2010年期貨基礎(chǔ)知識課堂筆記:第一章(1)
一、期貨市場最早萌芽于歐洲。
早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。
到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。
1571年,英國創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
二、1848年芝加哥期貨交易所問世。
1848年,芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)。
1851年,引入遠(yuǎn)期合同。
1865年,推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約,同時實行了保證金制度。
1882年,交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任。
1883年,成立了結(jié)算協(xié)會,向交易所會員提供對沖工具。
1925年,CBOT成立結(jié)算公司。
三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。(CME)
四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生[LME](1987年新建)
五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來,以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易,現(xiàn)貨交易的價格波動風(fēng)險無法避免,沒有現(xiàn)貨交易,期貨交易沒有根基,兩者相互補(bǔ)充,共同發(fā)展。
六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別:
(1)、交割時間不同,期貨交易從成交到貨物收付之間存在時間差,發(fā)生了商流與物流的分離。
(2)、交易對象不同,期貨交易的是特定商品,即標(biāo)準(zhǔn)化和約;現(xiàn)貨交易的是實物商品。
(3)、交易目的不同,現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。
期貨交易——一般不是為了獲得商品,套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險,投機(jī)者為了從價格波動中獲得風(fēng)險利潤。
(4)、交易場所與方式不同,現(xiàn)貨不確定場所和方式多樣,期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競價方式。
(5)結(jié)算方式,現(xiàn)貨交易一次性或分期付款,期貨只須少量保證金,實行每日無負(fù)債結(jié)算制度。
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