2012期貨從業(yè)考試第十章考點(diǎn)詳解(2)

2012期貨從業(yè)考試<基礎(chǔ)知識(shí)>第十章考點(diǎn)詳解(2)

　　2012期貨從業(yè)考試<基礎(chǔ)知識(shí)>第十章考點(diǎn)詳解(1)

　　五、金融期貨與商品期貨的區(qū)別：

　　從交易機(jī)制上來(lái)說(shuō)，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標(biāo)的物是有形商品，而金融期貨是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品，因此金融期貨呈現(xiàn)出這樣一些特點(diǎn)及差異：

　　金融期貨品種之間不存在品質(zhì)差異，高度同質(zhì)。具有絕對(duì)的耐久性及保存性，不存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，也不存在地區(qū)差和運(yùn)輸費(fèi)用及成本。因此，

　　金融期貨中交割具有極大的便利性;

　　金融期貨交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小;

　　金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行;

　　金融期貨中的逼倉(cāng)行為情形難以發(fā)生。

　　六、外匯的概念、標(biāo)價(jià)方法、外匯風(fēng)險(xiǎn)：

　　(一)外匯是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱，動(dòng)態(tài)謂國(guó)際結(jié)算金融活動(dòng)，靜態(tài)為1996年《外匯管理?xiàng)l例》的范圍：

　　外國(guó)貨幣(紙幣、躊幣)

　　外幣支付憑證(票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證)

　　外幣有價(jià)證券(政府債券、公用債券、股票)

　　特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位

　　其他外匯資產(chǎn)

　　匯率：用一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。

　　兩種標(biāo)價(jià)方法：

　　直接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣，折多少本國(guó)貨幣;

　　間接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折多少外幣(英、美國(guó))

　　(美元標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折值多少美元。)

　　( 二)外匯期貨的概念與主要品種：

　　外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。

　　主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元

　　主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國(guó)。

　　(三)影響匯率的因素：

　　在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是躊幣平價(jià)，稱金平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的含金量之比。

　　a) 財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，政治因素。

　　b) 國(guó)際收支狀況，短期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的直接因素。本國(guó)貨幣升值：國(guó)際收支改善，順差擴(kuò)大、外匯增加;本國(guó)貨幣貶值：國(guó)際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。

　　c) 利率水平：利率上升，游資趨利，外來(lái)資金增加，本幣升值;利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。

　　d) 貨幣政策：擴(kuò)張性貨幣政策，本幣貶值。

　　(四)外匯期貨交易：

　　三種方式：套保、投機(jī)、套利

　　a) 空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨――空頭交易

　　b) 多頭套保：擁有外匯負(fù)債，防止價(jià)格上漲，買進(jìn)――多頭交易

　　(五)利率期貨的概念及品種

　　利率期貨是指以債券類為標(biāo)的物的期貨合約，近年來(lái)，利率期貨呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，排在期貨交易量的第一位。

　　CBOT：中長(zhǎng)期國(guó)債(5、10、30年期)

　　CME： 短期國(guó)債。

　　歐洲期貨交易所(EUREX)――中長(zhǎng)期債券

　　泛歐交易所(Euronext)――短期債券

　　與利率期貨相關(guān)的債務(wù)憑證：

　　商業(yè)信用――本票、匯票

　　銀行信用――銀行券、銀行存款憑證

　　國(guó)家信用――國(guó)庫(kù)券

　　消費(fèi)信用――抵押憑證

　　活躍品種：CBOT-5、10、30年國(guó)債

　　CME―3個(gè)月歐洲美元

　　Eunnext-銀行間的3個(gè)月歐元利率

　　期限劃分：短期為1年以內(nèi)的債券，一般為貼現(xiàn)發(fā)行。

　　中期為1-10年。

　　長(zhǎng)期為10年以上，一般為附息國(guó)債，每半年付息一次。

　　相關(guān)信息：2012期貨從業(yè)考試<基礎(chǔ)知識(shí)>第二章考點(diǎn)解析

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