2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：期貨市場的形成

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　　第一節(jié) 期貨市場的形成和發(fā)展

　　一、期貨市場的形成

　　(1)期貨交易萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。到l2世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。

　　(2)期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，交易方式的演進(jìn)，尤其遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場的形成奠定了基礎(chǔ)。

　　(3)較為規(guī)范化的期貨市場在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。

　　期貨市場的發(fā)展如表

　　1―1所示。

　　二、期貨市場的相關(guān)范疇

　　(1)期貨(Futures)與現(xiàn)貨相對應(yīng)，并由現(xiàn)貨衍生而來，通常指期貨合約。期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　(2)期貨交易(Futures Trading)即期貨合約的買賣，由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易衍生而來，是與現(xiàn)貨交易相對應(yīng)的交易方式。

　　(3)期貨市場是進(jìn)行期貨交易的場所，它由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場衍生而來，是與現(xiàn)貨市場相對應(yīng)的組織化和規(guī)范化程度更高的市場形態(tài)。

　　三、期貨市場的發(fā)展

　　1.期貨品種的擴(kuò)大

　　期貨交易品種經(jīng)歷了由商品期貨(農(nóng)產(chǎn)品期貨→金屬期貨→能源化工期貨)到金融期貨(外匯期貨→利率期貨→股票指數(shù)期貨→股票期貨)的發(fā)展歷程。

　　2.交易規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)變化

　　20世紀(jì)80年代以來，長期居于主導(dǎo)地位的農(nóng)產(chǎn)品期貨的市場占有率大幅下降，金融 期貨的交易量超過商品期貨，至今保持著期貨市場的主導(dǎo)地位。2009年，全球股指期貨和期權(quán)的交易量居各大類期貨和期權(quán)交易量首位。

　　3.市場創(chuàng)新和國際化

　　(1)金融期貨發(fā)展迅猛

　　(2)電子化交易方式廣泛應(yīng)用，降低交易成本。

　　(3)公司化改制和上市成趨勢，提高經(jīng)營效率和決策效率。

　　(4)交易日益集中化，聯(lián)合和合并腳步加快。

　　(5)期貨市場進(jìn)一步國際化和一體化。

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