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2012年期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第八章考試重點(diǎn)(8)

更新時(shí)間:2012-02-22 09:44:21 來(lái)源:|0 瀏覽0收藏0

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  二、跨商品套利$lesson$

  跨商品套利:是指利用兩種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利。

  跨商品套利分為兩種情況:

  一是相關(guān)商品間的套利:小麥/玉米套利轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  二是原料與成品間套利:大豆與豆油和豆粕之間套利

  當(dāng)大豆與豆油和豆粕的市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系不能滿足“100%大豆 = 17%(19%)豆油+80%豆粕+3%(1%)損耗”的關(guān)系,或“100%大豆×購(gòu)進(jìn)價(jià)格+加工費(fèi)用+利潤(rùn)=17%(19%)豆油×銷售價(jià)格+80%豆粕×銷售價(jià)格”的平衡關(guān)系時(shí),出現(xiàn)大豆提油套利機(jī)會(huì)。

  大豆提油套利――市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系正常時(shí),購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約;

  目的:防止大豆價(jià)格突然上漲,或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌引起的損失,或?qū)p失降至最低。

  大豆提油套利:購(gòu)買(mǎi)大豆期貨和約同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕合約,并將這些交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場(chǎng)上,購(gòu)進(jìn)大豆或?qū)⒊善纷罱K出售時(shí),才分別予以對(duì)沖(大豆價(jià)格相對(duì)便宜,豆油和豆粕相對(duì)貴差價(jià)大)

  反向大豆提油套利――市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系異常時(shí),賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約

  目的:防范大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí),大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)倒掛。

  反向大豆提油套利:當(dāng)制成品的價(jià)值與原料的價(jià)值差額小于正常的加工費(fèi)用+利潤(rùn)時(shí),即出現(xiàn)反向提油套利的機(jī)會(huì)。賣(mài)出大豆合約、買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕合約期貨,同時(shí)縮減生產(chǎn)。

  三、跨市套利轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  跨市套利:是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入(或賣(mài)出)某一交割月份的某種商品合約同時(shí),在另一個(gè)交易所賣(mài)出(或買(mǎi)入)同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

  跨市套利與跨期套利的原理基本相同。

  跨市套利中應(yīng)考慮的因素有:

  運(yùn)輸費(fèi)用

  交割品級(jí)的差異

  交易單位與匯率波動(dòng)

  保證金和傭金成本(跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。)

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