2013年期貨從業(yè)資格考試(基礎(chǔ)知識)重點：第六章

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　　1.期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。

　　2.生產(chǎn)成本通常期貨價格成正比關(guān)系變化，生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。

　　3.期貨市場上，絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發(fā)生關(guān)系。(判斷)

　　4.期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用和預(yù)期利潤四部分構(gòu)成。(多選、判斷)　　5.從理論上說，期貨交易的預(yù)期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風(fēng)險風(fēng)險利潤。

　　6.正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格(或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格)稱為正向市場;在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格(或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格)稱為反向市場。(選擇、判斷)

　　7.持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。(判斷、選擇)

　　8.套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。二現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。(要點)

　　9.套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則

　　10.第三節(jié)，最為重要

　　11.基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系的重要指標。套期保值是用較小的基差風(fēng)險，替代較大的現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險

　　12.在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現(xiàn)凈盈利(判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題)

　　13.在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現(xiàn)虧損。(判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題)

　　14.在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。(判斷要點，上半年曾出現(xiàn)試題)

　　15.在正向市場上，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮小(或擴大)，買入(賣出)套期保值只能得到部分的保護。(判斷要點，上半年曾出現(xiàn)試題)

　　16.市場利率與現(xiàn)值之間具有反比例關(guān)系，即市場年利率越大，現(xiàn)值越小，反之，現(xiàn)值就越大。

　　17.在反向市場上，基差為正值;在正向市場上，基差為負值

　　18.正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+，結(jié)果+------套利虧損，套期保值盈利反向市場-，賣近買遠-，結(jié)果套利盈利，套期保值虧損

　　19.買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運用加工制造業(yè)、供貨方、需求方

　　20.賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手中有貨，擔(dān)心出售時價格下跌;儲運商、貿(mào)易商手頭有庫存出售或儲運商、貿(mào)易商已簽訂合約但未售出，擔(dān)心出售中價格下跌;加工制造業(yè)擔(dān)心庫存原料下跌。

　　21.基差=現(xiàn)貨價格―期貨價格

　　22.基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)，二是基差是發(fā)現(xiàn)價格的標尺，三是基差以于期、現(xiàn)套利交易很重要。

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