期貨從業(yè)考試 基礎知識 講義：利率期貨

　　一、利率期貨市場的現(xiàn)狀

　　以債券類證券為標的物。

　　交易量排在第二位

　　二、與利率期貨相關(guān)的債務憑證

　　1.歐洲美元存單：

　　歐洲美元是存放于美國境外的美元存款。

　　歐洲美元存單是有固定期限的大額美元存單，一般3-6個月

　　2.歐洲銀行間歐元利率

　　3.短期和中長期國債

　　三、債務憑證的價格及收益率計算(復雜，建議略過)

　　四、利率期貨的報價方式及交割方式

　　(1)短期國債期貨的報價方式

　　短期國債通常是按照貼現(xiàn)方式發(fā)行的。采用的方式是以100減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價。此方式稱為指數(shù)報價。

　　(2)3個月歐洲美元期貨報價方式

　　指數(shù)報價

　　(3)中長期國債期貨報價方式

　　價格報價法

　　5、10、30年期國債期貨的合約面值均為100000美元，合約面值的百分之一為1個點，也即1個點代表1000美元; 30年期國債期貨的最小變動價位為1個點的1/32點，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小變動價位為 1/32點的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)

　　五、國際主要利率期貨

　　(1)CBOT的30年期國債期貨合約

　　(2)CME的3個月歐洲美元期貨合約

　　(3)Euronext-Liffe的3個月歐元利率(EURIBOR)期貨合約

　　(4)EUREX的中期國債(Euro-BOBL)期貨合約

　　六、利率期貨交易

　　(一)多頭套期保值

　　存款者擔心利率下跌，賣出利率期貨

　　是指在期貨市場買入利率期貨合約，以防止將來債券價格上升而使以后的買入成本升高。面這種上升的原因是因為市場利率下降所引致的。因此，多頭套期保值的目的是規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風險。

　　(二)多頭套期保值

　　借款人擔心利率上升，買入期貨

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