣政策和緊縮性財政政策組合、擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策組合、緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策組合。

　　擴張性財政政策和擴張性貨幣政策組合也稱雙松的經(jīng)濟政策。這種政策組合通常在經(jīng)濟出現(xiàn)較大的負缺口即經(jīng)濟蕭條，通貨緊縮，失業(yè)嚴重的經(jīng)濟過冷時才被采用。在經(jīng)濟過冷的情況下，為了增加有效需求，刺激經(jīng)濟增長，如果單純使用擴張性財政政策，雖然會增加產(chǎn)出和就業(yè)，但由于會導致利率上升和擠出私人投資，因而必然會產(chǎn)生擠出效應，使擴張性財政政策的效應受到削弱。如果在實行擴張性財政政策的同時，再輔之以擴張性的貨幣政策，增加貨幣供給，利率就不會上升。在此情況下，擴張性財政政策所產(chǎn)生的擠出效應就會被擴張性貨幣政策的效應所抵消，這樣就可以使經(jīng)濟以較高的速度增長，盡快擺脫蕭條，走出低谷，實現(xiàn)充分就業(yè)。20世紀60年代初，美國經(jīng)濟嚴重蕭條，政府就使用了這樣的政策組合。一方面通過減稅刺激經(jīng)濟增長，另一方面又采用了擴張性的貨幣政策，使利率基本保持不變，收到了較好的效果。

　　緊縮性貨幣政策和緊縮性財政政策組合又稱雙緊的經(jīng)濟政策。這種政策組合通常在產(chǎn)出出現(xiàn)較大的正缺口，即通貨膨脹嚴重的經(jīng)濟過熱時期被采用。在經(jīng)濟過熱的情況下，由于經(jīng)濟增長速度過快，生產(chǎn)要素被過度利用，不僅會導致資源短缺，也會出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹。在此情況下，貨幣當局或中央銀行為了有效地抑制通貨膨脹，通常要使用緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給。貨幣供給的減少會導致利率的上升，而高利率會抑制投資的過快增長，進而抑制總需求的增長速度，使物價水平降低。但是，由于貨幣政策的效應具有滯后性，緊縮性的貨幣政策難以收到立竿見影的效果。同時，緊縮性的貨幣政策又是以利率的上升為前提的，而利率上升會導致許多弊端，如加劇社會的分配不公，國際游資的大量進入，由于成本上升導致產(chǎn)品在國際市場的競爭力被削弱等等。在此情況下，如果在實行緊縮性貨幣政策的同時，再實行緊縮性財政政策，就可以在一定程度上消除上述弊端，并且會在更大程度上抑制經(jīng)濟的過快增長和抑制通貨膨脹，使過熱的經(jīng)濟盡快降溫。1992年，我國的經(jīng)濟增長率高達14.2%，1993年依然高達13.5%，通貨膨脹率達到20%左右，經(jīng)濟出現(xiàn)了過熱，為了抑制經(jīng)濟的過快增長，1993年我國實行了適度從緊的貨幣政策，以后又實行了適度從緊的財政政策，到1996年，經(jīng)濟順利地實現(xiàn)了軟著陸，收到了較好的政策效果。

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