2012年期貨從業(yè)考試計(jì)算題解析：強(qiáng)賣盈利

2012年期貨從業(yè)考試計(jì)算題解析：強(qiáng)賣盈利

　　1、某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30 元/噸，買入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。

　　A、盈利2000 元

　　B、虧損2000元

　　C、盈利1000 元

　　D、虧損1000 元

　　答案：B

　　解析：如題，運(yùn)用“強(qiáng)賣盈利”原則，判斷基差變強(qiáng)時(shí)，盈利。現(xiàn)實(shí)際基差由-30 到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)酰栽摬僮鳛樘潛p。再按照絕對(duì)值計(jì)算，虧損額=10*10*20=2000。

　　2、3 月15 日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3 手(1 手等于10 噸)5 月份大豆合約，買入8 手7 月份大豆合約，賣出5 手9月份大豆合約。價(jià)格分別為1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸。4 月20 日，三份合約的價(jià)格分別為1730元/噸、1760 元/噸和1750 元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()。

　　A、160 元

　　B、400 元

　　C、800 元

　　D、1600 元

　　答案：D

　　解析：這類題解題思路：按照賣出(空頭)→價(jià)格下跌為盈利，買入(多頭)→價(jià)格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號(hào)，然后計(jì)算各個(gè)差額后相加得出總盈虧。本題一個(gè)個(gè)計(jì)算：

　　(1)賣出3 手5 月份大豆合約：(1740-1730)*3*10=300 元

　　(2)買入8 手7 月份大豆合約：(1760-1750)*8*10=800 元

　　(3)賣出5 手9月份大豆合約：(1760-1750)*5*10=500 元

　　因此，該投機(jī)者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。

　　3、某投機(jī)者以120 點(diǎn)權(quán)利金(每點(diǎn)10 美元)的價(jià)格買入一張12月份到期，執(zhí)行價(jià)格為9200 點(diǎn)的道?瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12 月份到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。一個(gè)星期后，該投機(jī)者行權(quán)，并馬上以9420 點(diǎn)的價(jià)格將這份合約平倉(cāng)。則他的凈收益是()。

　　A、120 美元

　　B、220 美元

　　C、1000 美元

　　D、2400 美元

　　答案：C

　　解析：如題，期權(quán)購(gòu)買支出120 點(diǎn)，行權(quán)盈利=9420-9200=220 點(diǎn)。凈盈利=220-120=100 點(diǎn)，合1000美元。

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