2012期貨從業(yè)第十一章考點詳解(1)

2012期貨從業(yè)<基礎(chǔ)知識>第十一章考點詳解(1)

　　期權(quán)(Option)是指某一標(biāo)的物的買賣權(quán)或選擇權(quán)。擁有了權(quán)利，就擁有了在某一特定時期內(nèi)按某一指定價格買進(jìn)或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。它有以下特點：

　　第一， 買方要想獲得權(quán)利，必須向賣方支付一定的費用;

　　第二， 期權(quán)買方是在未來的或在未來一段時間內(nèi)或未來的特定日;

　　第三， 期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物是特定的;

　　第四， 期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先規(guī)定好的;

　　第五， 期權(quán)買方也可以買進(jìn)標(biāo)的物，也可以賣出標(biāo)的物;

　　第六， 期權(quán)買方取得的是買或賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買賣的義務(wù);

　　第七， 買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金。僅承擔(dān)有限的權(quán)利金風(fēng)險，卻掌握巨大的獲利潛力。

　　1973年，CBOT組建了芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)，期權(quán)交易量已超過期貨交易量。(期權(quán)交易首先發(fā)起于股票期權(quán)交易)

　　二、期權(quán)的類型：

　　看漲期權(quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買進(jìn)一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱買權(quán)，買方期權(quán)，買進(jìn)選擇權(quán)，或叫漲權(quán)。

　　看跌期權(quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱賣權(quán)，賣方期權(quán)，賣出選擇權(quán)，或叫跌權(quán)。

　　三、期權(quán)合約條款的說明：

　　1、執(zhí)行價格：履約價格，行權(quán)價格，期權(quán)執(zhí)行時標(biāo)的物的交割所依據(jù)的價格，在開始交易時，由交易所公布。

　　一般有1個平值期權(quán)，5個實值期權(quán)，5個虛值期權(quán)。

　　2、履約日：期權(quán)可執(zhí)行的日期。

　　歐式期權(quán)，是指合約的買方在合約到期日才能按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。

　　美式期權(quán)，是指合約的買方在合約有效期內(nèi)的任何一個交易日均可按執(zhí)行價格決定是否執(zhí)行權(quán)利。

　　歐式期權(quán)或美式期權(quán)，與地理概念無關(guān)。

　　3、合約到期日：期權(quán)合約的終點。

　　4、權(quán)利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產(chǎn)生。

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