行業(yè)動(dòng)態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

更新時(shí)間：2012-07-05 10:42:16 來源：|0

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行業(yè)動(dòng)態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

　　面對(duì)資本充足率的要求，我國(guó)銀行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間以來做的一件事情是“面多了加水，水多了加面”。這不但使得銀行自身陷入了“粗放循環(huán)”，也讓上市銀行再融資成為了股市的“收割機(jī)”。對(duì)這種現(xiàn)象，成熟市場(chǎng)給出的對(duì)應(yīng)措施是在提升銀行經(jīng)營(yíng)管理水平的同時(shí)“圍繞緩釋風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行金融創(chuàng)新”。信用衍生產(chǎn)品就是其中最重要的代表。

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)后，針對(duì)業(yè)內(nèi)外對(duì)信用衍生產(chǎn)品存在的諸多爭(zhēng)議，世界主要國(guó)家和地區(qū)監(jiān)管部門對(duì)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行了一系列改革和調(diào)整，旨在推動(dòng)信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品中央清算、交易信息集中、配套機(jī)制完善和市場(chǎng)透明度的提升。

　　信用衍生產(chǎn)品以市場(chǎng)化的方式剝離、轉(zhuǎn)移和重組信用風(fēng)險(xiǎn)，有效豐富了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段，大大提高了信用風(fēng)險(xiǎn)管理效率，為其加快經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變、協(xié)調(diào)資產(chǎn)擴(kuò)展與資本增長(zhǎng)步伐、實(shí)現(xiàn)以效益和質(zhì)量為核心的新型發(fā)展模式提供了實(shí)施載體。

　　我國(guó)商業(yè)銀行主要采取信用等級(jí)分類、授信額度限制、增收保證金等方式靜態(tài)地管理信用風(fēng)險(xiǎn)。而信用衍生產(chǎn)品的推出，使商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)地管理信用風(fēng)險(xiǎn)成為可能，將有利于豐富商業(yè)銀行提高自身經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　長(zhǎng)期以來，我國(guó)債市信用風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)主要依靠擔(dān)保的形式實(shí)現(xiàn)，缺少市場(chǎng)化的信用風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制，這就極大地限制了資金充裕的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型及資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者參與直接債務(wù)融資市場(chǎng)的深度和廣度，并造成直接融資規(guī)模難以有效擴(kuò)大。

　　而通過信用衍生產(chǎn)品來完善風(fēng)險(xiǎn)損失的市場(chǎng)化分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者范圍迅速擴(kuò)大，利用差異化的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)需求，由銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托和非金融企業(yè)等不同類型的投資者共同承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，既可以避免風(fēng)險(xiǎn)過于集中，也能夠使其他機(jī)構(gòu)有更多工具來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益。其結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)和收益得到更加優(yōu)化的配置，拓展投資者參與債市的深度和廣度，最終助推直接融資市場(chǎng)發(fā)展。

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