2010期貨考試重點(diǎn)概念：鋅期貨

　　一、鋅的自然屬性及應(yīng)用

　　鋅是自然界中分布較廣的金屬元素。主要以硫化物、氧化物狀態(tài)存在。礦物有閃鋅礦、菱鋅礦、硅鋅礦、異極礦、水鋅礦等。由于鋅熔點(diǎn)較低故冶煉中多采用密閉鼓風(fēng)爐法生產(chǎn)及電解法生產(chǎn)。純鋅為銀白色金屬，元素符號(hào)Zn，原子量65.4，比重7.1kg/dm3，熔點(diǎn)419℃。

　　鋅具有良好的壓延性、抗腐性和耐磨性，是10種常用有色金屬中第三個(gè)重要的有色金屬，廣泛應(yīng)用于有色、冶金、建材、輕工、機(jī)電、化工、汽車、軍工、煤炭和石油等行業(yè)和部門。

　　鋅和許多金屬能組成性能優(yōu)良的各種合金。最主要的是，鋅與銅、錫、鉛等制成黃銅，用于機(jī)械制造業(yè);鋅與鋁、鎂、銅等制成壓鑄合金，用于制造各種精密鑄件;鋼鐵及各種鑄鐵表面鍍鋅能防止腐蝕，含鋅噴涂材料和各種抗腐蝕材料得到廣泛應(yīng)用;鋅加工材是制造干電池的主要材料。鋅的化學(xué)物，如氧化鋅和立德粉是醫(yī)藥、橡膠、顏料和油漆等行業(yè)不可缺少的原材料。

　　二、市場(chǎng)分布轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　(一)國(guó)際市場(chǎng)

　　1、鋅資源主要分布

　　世界鋅儲(chǔ)量豐富。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查所資料，截止1998年底全世界擁有鋅儲(chǔ)量(金屬量)為：鋅19000萬(wàn)噸;儲(chǔ)量基礎(chǔ)為44000萬(wàn)噸。世界鉛鋅儲(chǔ)量主要集中在澳大利亞、加拿大、美國(guó)、中國(guó)、墨西哥、北朝鮮和秘魯?shù)葞讉€(gè)國(guó)家，它們擁有鉛鋅儲(chǔ)量占世界鉛鋅總儲(chǔ)量的68%。

　　2、鋅的產(chǎn)量

　　世界鋅的主要生產(chǎn)國(guó)有：中國(guó)、加拿大、日本、美國(guó)、西班牙、德國(guó)、澳大利亞、法國(guó)、韓國(guó)、意大利、墨西哥和俄羅斯，其中以中國(guó)產(chǎn)鋅最多，其次為加拿大。

　　據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組統(tǒng)計(jì)，2005年全世界鋅產(chǎn)量達(dá)1022.6萬(wàn)噸，同比減少了1.2%。

　　世界主要地區(qū)鋅產(chǎn)量

　　單位：千噸

　　資料來(lái)源：ILZSG

　　3、鋅的消費(fèi)

　　世界鋅的消費(fèi)量與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展總能表現(xiàn)為建筑業(yè)、汽車業(yè)和家電設(shè)備的發(fā)展，而這將直接導(dǎo)致鋅消費(fèi)量的增長(zhǎng)。鋅消費(fèi)量的近50%用作防腐蝕鍍層，近20%用于生產(chǎn)黃銅(包括直接應(yīng)用的再生原料鋅)，約15%用于生產(chǎn)鑄造合金，其余的則用于軋制鋅板、鋅的化工及顏料生產(chǎn)等。

　　鋅消費(fèi)相對(duì)集中在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，亞洲地區(qū)的鋅消費(fèi)量成為鋅消費(fèi)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。鋅的主要消費(fèi)國(guó)有：中國(guó)、美國(guó)、日本、德國(guó)、韓國(guó)、意大利、法國(guó)、英國(guó)和俄羅斯等。

　　2005年全球消費(fèi)鋅1061.6萬(wàn)噸，較2004年略有減少。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　世界主要地區(qū)鋅消費(fèi)量

　　單位：千噸

　　資料來(lái)源：ILZSG

　　(二)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　1、鋅資源主要分布

　　我國(guó)探明的鋅資源儲(chǔ)量為3300萬(wàn)噸。我國(guó)有鉛鋅礦產(chǎn)地700多處，主要為：黑龍江省的西林;遼寧省的紅透山、青城子;河北省的蔡家營(yíng)子;內(nèi)蒙古自治區(qū)的白音諾、東升廟、甲生盤、炭窯口;甘肅省的西成(廠壩);陜西省鉛硐山;青海省的錫鐵山;湖南省的水口山、黃沙坪;廣東省的凡口;浙江省的五部;江西省的冷水坑;江蘇省的棲霞山;廣西壯族自治區(qū)的大廠;云南省的蘭坪、會(huì)澤、都龍;四川省的大梁子、呷村等鉛鋅礦。

　　2、鋅的生產(chǎn)

　　我國(guó)是世界主要鋅生產(chǎn)國(guó)。據(jù)有色協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2005年全國(guó)鋅產(chǎn)量達(dá)到271萬(wàn)多噸，占世界總產(chǎn)量的26.3%，居世界第一位。

　　3、鋅的消費(fèi)

　　在我國(guó)，鋅的最終消費(fèi)主要集中在建筑、通信、電力、交通運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、輕工、家電、汽車等行業(yè)，中間消費(fèi)主要是鍍鋅鋼材、壓鑄鋅合金、黃銅、氧化鋅以及電池等。2005年我國(guó)鋅消費(fèi)量為315萬(wàn)噸，占世界總消費(fèi)量的30%。

　　4、鋅的進(jìn)出口

　　目前，我國(guó)既是世界上最大的鋅生產(chǎn)國(guó)，又是最大的鋅消費(fèi)國(guó)。我國(guó)的鋅礦山和冶煉廠的數(shù)目比世界上其他國(guó)家鋅礦山和冶煉廠的總數(shù)還要多。但是，由于國(guó)內(nèi)的鋅精礦消耗量超過(guò)了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)能力，仍須大量增加鋅精礦的進(jìn)口量。

　　2004年凈進(jìn)口額達(dá)到4.4億美元。全年凈進(jìn)口精鋅15286噸，凈進(jìn)口合金180892噸，凈進(jìn)口鋅精礦616074噸實(shí)物量，凈進(jìn)口鋅材54706噸，凈進(jìn)口廢料75430噸實(shí)物量，凈出口氧化鋅46449噸實(shí)物量。

　　三、LME鋅期貨合約

　　四、上海期貨交易所將上市鋅期貨

　　早在1990年代初,鋅就是與銅、鋁、鉛、錫、鎳等基本金屬并列的中遠(yuǎn)期交易品種。但鋅的交易規(guī)模逐年遞減,至1997年鋅交易基本停止。1998年,在期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整中,有色金屬交易品種只保留了銅和鋁,鋅等品種被取消。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　然而,鋅的價(jià)格也在2006年不斷走高。在市場(chǎng)需求看漲的同時(shí),企業(yè)對(duì)如何抵御國(guó)際市場(chǎng)快速波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)亦不斷增強(qiáng),關(guān)于鋅期貨重返市場(chǎng)的呼聲不斷。

　　2006年3月14日,上期所在第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議上,提出"制定并實(shí)施產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃,加緊鋼材、鉛、鋅、石油期貨和銅期權(quán)等品種的開發(fā)及上市準(zhǔn)備,力爭(zhēng)取得重大突破"的目標(biāo)。

　　上期所的有關(guān)報(bào)告指出,目前國(guó)內(nèi)鋅價(jià)的主要基準(zhǔn)來(lái)自上海有色金屬網(wǎng)的上海鋅價(jià)(SMM報(bào)價(jià))。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,SMM存在價(jià)格虛高和變化太快等方面的不足,此外,作為公開報(bào)價(jià)平臺(tái),SMM并不具備套期保值的功能。

　　而有資格進(jìn)行套期保值的,僅限株洲冶煉、葫蘆島有色等少數(shù)幾家大型企業(yè),其他企業(yè)則只能通過(guò)外資企業(yè)來(lái)進(jìn)行保值,受其提高展期費(fèi)用和升貼水的影響,只能被動(dòng)接受高價(jià)。鋅期貨的推出,將為市場(chǎng)提供一個(gè)重要的投資與避險(xiǎn)渠道。

　　"中國(guó)很快推出鋅期貨,主要緣于2006年國(guó)際鋅價(jià)的巨大變化。LME(倫敦金屬交易所)的金屬鋅期貨和金屬鉛期貨甚至代替了金屬銅一貫的領(lǐng)頭地位。"高盛全球業(yè)務(wù)部門的一位分析師表示。

　　2006年5月有色金屬步入調(diào)整行情后,鋅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),屢屢成為市場(chǎng)的領(lǐng)頭品種。根據(jù)LME情況看,鋅的市場(chǎng)活躍程度僅次于銅和鋁期貨。

　　中國(guó)亦是世界上最大的鉛鋅生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。面對(duì)國(guó)際價(jià)格的顯著變化,國(guó)內(nèi)用鋅企業(yè)更加敏感,保值、避險(xiǎn)的需求也更加強(qiáng)烈。

　　目前,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的可以從事海外套保交易的僅有30余家大型國(guó)有企業(yè),其中約20家金屬生產(chǎn)、加工企業(yè)擁有海外金屬交易機(jī)會(huì)。而對(duì)于國(guó)內(nèi)的大多數(shù)生產(chǎn)、貿(mào)易和加工企業(yè)而言,金屬鋅的期貨交易還是個(gè)新事物。

　　據(jù)了解,上期所將對(duì)國(guó)內(nèi)金屬鋅相關(guān)企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn),讓企業(yè)了解金屬鋅期貨的有關(guān)交易規(guī)則與程序。

　　上期所有關(guān)人士表示，具體方案已提交有關(guān)部門，等待批準(zhǔn)。一個(gè)新的有色金屬期貨品種有望于今年亮相。在1月13日深圳舉行的期貨大講堂上，上海期貨交易所(下稱“上期所”)市場(chǎng)部高級(jí)總監(jiān)陳建平表示，上期所已經(jīng)完成推出鋅期貨的前期準(zhǔn)備工作，并已將具體的方案提交有關(guān)部門，等待批準(zhǔn)。

　　五、國(guó)外鋅期貨

　　目前LME和COMEX都上市交易鋅期貨品種，而LME的鋅期貨從成交和市場(chǎng)參與程度都是國(guó)際上最大的，已經(jīng)吸引了包括投機(jī)、套利、套保客戶的參與，其中對(duì)沖基金也積極在鋅期貨上布局，而爆出大幅虧損的“不凋花”和“紅風(fēng)箏”基金都曾參與LME鋅期貨期權(quán)交易。

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