期貨知識總結(jié):期權(quán)套利的幾種方式
期權(quán)套利的幾種方式
轉(zhuǎn)換套利
1、
轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同):
買進(jìn)看跌期權(quán),賣出看漲期權(quán),買進(jìn)期貨合約
利潤=(賣出看漲權(quán)利金-買進(jìn)看跌權(quán)利金)-(期貨合約價格-期權(quán)執(zhí)行價格)
2、
反向轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同):
買進(jìn)看漲期權(quán),賣出看跌期權(quán),賣出期貨合約
利潤=(賣出看跌權(quán)利金-買進(jìn)看漲權(quán)利金)-(期權(quán)執(zhí)行價格-期貨合約價格)
垂直套利
1、
多頭看漲/牛市看漲期權(quán)(買低漲,賣高漲):來源:考試大
最大風(fēng)險值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金
最大收益值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-最大收益值
最大風(fēng)險值?最大收益值(風(fēng)險、收益均有限)
(預(yù)測價格將上漲,又缺乏明顯信心)
2、
空頭看漲/熊市看漲期權(quán)(買高漲,賣低漲):
最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金
最大風(fēng)險值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大收益值
盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
最大風(fēng)險值?最大收益值
(預(yù)測行情將下跌)
3、
多頭看跌/牛市看跌期權(quán)(買低跌,賣高跌):
最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金
最大風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大收益值
盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最風(fēng)險值=賣執(zhí)行價-最大收益值
最大風(fēng)險值?最大收益值
(預(yù)測行情將上漲)
4、
空頭看跌/熊市看跌期權(quán)(買高跌,賣低跌):
最大風(fēng)險值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金
最大收益值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
最大風(fēng)險值?最大收益值(風(fēng)險、收益均有限)
(預(yù)測價格將將下跌至一定水平,希望從熊市中獲利)
跨式套利
1、
跨式套利(執(zhí)行價格、買賣方向和到期日相同,種類不同)
?、?、買進(jìn)跨式套利(買漲買跌):轉(zhuǎn)載自:考試大 - [Examda.Com]
最大風(fēng)險值=總權(quán)利金
損益平衡點:高――執(zhí)行價格+總權(quán)利金,
低――執(zhí)行價格-總權(quán)利金
收益:價格上漲――期貨價格-(執(zhí)行價格+總權(quán)利金)
價格下跌――(執(zhí)行價格-總權(quán)利金)-期貨價格
盈利在高低平衡點區(qū)外,風(fēng)險有限,收益無限
(后市方向不明確,波動性增大)
?、?、賣出跨式套利(賣漲賣跌):{來源:考{試大}
最大收益值=總權(quán)利金
損益平衡點:高――執(zhí)行價格+總權(quán)利金,
低――執(zhí)行價格-總權(quán)利金
風(fēng)險:價格上漲――(執(zhí)行價格+總權(quán)利金)-期貨價格
價格下跌――期貨價格-(執(zhí)行價格-總權(quán)利金)
盈利在高低平衡點區(qū)內(nèi),收益有限,風(fēng)險有限
(預(yù)測價格變動很小,波動性減小)
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2、
寬跨式套利(執(zhí)行價格和種類不同,買賣方向和到期日相同)
?、拧①I進(jìn)寬跨式套利(買高漲買低跌):
最大風(fēng)險值=總權(quán)利金
損益平衡點:高――高執(zhí)行價格+總權(quán)利金,請訪問考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/
低――低執(zhí)行價格-總權(quán)利金
收益:價格上漲――期貨價格-(高執(zhí)行價格+總權(quán)利金)
價格下跌――(低執(zhí)行價格-總權(quán)利金)-期貨價格
盈利在高低平衡點區(qū)外,風(fēng)險有限,收益無限考試大論壇
(后市有大的變動,方向不明確,波動性增大)
?、?、賣出寬跨式套利(賣高漲賣低跌):
最大收益值=總權(quán)利金
損益平衡點:高――高執(zhí)行價格+總權(quán)利金,
低――低執(zhí)行價格-總權(quán)利金
風(fēng)險:價格上漲――(高執(zhí)行價格+總權(quán)利金)-期貨價格
價格下跌――期貨價格-(低執(zhí)行價格-總權(quán)利金)
盈利在高低平衡點區(qū)內(nèi),收益有限,風(fēng)險有限
(后市方向不明確,預(yù)測價格有變動,波動性減小)
蝶式套利
(低執(zhí)行價、居中執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)
1、買入蝶式套利(買1低、賣中、買2高):
最大風(fēng)險值(凈權(quán)利金)=(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)-2*賣權(quán)利金
最大收益值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
損益平衡點:高――居中執(zhí)行價+最大收益值
低――居中執(zhí)行價-最大收益值
收益?風(fēng)險(期貨價格為居中價時收益最大)
(認(rèn)為標(biāo)的物價格不可能發(fā)生較大波動)
2、賣出蝶式套利(賣1低、買中、賣2高):
最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)-2*買權(quán)利金
最大風(fēng)險值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值
損益平衡點:高――居中執(zhí)行價+最大風(fēng)險值
低――居中執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
收益?風(fēng)險(期貨價格為居中價時風(fēng)險最大)
(認(rèn)為標(biāo)的物價格可能發(fā)生較大波動)
飛鷹式套利
(低執(zhí)行價、中低執(zhí)行價、中高執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)
1、買入飛鷹式套利(買1低、賣1中低、賣2中高、買2高)
最大風(fēng)險值(凈權(quán)利金)=(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)-(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)
最大收益值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風(fēng)險值
損益平衡點:高――中高執(zhí)行價+最大收益值
低――中低執(zhí)行價-最大收益值
收益?風(fēng)險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定收益最大)
(對后市沒把握,希望標(biāo)的物價格在中低至中高執(zhí)行價之間)
2、賣出飛鷹式套利(賣1低、買1中低、買2中高、賣2高)
最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)-(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)
最大風(fēng)險值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值
損益平衡點:高――高執(zhí)行價-最大收益值
低――低執(zhí)行價+最大收益值
收益?風(fēng)險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定虧損最大)
(對后市沒把握,希望標(biāo)的物價格低于低或高于高執(zhí)行價)
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