2014年期貨從業(yè)資格基礎知識講義：套期保值概述

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　第四章 套期保值

　　第一節(jié) 套期保值概述

　　一、套期保值的定義

　　套期保值又稱避險、對沖，本質上是一種轉移風險的方式，本書中指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代。

　　二、套期保值的實現(xiàn)條件

　　(1)期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當。

　　套期保值比率(Hedge Ratio)，即套期保值中期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率。

　　交叉套期保值(Cross Hedging)，即選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關的期貨合約進行的套期保值。

　　(2)期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物。

　　(3)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來。

　　三、套期保值者

　　套期保值者(Hedger)是指通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖現(xiàn)貨市場價格風險的機構和個人。

　　四、套期保值的種類

　　套期保值的種類如表4―1所示。

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