2010年期貨從業(yè)重點(diǎn)概念：股指期貨合約的主要內(nèi)容(3)

　　3.最小變動(dòng)價(jià)位。股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是由交易所規(guī)定的行情變化的最小值由于股指期貨合約以標(biāo)的指數(shù)點(diǎn)數(shù)進(jìn)行報(bào)價(jià)，因此最小變動(dòng)單位也以點(diǎn)數(shù)表示，而且報(bào)價(jià)必須是交易所規(guī)定的最小變動(dòng)單位的整數(shù)倍。中國(guó)香港恒生指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為1個(gè)指數(shù)點(diǎn)，而合約的乘數(shù)為50港元，因此一張恒指合約的最小變動(dòng)為50港元。從全球市場(chǎng)主要股指期貨合約的規(guī)定來(lái)看，股指期貨中的最小變動(dòng)價(jià)位通常遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨指數(shù)的最小變動(dòng)價(jià)位。最小變動(dòng)價(jià)位較小，將降低對(duì)投機(jī)者的影響力并降低合約流動(dòng)性;最小變動(dòng)價(jià)位較大，則期貨合約價(jià)格難以反映市場(chǎng)的真實(shí)走勢(shì)。

　　一般而言，最小變動(dòng)價(jià)位的確定可視合約乘數(shù)大小和交易成本而定，乘數(shù)越小，交易成本越小，則最小變動(dòng)價(jià)位可相應(yīng)較小。恒生指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)單位是1個(gè)指數(shù)點(diǎn)，是標(biāo)的指數(shù)最小變動(dòng)價(jià)位(0.001個(gè)指數(shù)點(diǎn))的1000倍。

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